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人性化的诺贝尔经济学得住塞勒 2017-10-20 21:12:49

人性化的诺贝尔经济学得住塞勒


刘以栋


诺贝尔奖年年有人得,今年的诺贝尔经济学奖得主只有一个人,就是理查德-赛勒。我喜欢塞勒,是因为他的研究成果比较人性化,也喜欢他的人性化的个人经历。


塞勒得了诺贝尔奖以后,介绍他的文章很多,但我感觉那些文章都比较学究味,所以就编译一篇我的看法,供大家参考。


塞勒1945年出生在一个犹太人家庭。他爸爸是普天寿保险公司的一名精算师。他妈妈以前是一名老师,后来辞职在家全职带孩子。塞勒是家中老大,他还有两个弟弟。我目前还没有看到介绍他父母的文章,但是做老师的妈妈对他的教育应该有比较正面的影响。老师一般比普通家长更有耐心。我以前一个同事的母亲是个老师,然后他说他不喜欢当老师。我问他为什么,他说,老师要成天说:约翰是个好孩子!这个教育理念跟中国教育理念有些差异。中国家长和老师容易关注孩子的缺点,期望 孩子去 改正缺点。而美国老师容易找孩子的优点,并且不停地表扬孩子。这样对孩子的自信心的培养很有帮助。


塞勒就读的大学,是位于俄亥俄州克利夫兰市的凯斯西部储备大学(Case Western Reserve University)。凯斯大学在美国排名不是很靠前,50年前排名应该比现在强,但肯定也不会排名太靠前。塞勒本来想学心理学,但是后来担心学心理学找不到工作,就去学经济学,并取得学士学位。


这里我们可以看到,本科上什么大学也不是特别重要。塞勒从凯斯大学毕业,不一样可以得诺贝尔奖吗。


塞勒大学毕业后,感到自己会是一个很糟糕的公司员工,所以就去罗切斯特大学念了硕士(1970),然后又念了博士学位(1974)。


博士毕业的塞勒,找工作并不顺利,所以就留在罗切斯特大学教书。他的简历上写着是教授,但我估计不是终身教职(Tenure Track)。


这段时间,塞勒做了一件惊天地, 泣鬼神的一件事。塞勒的研究兴趣是关于人在做决策时的非理性现象。这些现象不能用当时的经济学理论来解释。与此同时,他了解到以色列的两位心理学家在做“人的决策方面的心理” (Human Decision-Making)研究工作。当他得知这两位心理学家,卡尼曼 (Daniel Kahneman) 和 特沃斯基(Amos Tversky) 将到斯坦福大学做一年研究时,就通过一切途径(by hook or by crook),劝说罗切斯特大学让他离开,并想方设法找来资助,让他去斯坦福大学去跟那两位心理学家一起做研究工作。


塞勒不懂心理学,卡尼曼和特沃斯基不懂经济学。当他们来到一起时,智慧的火花产生了,那就是现在的行为经济学(Behavioral Economics)的诞生。


在这三个人里面,卡尼曼和塞勒先后获得了诺贝尔经济学奖,并建立了终身友谊。特沃斯基去世比较早,跟诺贝尔奖无缘。


哈佛大学的一位教授(Laibson)后来评论说,塞勒为行为经济学的诞生起了关键作用。他是经济学和心理学之间的桥梁。


现在就让我们来看几个行为经济学的例子。


沉没成本谬误 (Sunk Cost Fallacy)。在一个暴风雪的夜晚,你愿意冒着生命危险开车去看一场免费音乐会吗?在同样的天气情况下,如果你已经买了音乐会的门票,你愿意不去音乐会而让你的票作废吗?从经济学的角度,这两种情况的成本是一样的,但是,更多的人会选择不去免费音乐会,却不愿意让自己手中的票作废。


这样的情况我有一个切身体会。我们银行的客户经常给银行送一些免费票。一次,我得到两张篮球比赛的票。那天中文学校结束后,大雪纷飞,寒风凛冽,我咬咬牙,就没有去看比赛。同一天,我们中文学校的理事长开车去芝加哥,路上发生严重车祸,他太太落下终身残疾。如果我是自己花钱买的票,我可能就去了。


礼物效应(Endowment Effect)。同样的一个咖啡杯子,大部分人只愿意付三美元去买。但是,如果这个杯子是别人赠送的,人们要等到出价升到六美元时才会愿意卖。 从使用价值的角度,价格应该是一样的。 千里送鹅毛,礼轻人意重,应该也是这个意思。


精神记账(Mental Accounting)。假设 你带200美元去赌场。当你赢了200美元以后,你把400美元分成两个200美元,留下本金200美元,用剩下的200美元去赌。当你输光那200美元以后,你并不感到难受,因为你感觉那钱本来就不是你的钱。 虽然事实上你还是从400美元少了200美元。


这个假说让我想起一件小时候的事。当时村里开大会,我的一位本家侄子在会上讲赌博的危害时说:赢钱不耐用,输钱大窟窿。我那位侄子的父亲自己就好赌,所以他应该深有体会。赢来的钱,经常大手大脚花掉了;输掉的钱,却需要用别的方面的开销来弥补。可惜我那位侄子不是经济学家,那时中国大学开门办学,也不需要经济学家。


