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20万亿美国国债需要归还吗? 2018-06-10 18:41:59

美国国债,就是美国财政部以美国税收为抵押,向美国联邦储蓄银行的借贷。截至到2018年,其累计国债已经超过20万亿,这个数字也超过了美国一年的总产值。网上有许多人,包括美国人在内,都对这么多的借债感到担忧。也有一部分人美国人认为,虱子多了不怕咬,干脆就不还了。这里的问题是:这20万亿的美国国债,究竟对美国的经济有多么大的影响?美国政府会因此而破产么?

要回答这个问题,我们就不得不谈一谈美联储,这个私有的美国中央银行。它其实是一家私有的股份公司,其股东究竟都有谁,这一直就是一个秘密。但是既然是一家私人公司,那么政府借的钱,迟早都是要还的,不还终究是要破产的。真的是这么一会事儿吗?

美联储是私有银行不假,但它归美国政府与美国国会所控制。它的CEO,就是美联储主席,都是由美国政府所任命的。此外,它的盈利超过7%以上的部分,都要归还给美国财政部。那么我们应该怎样理解这样一家私有的中央银行呢?

在美联储成立之初,它就相当于过去山西人开的银号,是以黄金为交易单位的。而美元其实是美联储所发行的银票,这样交易就不用带着黄金四处奔走了。交易双方一手交货,一手交美联储的银票。之后如果你不想要它的银票,你可以拿着美元到美联储去兑换黄金,这种兑换可以随时发生,十分方便。所以美元又有美金之称。

美国联邦政府是个小政府,也叫有限政府。它不是社会问题的最终解决者,它只提供一些基本的社会服务。要接受服务,社会成员就要交税供养它。联邦政府量入为出,给雇员发工资。如此一来,它不需要一个国有的中央银行。因为联邦政府,与其他私人公司的地位一样,都是收多少钱,提供多少服务而已。

经过了这么多年的演变,美国政府正在从一个有限责任的小政府,逐步地向无限责任的大政府方向演变。尽管共和党还在提倡小政府,但它所提倡的小政府的目标与当初刚建立美国时候的有限政府相比,相去甚远。

在向无限的大政府的迈进过程中,恰巧1971年发生了法国总统戴高乐领头闹事,即集体拿着美元去美联储挤兑黄金,由此引发美联储的黄金货币体系破产。其实我们都知道,一般银庄发行银票的时候,在初始阶段,是庄里有多少黄金白银,就发行多少银票。可到了后来,银庄学聪明了,它发现只有不发生大规模的挤兑,可以超发银票,这样可以贷出更多的款而多挣到钱。美联储恰恰也是这么做的。法国带头挤兑黄金的结果,造成了布雷森体系的破产,从此美联储的银票就与它的黄金脱钩了。

这样一来问题就严重了,因为美联储是一家私有银行,过去是依法根据黄金的数量,向社会发行银票以方便社会交易。现在一旦没有了黄金抵押,它就可以无法无天地随便印美元换取社会的财富。它这么一来,美国其他各界当然就不干了,世上哪有这样的好事,只印钱不干活的?所以才有了众多的规范。到今天为止,美联储基本上被美国国会所控制,什么时候想收回变成国有,就是分分钟的事。当然那些美联储的股东,只能分到每年利润的一小部分,其他的都要上缴回美国财政部。如此一来,你说这20万亿美元还用还清吗?

其次,如果美国政府真的拿着税收还清了这20万亿国债,美国经济也就完蛋了。为什么呢?因为这里涉及到一个负和游戏的问题。要理解它,我们就要从美国的货币发行体制说起。其实今天我们这个社会所流通的大部分美元,还真不是美国政府借贷的结果,而是美国私人与公司借贷的结果。比方说我要贷款买房,去一家商业银行借钱,当你拿到那笔贷款的时候,它并不是那家商业银行里的别人的存款借给了你,而是跑到美联储,交了一定的押金之后,由美联储凭空给你发一个银票,这笔新钱就开始在社会上流转。当你逐步还款的时候,那家商业银行也会相应地去美联储销账。如此那笔新钱会逐步地被美联储回收回去。如果不算利息的话,每个私人或公司都是如此去美联储借钱,然后还钱,当这样一个周期完成后,这个社会永远都不会有新钱存留。这就是一个典型的零和游戏。