以上的这些例子虽然有点别扭,但是实验证明它们在人们生活中经常发生。塞勒说,大部分人有类似的人性弱点。


在过去20年里,行为经济学已经被社会和经济学界广泛接受,但是在40年前,情况却完全不一样。


塞勒被经济学并不特别强的康奈尔大学聘为教授以后,还得经常担心是否能拿下终身教职。


卡尼曼后来说,塞勒的聪明、幽默和彬彬有礼等个人品质,对行为经济学的发展大有帮助。虽然很多人不赞成他的经济学观点,但却喜欢塞勒这个人。


当然,不是每个人都善待塞勒。塞勒1995年申请芝加哥大学的教授职位时,就遭到米勒(Merton Miller) 教授的强烈反对。米勒教授当时是芝加哥大学经济学界的重量级人物,1990年的诺贝尔经济学奖得主。就是在塞勒正式变成芝加哥大学经济学教授以后,米勒在楼道里遇到他,也从来不正眼看他一眼。


这也是芝加哥大学的高明之处。虽然塞勒跟米勒的经济学观点完全相反,但是大学能不顾米勒的反对,把塞勒招聘到那里工作。芝加哥大学能有那么多的诺贝尔经济学奖得主,跟它的这种开放学风是分不开的。


跟米勒不同,芝加哥大学另一位市场合理性教授,有“市场有效性假说”(Efficient Market Hypothesis)之父之称的尤金-法玛(Eugene Fama) 却是塞勒打高尔夫球的搭档。法玛2013 年获得诺贝尔经济学奖。他俩的经济学理论观点截然不同,却可以一起打球。 他们的球友还有《魔鬼经济学》 (Freakonomics)一书作者史蒂文·莱维特(Steven Levitt)。我认为莱维特得诺贝尔经济学奖仅是时间问题。


在过去的25年里,行为经济学不仅被经济学界广泛接授,也为诺贝尔奖评选委员会认可。先后有六个人(George Akerlof, Robert Fogel, Daniel Kahneman, Elinor Ostrom, Robert Shiller, and Richard Thaler) 取得诺贝尔经济学奖,占全部诺贝尔奖经济学奖得奖人数的 6%。塞勒和席勒(Robert Shiller) 还同时被选为美国经济学会(American Economic Association) 主席。


斯坦福大学的合作,不仅使得塞勒和卡尼曼 结下了终身的友谊,也开启了他们事业上的相互提挈。卡尼曼 在他的畅销书《思考,快和慢》(Thinking, fast and slow)中,强烈推荐了塞勒的书,《微调》(Nudge,国内翻译成助推)。而卡尼曼的书,则是在塞勒的多次劝说下完成。卡尼曼认为,没有人会愿意去看他的书,所以他至少有10次打算半途而废,不愿意再写下去。但是,每次卡尼曼放弃以后,塞勒都劝卡尼曼继续写下去,结果卡尼曼的书成了畅销书,销售超过一百万本,连卡尼曼自己都感到不可思议。有兴趣的朋友,可以把那本书找来看看,书的内容非常有见地。


卡尼曼2002年获得诺贝尔奖时,带着塞勒一起去领奖。后来卡尼曼(1934年生)年纪大了,就经常跟塞勒说,你要赶快得诺贝尔奖,这样我在有生之年才能跟你去领奖。今年塞勒得到获奖通知后,第一时间给卡尼曼打电话。可惜卡尼曼睡觉未起,只好留下录音。他们年底会一起去领奖。


或许有人认为诺贝尔奖的事跟自己很遥远,事实上塞勒的研究工作直接影响我们的生活。《微调》一书的另一位作者(Cass Sunstein, 哈佛法学院教授)就曾经在奥巴马政府任职,制定相关政府政策。2010年英国前首相根据塞勒《微调》一书的想法,建立了微调办公室(Nudge Unit)。瑞典政府曾经跟塞勒讨论储蓄计划。


结束此文时,我想讲两个简单的故事,也算报答大家的阅读时间。


故事1: 说一个饭馆卖早餐。两个收银员在收钱。一个收银员总是问客户,你要不要鸡蛋?另一个收银员总是问,你要几个鸡蛋?结果第二个收银员,每天都会多卖出去许多鸡蛋。


故事2:美国公司里面鼓励大家为退休储蓄。塞勒建议,与其动员大家储蓄,不如每个月自动把员工的工作扣下一部分去储蓄,除非员工自己去把储蓄部分改成0%。研究表明,通过这个途径,员工的储蓄率大大提高。


下次你去餐馆吃饭时,如果服务员问你要哪种饮料,那么她就用了塞勒的行为经济学技巧(其实你可以不买饮料)。


今年是美国股市黑色星期一30周年(1987年10月19日)。现在美国股市处于历史高位,塞勒说他对美国股市比较担忧,我表示赞同。股市处于历史高位时,大家感觉很好,其实风险很高。股市暴跌以后,大家感觉糟糕,其实风险很低。





































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男孩教育的挑战 2017-10-14 22:40:30

男孩教育的挑战


刘以栋



家有男孩,会感觉男孩跟女孩的成长过程不一样。有朋友推荐了一本男孩教育的书,我匆忙读完,想分享一下书的内容,期望对大家有益。有兴趣的朋友也可以去读原文著(男孩迷茫,Boys Adrift, by Leonard Sax)。


作者萨科斯1980年取得麻省理工大学生物学本科学位,1986年取得滨州大学医科双博士(MD/PhD)学位。全美国医科双博士学位一年也就招六七百人,所以他应该还是比较杰出的学生。他主攻心理学和家庭医生。


萨科斯在书中提出了男孩教育的下面五个挑战。


第一:现代的学校跟以前不一样 (Changes at School)。


第二:计算机游戏(Video Games)。


第三: 儿童多动症 (Medications for ADHD)。


第四: 内分泌干扰物(Endocrine Disruptors)。


第五:男性教育失败的后果 (The Revenge of the Foresaken Gods)。


首先声明一下,我自己不是医生,也不是心理学家,所以这里仅是归纳他书中的内容,我自己没有验证他的观点和结论。


先看一组数据:1949年,70%美国大学生是男生;1959年,64%大学生是男生;1969年,59%;1979年,49%;1989年,46%;1999年,44%;2006年,42%。


从上面的数据, 我们可以看出,大学里的男生比例一直在下降,现在已经远低于50%。这样我们可以理解,不光是我们自己家的男孩缺少动力,其他人家的男孩也是这样。


对这种现象,作者总结了上面五个理由。下面我们把他的理由逐条展开。


我们先看学校方面的改变。


过去女孩上学的人数少,所以学校基本是按照男孩的成长来设计的。学校的规章制度和老师的教学进度也主要是针对男孩子的。


现在,男女一起上学,从小学开始,学校的规则和教学要考虑到女生。结果是,女孩比较听话,能按时完成作业,成为好学生。而男孩则因为调皮捣蛋而经常受批评,变成了麻烦学生。这不能完全怨男孩,因为男孩和女孩的成长周期不一样。同样年龄的孩子,男孩更可能坐不住,也不喜欢阅读。


面对学校规则的改变,家长很难去改变学校的规则,能做的选择,就是考虑让男孩晚一年上学。同时,理解男孩和女孩的不同,对他们区别对待。


现在很多初中和高中都很大,大部分孩子没有进入校体育代表队的机会,所以许多男孩也失去了竞争的机会,失去拼搏的动力。


再看男孩玩游戏问题。


男孩玩游戏,不是一家两家的问题,而是绝大部分家庭的问题。


作者认为,男孩玩游戏,是男孩心里的控制欲(The Will To Power)在起作用。很多女孩和女人也有控制欲、权利欲,但总体来说是男孩更甚。


随着年龄的增长,大部分男孩会离开自我为中心的思维方式。但是,控制欲本身也不是坏事,许多成功人士都是控制欲强的人,譬如巴顿将军,汽车大王亨利福特,商人休斯(Howard Hughes),前总统尼克松。 他们成年以后仍然是自我为中心的人。


作者认为,如果这些人成长在现在这个时代,那么他们很可能会玩游戏上瘾。


现在专家学者对玩游戏有完全不同的观点。有人认为它对人有好处,但也有人认为它影响人的解决问题的能力。


作者建议,非周末时间,一天玩游戏不超过45分钟;周末,一天不超过一小时。


玩游戏的优先级是:家庭一起吃饭第一,家庭作业第二,跟朋友玩第三,玩游戏最后。


完全禁止孩子玩游戏并非明智之举。正确的途径是引导孩子参加具有竞争性的活动,体育活动和学术活动都可以。


第三,儿童多动症问题。


儿童多动症(ADHD, Attention Deficit Hyperactivity Disorder) 多发生在男孩。男孩因为成熟比女孩晚的缘故,经常坐不住,所以容易被诊断为儿童多动症。


有研究表明,治儿童多动症的药,不仅可以提高有病孩子的学习成绩,也可以提高正常孩子的学习成绩。代价是,儿童多动症药物可能导致人脑的发育不平衡,孩子长大以后,不仅会变懒,也可能没有生活动力。这在动物身上已经得到验证。


研究也表明,孩子玩游戏同样会影响孩子的正常发育。


为了避免儿童多动症的发生,可以让男孩晚一年上学,或者把男孩送到男校。


第四,内分泌失调问题。


美国同性恋风起云涌,背后有许多问题。其中一个原因,可能是内分泌失调。


孩子早熟现在随处可见,其中一个原因,是塑料瓶。


有研究表明,塑料瓶里的化学物质(Bisphenol A or Phthalates) 干扰人的大脑发育。而在孩子的成长过程中,他们经常会暴露在塑料瓶的环境下,从奶瓶到瓶装水。


塑料瓶以外,环境雌激素(Estrogens)对男孩也有不同的影响,结果表现在儿童肥胖。有人说是垃圾食品吃得多,但美国人吃垃圾食品几十年了,以前怎么没有这样肥胖?也有人说现在人运动少。不错,现在男孩运动少,但现在女孩运动更多,她们为什么肥胖?