也许有人会说,我可以通过交易挣到钱,这样我的钱不就增多了吗,你怎么说这是一个零和游戏呢?这正是交易迷惑人的地方,现在我们可以观测一个交易过程。比如说你卖杯子,1元钱一个杯子。我花10元钱,买你10个杯子。这样我拿到了你的10个杯子,你拿走了我的10元钱。我们可以清点一下交易双方的货币总量。在交易前,我的账户里有10元钱,交易后,我账户里的10元钱,转到了你的账户里,如此我们交易双方账户里的总量并没有变。都是10元钱。之后你可以与另一个人交易,交易前后,你们两人的货币总量并不发生变化。发生变化的是交易双方账户的货币流转,钱从一个账户流到了另一个账户里。仅此而已。因此如果我们把整个社会的全体私人与公司看成一个系统,在这个系统里,只有某个成员向美联储借了钱,新钱才会添加到这个系统里。当某个人还是还钱之后,就有一部分相应的钱流出这个系统,回到美联储销账。

在这个条件下,你可以把美元看作是一种商品,它的产生是由美联储发行那一刻,之后在流转过程中,它从一个账户里转到另一个账户里,交易的结果,美元总量并不会发生变化,直到某个社会成员还是归还贷款,归还的部分,美元由此消失于这个社会,如此而已。

问题是当我们向美联储借贷的时候,都是有利息的。如果整个社会向美联储借1百万,利息是2%的话,一年之后整个社会要给美联储缴纳102万。由于我们知道,在我们社会体系成员之间的交易,货币并不会产生,也不会消失,总的货币量是守恒的。因此即使生产出在多的产品,在多的黄金,可我们的货币总量还是100万。除非美联储接受黄金,以黄金替代那2万美元,不然的话,我们这个社会就是一个负和游戏。

在过去,美联储是接受黄金的,因为那个时候是金本位,美元只是黄金的票据而已。我们这个社会总有某一部分人是生产黄金的,因此这个社会,从以黄金为基础的货币量而言,是不守恒的,是增值的。其增值多少取决于每年的黄金产量。现在你空有黄金,却无法去美联储换到美元。而你在其他地方用黄金可以换到美元,不过那只是我们社会成员之间的交易而已,我们这个社会的美元总量并不发生变化。

在这样一个负和游戏的体系里,从统计上讲,我们多数人都要破产,不管我们如何努力工作都是如此。这就好比是你去赌场玩轮盘赌,由于你输的概率大于赢的概率,每个单个的“你”,可能有赢的机会,但作为赌徒的集合整体而言,总是输的。其实在没有美国国债的这样一个经济系统里,我们与美联储的关系,就是赌徒与赌场之间的关系,我们总是输的。为了解决这个问题,就得需要一个社会成员,它从美联储借的钱不用归还,这个成员就是美国财政部。当美联储把借到的钱撒向这个社会之后,各家公司为了利润施展手段,把这些撒出的钱尽可能地瓜分到,这样他们就有了归还美联储利息的资金了。而至于美国国债,就是美国财政部的借款,之能通过借更多的新钱而归还其旧钱的本金与利息的方法得以延续下去。我做过这样的统计,从1950年到2018年,美国财政部每年的总债务是以8%的速度递增。试想,除了美国财政部,这个世界上任何国家,公司,或个人,如果你不还清旧债,还能借到新钱吗?反正我是不能,至少这样游戏我玩不了,它也不让这样我玩。

理解了这层关系,我们就可以看到,这20万亿美元的国债是不能还清的,即使是减少一点,这个社会上都会有更多的成员申请破产,因为会有更多的人从美联储借钱而无法还清本金与利息,也会使我们社会成员感到挣钱太难。

现在我们换一个角度,看看国家间的用美元计价的贸易。如果我们把全世界的国家,除了美国之外,看作是一个系统,每个国家看成是这个系统的一个成员。我们这个系统怎样才能得到美元?有两个办法:(1)对美国出口货物换取美元;(2)借贷。当美国要求国际间贸易平衡的时候,就是说,如果你想向美国出口100亿的商品,你要买美国的100亿的产品,如此下来,我们这个系统在交易结束之后是是没有多余的美元的。如果借贷是要利息的。如果每年我们系统里的每个成员与美国的贸易都是平衡的,一年下来,这个系统里还只有100亿美元,所以无法还利息。怎么办,只好破产,让美国来随便捡我们的好东西。所以只要美国控制住贸易平衡,又能借贷出美元给我们,同时还维持一支强大的讨债部队,我们这个系统里不是成员A破产,就是成员B破产。看看今天的委内瑞拉,上个世纪90年代的韩国就知道了。