我们不能自己一下子改变周围的环境,所以作者在书中建议:不让孩子玩有邻苯二甲酸盐玩具,买有(PVC-Free)标识的玩具;别用l塑料器皿在微波炉里热食品;别用塑料奶瓶喂孩子;自己不用塑料瓶喝水。


第五,男性教育失败的后果。


作者把男性教育失败放在最后,不是说它不重要,而是出于一种无奈。


在当今的美国和世界,男女平等的口号被广泛接受,任何讲男女有别的观点都会遭到批判,其结果是,阳刚教育被抛弃。几十年前,电视里和电影里都有智慧而勇敢的男人形象,现在这样的人物在银幕上不见了。


男孩不是到了年龄就变成男人,他需要正确的引导。在古代的部落里,男女到一定年龄以后,要分别到成人男人和成人女人群体里,学习做男人和做女人。


男孩跟年长一些的男孩学做男人是不够的,因为大男孩仍然是男孩,他们自己对人生的意义还没有完全领会。


做男人的关键是,用自己的力量来服务群体(Being a man means using your strength in the service of others)。


在过去的几十年里,人们不再为生活发愁,所以许多男孩失去了社会责任感。 有研究表明,移民的孩子,比美国孩子更刻苦,更有奋斗精神。但是在美国过了几代以后,他们的孩子跟其他美国孩子一样缺少奋斗精神。


男孩成长需要一个好的榜样,而孩子的爸爸应该是孩子的学习榜样。


男孩成长在美国面临更大挑战,所以大家教育男孩时要有爱和耐心。



















































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孩子,你的未来在你的手中 2017-08-01 20:50:46

孩子,你的未来在你的手中 (写在女儿高中毕业典礼以后)


刘以栋


我有两个女儿。今年我的小女儿高中毕业了,我想借用大女儿高中毕业演讲的主题,写下我近来的思绪和对小女儿的祝愿。大女儿在她高中毕业典礼的演讲主题是,我们的未来在我们的手中(Our Futures Are In Our Hands)。


在小女儿的高中毕业典礼上,我深深地感受到,各个孩子都不一样,每个孩子都是父母的爱和期望。


女儿的高中毕业典礼是在她高中的露天操场举行。我到场时,那里已经是人山人海。我没有去找座位,所以就在后面站着。工作一天以后,站着也不是坏事。


因为是站着,所以视野比较好,看到许多事,也很受感动。


每个同学领取她/他的高中毕业证书时,观众席里都有一片欢呼声。更有家长拿着孩子放大的相片挥舞,更多的家长在忙着照相。


高中毕业,仅仅是人生旅程中的一步,但各位家长的激情溢于言表。孩子都是自己的好,每个孩子都是父母的心肝宝贝,父母在孩子身上倾注了爱和期望。可是,孩子们能理解父母的这份心意吗?


我有一个朋友是心理科医生。她曾经跟我讲,每个人都生活在自己的世界里。她说,以前看到有的人在车上贴着非常普通的大学的标识,很不理解。这么差的大学,有什么可以值得自豪的?很多人比你上的大学好很多!


但是,各个人不一样。他可能是家里第一个大学生,也可能是当年班上第一名,或者是靠自己打工上的大学,或者现在在工作单位做得得心应手......


我们最好不要用自己的标准去要求别人,各人成功的标准不一样,而世界正因为包容而丰富多彩。


女儿就读的高中,是附近比较有名的高中。当年我不是很想在这个学区买房,因为怕竞争会比较激烈,但是女儿期望在好学区竞争一下,所以就来了这里。


这个高中的好,可以从毕业生的基本情况感受到。美国高中毕业生取得全国优秀毕业生奖(National Merit Scholarship Finalists) 的比例是 1%左右。 而这个高中取得美国优秀毕业生奖的比例是6% 左右,是平均数的5倍多。这届毕业生中,被名校录取的人也很多。我不能列出比例,是因为我不知道加州大学像伯克利,洛杉矶,尔湾等算不算名校。


但是,毕业班里大部分人同学将去普通美国大学读书。也有不少优秀毕业生,因为奖学金的缘故,去了美国普通大学。


优秀的高中,里面有许多普通的毕业生。同样,优秀的大学里,里面也会有普通的大学毕业生。当然,普通的美国大学里,也有很多优秀毕业生。我个人认为,上什么大学,对未来影响不是那么重要。


小女儿的高中比大女儿的高中好,但是小女儿现在自己也承认,她姐姐高中毕业时一点也不比她现在差。 她在选取大学时,跟她姐姐近一些是决定因素之一。


有的时候我在想,为什么我们亚裔或者华人,对上名校看得那么重?我认为,原因之一,我们国家人口多,竞争比较激烈,所以上个好的大学,手上有个好的敲门砖,机会多一些。


更深层的原因,应该是我们的科举文化问题。我们的文化,重文凭轻知识,重资历轻能力,所以上个好大学,然后慢慢熬资历就是比较可靠的人生选择。在这样的情况下,上大学,上名校,就比较合理。


如果以后招聘工作时,实行统一考试,那么上什么大学就不会那么重要,因为大家重新上考场,比的是能力。现在中国的公务员考试,美国的医学院、法学院的标准化入学考试,都走的是这个路子。


如果工作单位重实绩而非资历,大家也会更关注自己的知识和能力,而不是当年上了哪个大学。 这在美国企业表现非常明显。 如果没有本事,什么学历和资历都没有用。


说到本事,这却是一个比较主观的概念。在我们的工作中,本事应该是解决问题的能力。


对高中毕业的孩子,我期望他们在大学里,通过四年的学习,掌握是非判断能力,建立明确的人生目的,培养持之以恒的努力精神和适应环境能力。


在我们的一生中,我们要时时刻刻的做人生决策。如果有一个比较理性的是非判断能力,就可以在人生中少走弯路。


鱼和熊掌不可兼得,所以我们要明确自己的人生目的。成功对不同的人定义是不一样的,所以没有必要用别人的成功来对照自己。如果当官是成功,那么怎么来评价那些被打倒的高官;如果有钱是成功,那么怎么比较火箭专家和演员王宝强;如果得大奖得是成功,那么怎么比较邓稼先和杨振宁......


所以,我个人认为,认清自己的潜力和兴趣,把自己的本职工作做好,有一个美满的家庭,享受自己喜欢的生活,就是成功。


现在到处都在讨论人工智能。我认为,人工智能不会一天到来,但它确实会改变我们的生活。我们不能阻止社会的变革,所以要去适应社会的变化。 这个适应过程,也是个人的自我提高过程。而赶上社会的改变,是建立在持续学习的基础上的。


女儿高中毕业了,我想祝愿她把握好自己的未来:


孩子,未来你的工作是否会被人工智能取代,还是你自己直接去开发人工智能产品,完全取决于你对人工智能的适应能力。


孩子,虽然我为你在高中四年取得的成绩自豪,但是上大学本身不是目的,而是掌握知识的手段。你把自己要去的大学写在毕业典礼的帽子上,让我很受感动。我们都明白那是一所比较苛刻的大学,期望你在大学里能学会取舍和坚持。


期望你在大学四年里,建立合理的人生观,养成良好的生活习惯,管理好自己的时间,在你喜欢的学科,打下坚实的基础。


孩子,人生是一个过程。期望你在未来的人生旅程中,朝着你自己确定的目标去努力,只要你不放弃,你就有实现理想的可能。


同时,人生应该是一个愉快的过程,要学会享受生活,享受努力的回报。罗马不是一天建起来的,人生的目标也不可能轻易实现,要学会劳逸结合。


孩子,无论在过去,现在还是将来,都有很多人给你提供了大大小小的帮助。要想着感谢你的同学、朋友、老师和 那些帮助过你的人。 在力所能及的时候,要去回报社会。


孩子,高中毕业以后,你就是成人了。期望你能把握好自己的未来,过好生活中的每一天。你的未来,在你自己手中,没有人可以代替你成长。






































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股票市场的迷思 2017-07-18 21:59:28

股票市场的迷思


刘以栋


股票市场是各谁也琢磨不透的谜,所以就涌现出来许多专家,标榜自己明白了市场的变化。我经常看到广告,说可以帮助做股票,赢了三七分利润,输了则不收费。问题是,输了的钱谁承担?这是华尔街典型的规则:正面是我赢,背面是你输(Head I Win, Tail You Lose)。


因为谁也不能预测未来市场的走向,所以我想在这里编译一些我理解的市场现象,期望起个抛砖引玉的效果。


低利率政策和贫富不均。大家知道,现在的贫富两极分化是世界性问题,在中美两国都很严重。但是,大家可能没有想到的是,这种贫富两极分化应该是政府低利率政策的结果。


在世界上,大致可以分为有产阶级和无产阶级。当然,严格怎么区分可能会有争议。


利率政策低时,有收入的资产价格上升,因为贴现(Discount)率下降,所以资产价格上升。


因为资产大部分在有产阶级手里,所以贫富差距就变得越来越严重。富人越来越有钱,穷人越来越穷。


譬如,房东和房客的关系。利率下跌,所以房屋价格上升。而房屋价格上升,房东又提高租金,所以房东变得越来越富裕,房客变得越来越穷。



低失业率和低通货膨胀。穷人没有资产,所以资产价格上升没有增加他们的财富,可惜他们的工资也不长。


理论上讲,低失业率会推高工资,进一步推高通货膨胀(飞利浦曲线),但是,现在的低失业率却没有带来通货膨胀。


现在有不同的理论来解释这种现象。


其一,人口老龄化因素。因为人口老龄化,消费水平下降,所以没有通货膨胀。日本和欧洲都面临这样的情况。中国人口也开始老龄化,美国的婴儿潮一代也在步入退休行列。


其二,世界贸易压低了通货膨胀率。因为很多物品是从低工资国家进口的,所以物价没有上涨。


其三,科技进步压低通货膨胀率。 随着科技的进步,很多产业工人的工作被机器取代。新产生的服务业工资很低,所以就没有通货膨胀。


其四,工人参与率低抑制通货膨胀率。美国的失业率计算,只考虑寻找工作的人。现在虽然失业率低,但是美国的工作人口(participation rate)其实并不高。

其五,通货膨胀的计算方法有待探讨。在我们的日常生活中,消费包括方方面面。汽车和手机价格没有长,电视和电脑的价格可能跌了,但是,房价长了,日常消费品价格长了。政府计算的通货膨胀率是否可信,则是有争议的话题。