可是你不借款,美国确实有许多好东西,许多好的设备,技术都需要美元来买。所以很多人都想通过借贷美元,买来生产设备,在出口美国还贷的模式来挣钱。可是当美国实行贸易保护,或贸易平衡时,这种公司就很容易破产。

作为总结,我们要说的是,美国的国债是促进社会发展的润滑剂,不仅不能完全还清,即使是减少一点,都有可能危害到社会生产链,服务链的断裂。它为社会其他各个成员提供了贷款利润。正是因为对这部分资金的争夺,市场竞争才会激烈,产品价格才能下跌,才能更好地服务于美国社会。


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文章评论
作者:青灯法师 回复 红米不是手机 留言时间:2018-06-12 17:57:23

我觉得这会引起妨碍市场上的公平竞争。中国对美出口商品,其性能价格比是市场上认可的。如果不出口给美国,而是由国家买下来,那么问题来了:以多少价钱买,买多少?你买公司甲的产品,不买公司乙的产品?就是说国家没有办法代表市场去以合理的价格选购商品,选购多少商品。出口给美国,至少由美国这个市场去决定它的数量与价格。相互之间的竞争者也觉得这样公平,由国家统筹去购买,总有卖家会不服气的。

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作者:红米不是手机 留言时间:2018-06-12 11:16:13

哪位给解释一下,如果中国减少相当于每年买美国国债这部分美元的对美出口,会有什么问题?如果说会造成出口企业员工下岗,那就继续生产,然后国家买下来运到太平洋里倒掉。跟现在比,除了纸面上拥有美债的数量不再增加,似乎没什么变化。而美债,没什么人认真以为可以拿回来吧。

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作者:花蜜蜂 留言时间:2018-06-12 10:43:29

现在每年美国都要还中国利息的。

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作者:花蜜蜂 留言时间:2018-06-12 10:42:47

中国购买美国国债,现在每年都要还利息的。从投资角度看并没有吃亏。中国拿着那些美元在手上,做什么呢?不可能发给人民去消费掉,总是要找门路去投资。投资美国国债,并不坏。

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作者:香椿树1 回复 老度 留言时间:2018-06-12 10:41:06

同三胖勾肩搭背, 与普京眉来眼去,与大掌柜情投意合, 而对昔日盟友马克龙特鲁多横眉冷对, 可社会底层感觉不到核心高层的焦虑。分赃狼群打不到猎物之后的典型反映。

冰柜见底当票多,

兔贼熊蛮打猎难。

口干涎垂肠辘辘,

燃弓烹狗浇闷酒。

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作者:香椿树1 回复 老度 留言时间:2018-06-12 10:40:16

同三胖勾肩搭背, 与普京眉来眼去,与大掌柜情投意合, 而对昔日盟友马克龙特鲁多横眉冷对, 可社会底层感觉不到核心高层的焦虑。分赃狼群打不到猎物之后的典型反映。

冰柜见底当票多,

贼熊蛮打猎难。

口干涎垂肠辘辘,

燃弓烹狗浇闷酒。

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作者:老度 留言时间:2018-06-12 08:41:31

[ 在这个过程当中,美联储根本就不考虑美国财政部今后是否能还清,美国财政部在未来可以通过借新债换旧债的办法,可以把这个游戏继续下去。]

国家可以负债,也可以背负很高额的债务,但问题是,负债要产生对等的价值,如果负债一元,只能产生0.3元的产出,那么这个负债是危险的负债,债务迟早违约。

美国GDP从2000年的10万亿美元增加到2017年底的19.7万亿美元。与此同时,美国债务总额从27.2万亿美元增加到惊人的68.6万亿美元。这意味着41万亿美元的债务增长产生了仅10万亿美元的GDP增长。

按照2%的平均利率计算,68万亿的债务每年产生的利息费用约为1.4万亿,那么 随着利率的上升,债务利息也变得越来越高,当借到的新债连还旧债的利息都不够的时候,主权债务危机就爆发了。

一旦债务崩溃、大多数股票、债券、房地产的价值将随之雪崩式下滑。这已经不是会不会发生的问题,现在该问的是什么时候会发生,按照当前债务水平的指数型增长,时间似乎已经所剩无几。

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作者:香椿树1 留言时间:2018-06-12 07:13:38

基于资本“主义”, 也就是资本是生产组织的唯一权威的讨论本身以不感兴趣, 因为事实已经证明其落后和不可持续性。 美国政府逐渐变大乃是一层一层的创口贴补上去的。 马克思诊断西方得了癌症, 凯恩斯说可以贴膏药。 国债就是膏药。

美国欠债需不需要还? 不是需要不需要的问题, 而是美国在现体制不变的前提下根本还不了。 你预测的恐怖现象不是来自“需要不需要,而是”有没有能力“。 简单说就是需要还但是还不起!