经济学不是科学,所以这些理论都有其合理性一面。它们中哪一个是真正原因,谁也不知道。我个人认为,通货膨胀将是未来投资的主要风险。世界各国的宽松财经政策,将会带来不良效果---通货膨胀。



短期利率和长期利率。这两年美国联邦储备银行在缓慢提升利率,所以有人担心房屋按揭利率会上升。


其实,美联储调整的利率是短期利率,而确定房屋按揭利率(15年期,30年期)的主要是长期利率,譬如10年期美国政府债券利率或者7年 期债券利率。


当然,浮动利率的房屋按揭利率会受短期利率影响。短期利率由美联储确定,但是长期利率却由人们对通货膨胀的预期和利率曲线的走向决定。


现在美国长期(10年期)债券利率和短期利率(3个月)的利率差在变小,表明利率曲线在变平。 这对银行业不好,因为银行借短期的钱(储户存款),放长期贷款。


长期利率低,也说明市场对未来经济前景不看好。


中国现在利率曲线翻转(inverted yield curve),即短期利率高于长期利率。这是经济学上非常不好的现象,在美国这种现象的出现一般预告经济危机(Recession)来临。在中国是否有同样的预告效果,我们拭目以待。



股票指数新高和市场风险。最近美国股票指数屡创新高,大家很激动,其实股市创新高时,一般是高风险时期。以前美国股市在2007年和2000年创新高,后面的结果大家都看到了。


同时,现在引导股市创新高的股票,主要是几个高科技的龙头股票(FANG)。这种由少数股票引到的股市,一般风险比较高。上世纪七十年代也有这样的现象(Nifty Fifty)。



投资资产分配和股票选择。股票投资一般包含动态管理(Active Management)和静态管理(Passive Management)。 在股市长时,静态管理方法比较好。 股票不长或者跌时,动态管理回报可能高一些。


股票投资的风险管理,有效办法是投资资产分配(Asset Allocation)。简单的说,就是不要把所有资产放在一个篮子里。不同的篮子可以包括股票篮子,债券篮子,房地产篮子,银行存款篮子,等等。因为长久来看,谁也不知道哪个篮子的资产会长得快。


现在美国股市是否已经到顶,这是谁也说不清楚的问题。


一方面,股票还可能往上涨。从1999年9月到2000年3月,在半年里,纳斯达克指数又涨了100%,所以股市泡沫的后期上涨力度可以非常大。


同时,这次牛市从2009年到现在,已经长了八年多。这段时间里,每次股票下跌,都是购买的机会。不能排除,下次股票下跌时,会有很多人冲进来,完成牛市的最后一波。等这一波下跌和反弹以后,股市才会有真正可怕的下跌。


另一方面,现在基金里的现金和现金基金(Cash 和 Money Fund)在资产中的比例低于2000年和 2007年的股票顶峰时期。现在纽约股票市场的头寸债务(Margin Debt)是2000年股票泡沫时期的两倍。 就是说,现在没有剩下很多现金来进一步推高股市。


我们不知道股市会往哪里去,但你如果认为股票会永远长下去,那么应该想想股票继续长下去的理由。现在各中央银行已经开始收紧银根,至少不会像以前那样大量提供流通性。 美联储,欧盟央行和中国政府都说要减少货币刺激政策。


















































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一位年轻美国医生去世前看死亡 2017-06-23 22:20:28

一位年轻美国医生去世前看死亡

 

刘以栋

 

朋友推荐了 《当呼吸变成了空气》一书,我匆匆读完,深受感动。写下这篇读书报告,算是留个纪念。有兴趣的读者,最好去读原著(When Breath Becomes Air, by Paul Kalanithi)。书写得有深度,也很流畅,但是读起来令人伤感。

 

书的作者,保罗-卡兰尼斯1977年出生在一个印度裔医生家庭。他高中毕业以后,考入斯坦福大学,1999年取得英文和生物双学士学位,2000年取得英文硕士学位。然后他去英国剑桥大学取得历史和医学硕士学位。接着他进入耶鲁大学医学院学习。2007年医学院毕业以后,他回到斯坦福大学医学院做神经外科住院医生和神经科博士后研究。2013年,也就是在他做住院医的最后一年,他被诊断为四期肺癌。 2015年 保罗去世,留下这本没有完成的故事。

 

保罗有很好的文学修养,读过很多书,又做神经外科医生,所以对人生和死亡有深刻认识。他本来的计划是,先做20年医生,然后再做20年作家。按照美国的人口普查寿命,这个计划是合理的。

 

不幸的是,保罗35岁时被诊断为癌症晚期,上帝只给他留下了22个月时间。在这22个月时间里,他接受癌症治疗,和老婆重归于好,生了女儿,完成住院医培训,并写下了这本《当呼吸变成了空气》的书。

 

严格地说,保罗没有写完这本书,病魔过早地夺走了他的年轻生命。但是,他的书里已经蕴含了深刻的思考和哲理。就像曹雪芹的《红楼梦》没有完结一样,保罗的书也是他用生命写成。

 

保罗出生在传统印度医生家庭。他父亲是心脏科医生,他伯父也是医生。他母亲原计划做生理科医生,但是最后做家庭主妇。他哥哥后来也当了医生,他弟弟做了电脑工程师。

 

保罗出生时,他家住在纽约市的一个富裕郊区。在保罗10岁时,他们全家搬到亚利桑那州的一个小城金曼(Kingman)。金曼是一个贫瘠的小城,其高中缀学率在30%以上,高中毕业去读大学的毕业生一年也没有几个,更没有去哈佛大学这样名校的毕业生。 而保罗的爸爸却期望把自己的几个孩子都送到哈佛大学这样的名校。

 

保罗的妈妈在了解当地的教育情况后,夜里自己在床上垂泪。她把自己了解的情况跟亲戚朋友讲了以后,换来了一些同情和暗喜。有的亲朋心里松了一口气,以后自己的孩子再也不用担心卡兰尼斯家孩子的竞争了。

 

当然,在条件落后时,人们容易忽略了个人奋斗的作用。保罗的妈妈,为了保持自己孩子的教育质量,搞来了一个读书单,让几个孩子在家里大量阅读。她自己也加入学校的董事会,推动学校引入AP课程,开车送孩子到100 英里以外的 拉斯维加斯去参加PSAT, SAT和 ACT考试。 功夫不负有心人,她的三个孩子都毕业于斯坦福大学,两个当了医生,一个做了电脑工程师。

 

这里我们感到,印度家庭也是蛮拼的。从纽约来到亚利桑那是一个很大的决定。在贫瘠的小城,把三个孩子都送到斯坦福大学,进一步当医生和电脑工程师(他后来在MIT又拿了一个硕士学位),说明学区并不是上名校的必要条件,关键还是学生本人的努力程度。

 

保罗在斯坦福的四年,如饥似渴的学习,根本没有考虑过以后的就业问题。他读了英文和生物双学位以后,感到文学可以帮助他理解人生的意义,所以又读了一个文学硕士。

 

在斯坦福的时候,有两件事给保罗留下深刻印象。一次是夏天实习选择,他可以选择去一个科研中心去搞研究,或者去一个野营风景区去做厨师。用保罗的话说,是选择去研究生命的意义还是去体验生命的意义。当他最后告诉他的指导老师,他决定去做厨师时,他的教授暴跳如雷,说,你长大以后,是去做科学家还是去做厨师?!

 

在野营风景区,保罗体验了自然的美妙,感觉正像圣经上所说:让世界拥有光。野营的助理经理是一位休学的斯坦福大学英文文学博士研究生,他后来回来完成了他的博士学位后,并给保罗写到:有时候积累人生经验并没有生活的细节本身有意义,我们要活在当下(There is a moment, a cusp, when the sum of gathered experience is worn down by the details of living. We are never so wise as when we live in this moment)。

 

另一次给保罗留下深刻印象的事是,斯坦福大学脑神经科学课老师带他课上的同学们去参观严重脑损伤病人疗养中心。在那里的人,基本都是被遗弃的残疾孩子。 除了保罗他们这些学生被组织来看这些孩子,没有其他孩子的亲人来看孩子。 保罗感到那些孩子很可怜,但是工作人员解释道,刚开始,孩子父母会经常来看他们的孩子,慢慢地,他们来的频率少了,最后远远搬离,越远越好。

 

那次参观,让保罗进一步感悟人生。在回来的路上,保罗跟他的老师讨论人生的意义。他的老师说,这些孩子其实死了可能更好。多年以后,保罗认识到,人的大脑给人形成亲密关系的能力,从而使得生命有意义。但是,大脑有时也会失去功能。我认为,这也是保罗最后选择做神经外科医生的原因。

 

保罗本来不想学医,因为他小时候,他做医生的爸爸经常没有时间跟他们一起共进晚餐。但是,经过长时间的对人生意义的思考,他决定去学医,并进入耶鲁医学院。

 

美国医学院前两年是课堂教育,它跟大学本科学习差不多。大家听课,阅读和讨论。两年以后,大家进入科室去学习。

 

在医学院,保罗没有停止对生命,死亡和人生的意义的思考。尸体解剖和医学院教授的授课,则加深了保罗对死亡的理解。尸体解剖,让保罗思考尊贵的人和一堆器官之间的关系。意味深长的是,医生从来不会同意捐赠自己死后的尸体做解剖用。

 

“我们如何死亡”一书的作者给耶鲁医学生讲死亡哲学。 世界上的铁的事实是,所有的生物都要面临死亡,从金鱼到我们的孙子辈。 教授引用了17 世纪的一句名言,“我们在痛苦和挣扎中来到这个未知世界,但是离开并非一件容易的事”(With what strife and pains we come into the world we know not, but 'tis commonly no easy matter to get out of it.)。

 

保罗在妇产科学习时,第一个病例就是一对早产儿。他们被剖腹产提前来到了世界,但24 小时内,他们相继去世。 医院,有太多的死亡故事。

 