“什么时候想收回变成国有,就是分分钟的事”, 这事是幻想, 历史上挨枪的总统都打过这个主意。

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作者:青灯法师 回复 西岸 留言时间:2018-06-11 18:28:22

首先我想大家推荐的是下面的这个视频,它对美联储发行货币机制的一个高度概括。- https://www.youtube.com/watch?v=iFDe5kUUyT0

其次,我想解释一下QE的问题。美联储的一个具体的操作手段是通过Open Market 来控制银行间相互借贷的短期利率。当它控制不了的时候,它就采用QE的办法。

本来商业银行间相互短期借贷利率是他们之间的事,但是美联储希望能够控制这个利率来达到控制目前市场上的美元供应量,是否满足它所设定的目标。比方说它设定的两商业银行间借贷短期利率是4%(就随便搞个数字),但它发现市场的多数银行相互借贷的短期利率是5%的时候,它知道需要对市场供应更多的货币,所以它通过购买财政部的短期债卷,释放更多的美元。但市场银行间借贷的短期利率是3%的时候,它知道美元的市场供应量太大了,于是它就卖掉债卷,收回美元。

但市场是0%利率的时候,如果美联储发现供应的货币量还是不够,那怎么办呢?这时它已经没有办法通过open market 来控制美元的释放,于是它开始购买财政部的长期债卷,比如说,5年的,10年的,或者更长。这个过程,叫做量化宽松。

在这个过程当中,美联储根本就不考虑美国财政部今后是否能还清,美国财政部在未来可以通过借新债换旧债的办法,可以把这个游戏继续下去。

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作者:破棉袄 留言时间:2018-06-11 12:23:18

美国国债就是变相印美元。说要还,也对,国债到期,一定可以连本加利得到美元的,所以说要还的。说是不要还,也对,因为政府税收根本收不回来这么多钱来还国债,所以说不用纳税人来还钱,不可能还得起。就是印钱还国债,或者借新债还旧债。

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作者:西岸 留言时间:2018-06-10 19:23:55

你这里几个基本概念都是错的,美联储本质是中央银行的性质,并不需要一定是国有,但必须有作为中央银行的信誉。而这个信誉之一就是不能随便印钞票,这就是为什么美国政府QE的时候是借贷(向世界),而不是印钞票。

美国政府债务是向其他国家或者团体或者个人借钱花的概念,不是其他国家向美国借钱。因此是美国政府欠钱的概念,就需要还本付息,这是全世界任何地方都一样的概念。也就是这是因为美国政府缺钱,但政府缺钱不意味着美国经济整体缺钱,比如美国国债的60%左右是内债,债主主要是社会保险基金和美国退休基金,他们用政府还的利息外维持其运作需要的资金,比如给退休人员发退休金或者社会保险金。而这两个美国最大的基金购买国债作为投资是因为美国国债相对任何股票或者私营债券保险。

那么这些钱从哪里来,当然是这些基金积累的,比如你的工资里有15%投入这个基金,这是强制的,有pension的公司雇员的收入有一部分是投入相应的退休基金,等等。

就是美国政府没钱,发行债券借钱,借的对象是任何有钱的,不论是国内的还是国外的。

但美国政府的负债比率已经超过了GDP而不担心破产,不仅自己不担心,债主也不担心的原因是其内债部分本质上是不需要还的,只需要对外债还本付息就是了,因而负债率并不是太高,远低于GDP。

同样的原因使得日本政府负债已经是到了导致希腊破产的GDP的250%也还没事,因为主要也是内债。

至于为什么内债可以“事实上”不还,解释过很多遍了,历史上美国政府用了多次,日本安倍经济学正在施行同样的措施。

等到美国的外债占了很大比例的时候,人们就会开始担心了。

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