临近医学院毕业时,许多医学生变得很现实。他们选择申请去工作强度比较小的科,譬如皮肤科、放射科等做住院医生。

 

保罗则选择更有挑战性的神经外科去做住院医。他新婚老婆则选择去做内科。保罗去斯坦福大学医院,他老婆,露斯(Lucy)去加州旧金山大学医院。

 

保罗选择神经外科因为人的头脑对人至关重要。是否做脑外科手术常常是人生的重大决策,有时是在治病和身体部分功能消失之间的选择。 如果大脑不能正常工作,那么一个人被救活可能并没有意义。

 

住院医的生活繁忙而辛苦。保罗说,虽然规定一个人一星期工作不许超过88小时,他一般一星期工作100个小时以上。他早起晚归,每天有做不完的事。住院医们描述时间:每天很长,但每年很短(The days are long, but the years are short)。

 

在做住院医期间,保罗学会了怎样有效的跟病人交谈,判断是否对病人施行手术和怎样把手术做好。脑手术是大手术,需要做得又快又好。做不好,病人会成为植物人;做得慢,病人会因为手术时间过长而导致其它器官衰竭。

 

保罗用乌龟和兔子来描述手术进度。兔子动作快,但可能精度不够,要经常返工;乌龟每一步都精打细算,但可能耗时太长。 手术科医生就要在做乌龟和做兔子之间做平衡。指导医生骂新手时会说,你伤口缝得这么慢,等你缝到一半时,另一半伤口已经愈合了,这倒是事半功倍的办法。

 

在做住院医生第四年时,保罗还跟一个第二代印度裔V教授做研究工作。这种印度裔之间的合作,也应该是我们华裔借鉴之处。

 

V 教授当时正接受胰腺癌治疗,也一度跟保罗讨论他的人生的意义。我在网上找到了一位跟保罗合作教授的网站,但为了个人隐私,不做猜测。 V教授的治疗比较成功,所以他认为他的人生选择是对的。

 

保罗在斯坦福医院的艰苦奋斗给他带来了光辉的未来:他的研究工作取得业内最高奖,全美国许多地方愿意聘他去工作,斯坦福医院自己就有意招聘保罗做教授......

 

保罗自己也觉得人生的意义这一问题终于在他身上找到了答案:脑神经外科医生掌管着病人的生命和人生的价值观,所以医生要有高度责任感去做这样的决策。

 

不幸的是,保罗为他的成绩付出了沉重的代价:他的住院医期间的好朋友杰夫自杀身亡,他的婚姻亮起了红灯,他被诊断为四期肺癌......

 

虽然谁也不知道保罗患癌症的真正原因,但我认为长时间的高负荷工作肯定是不良因素之一。

作为一个癌症病人,保罗跟其他癌症病人一样,经历了精神和身体的折磨。一般的癌症病人对癌症的反应包括5个阶段: 否认(不可能是癌症)--- 生气(为什么是我)---谈判--压抑---接受。

保罗说, 他对癌症诊断结果的反应是反顺序的:接受---死了拉倒,我的生活太苦了;压抑---死亡虽然很快会降临,但是不知道什么时候会发生,我无法规划余生; 谈判---上帝啊,我很软弱,请不要一下子把我整死;生气---我一生这么努力,你却给我癌症;否认---或许我的癌症没事,我能活很久。

 

保罗被诊断是癌症以后,本来已经打算离开他的老婆决定留下来照顾他,并且在他化疗以前,冷冻了他的精子。他们经过认真思考以后,通过人工授精怀孕,并且在保罗去世前几个月,生下了一个健康的女儿。

 

保罗在癌症治疗期间,也曾表现出迷茫,不知道人生何处是归路,以后应该做什么。但他在癌症治疗稳定以后,决定回去工作,完成他的住院医培训。 在他回去工作七个月以后,他的癌症又复发。这次他知道他的时间到了,他收拾好自己的物品,把专业书本留在手术室,永远地离开了他的梦想......

 

诸葛亮出师未捷身先死,而保罗则是出师前就趴下了。他遗憾不能用他掌握的宝贵技能去实现他的梦想,他不能给女儿留下父亲的记忆,他不能跟爱他的老婆共度余生......

 

虔诚的基督徒有清楚的人生目的,但大部分人有软弱的时候。保罗生长在基督家庭,但他后来却变成了无神论者,认为上帝不能被证明。保罗生病以后,重新思考上帝和人生,感觉科学可以证明物质的世界,却不能解释精神的世界。精神的世界包括希望,害怕,爱,恨,美丽,羡慕,尊严,软弱,努力,痛苦,美德等(Hope, fear, love, hate, beauty, envy, honor, weakness, striving, suffering, virtue )。

 

保罗非常推崇新约的基本教义:牺牲(Sacrifice),救赎(Redemption)和 宽恕 (Forgiveness)。在正义和怜悯( Justice and Mercy)之间,基督徒更倾向于怜悯,而这正是基督教的伟大之处。

 

 

这是一个伤感的故事,它让我们感到:谋事在人,成事在天;未来是美好的,但是活在当下也很重要;人生不是完美的,谁都会留下缺憾;有人比我们幸运,但也有人比我们不幸,最好做一个知足的自己......

 

 



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