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再谈中国政府抛售美国国债的后果 2018-08-08 17:37:44

再谈中国政府抛售美国国债的后果


网上一再流传着关于中国政府可以用抛售美国国债或不购买美国国债的方法来应付中美贸易的摩擦。


这种说法如果出自不了解真相的一般中国民众之口还能理解,但是如果是出自被认为接受过专业训练的国家级甚至国际级的专家或智囊之口,就让人感到很奇怪了,甚至会认为他们是否想挖一个深坑让中共政府往里面跳?


一、中国政府为什么要购买美国国债?

这要从人们一般为什么不持有现金说起。

不需要高深的金融学和经济学知识,一般的民众都知道,货币会在一定的条件下由于各种原因贬值。这里的“各种原因”中,最主要的就是通货膨胀

据统计,美国的年平均通货膨胀率约是2%。就是说,一张100美元的大钞,如果把它藏在自己家中或银行的保险箱里,压在睡觉的席梦思床垫下,或藏在家中的空鞋盒里,1年以后它的购买力就没有100美元了,会变成$100 x (1-2%) = $98。

以此类推,两年后,这个100美元会进一步贬值为$98 x 0.98 = $96.04;

三年后:$94.12,……。


据中国政府报告,目前中国政府持有的外汇总量的价值约为3.1亿美元之谱,其中以美元为大头。

因此,如果这些外汇不进行投资,让它们保值甚至增值,它们就会贬值。


中国政府可以把这些外汇投资于什么地方?

一般的投资标的,无非是债券、股票、房地产、期货、货币、艺术品/古董。

这么多的投资标的中,哪个或哪些是既保险【意为:保证能拿回本金和利息】又随时能比较自由地兑现的呢?


中国官员多次说过,只有美国国债才能达到这两个目的:既保险且流通性又强。


因此,中国政府购买美国国债,并非是遵循毛泽东前主席的教导,学习白求恩同志的国际主义精神,用中国人民辛苦辛苦赚来的美元和外汇,去资助美帝国主义政府,或者拯救处在水深火热之中的美国人民;而是为了自己手中的外汇和美元不贬值,能保持其原有的购买能力。


这里,关于美国国债的保值,可以利用美国国债的利息来实现;而美国国债的增值程度虽然有限,有时甚至没有什么机会;但是只要持有美国国债,而不是抛售它们,由于美国国债的强流通性,还是有可能达到增值的目的的。


二、中国政府抛售美债的后果是什么?

不需要去读什么经济学或金融学学位,就能了解中国政府如果抛售美债的后果:

1】 抛售美债后将拿不到美债所发的利息了;

2】 如果在一个较短时期内大量抛售美国国债,会造成美债价格的大幅下降。这个供应-需求的关系,应该属于经济学100的内容吧?

大幅下降的美债卖价,如果低于其买价,那就是蚀本。


俗话说:“千做万做,蚀本生意不做”。


不过,由于中国政府手中的外汇,理论上是属于中国人民的,“崽卖爷田不心疼”。中国政府操作美债买卖的人员并非没有干过蚀本抛售美债的事情;而且还干过不止一次!


三、中国政府持有美债的现状

幸好,中国政府中还是明白事理的人占大多数。查看一下近年来中国政府持有美债的数据,

美国财政部官网中,有关外国政府持有美国国债的网页【其数据为2017年5月至2018年5月】表明,

http://ticdata.treasury.gov/Publish/mfh.txt


中国政府在此期间,持有的美国国债的具体数量是:

【数据单位是“十亿美元/billions of dollars”】


【2018/5】 1,183.1

【2018/4】 1,181.9

【2018/3】 1,187.7

【2018/2】 1,176.7

【2018/1】 1,168.2

【2017/12】 1,184.9

【2017/11】 1,176.6

【2017/10】 1,189.2

【2017/9】 1,182.3

【2017/8】 1,201.7

【2017/7】 1,166.9

【2017/6】 1,146.5

【2017/5】 1,102.2

那些所谓“学者”、“专家”和“智囊”等“胡高参”似乎被打脸的这些数据显示,2018年5月,当美中贸易摩擦已经开始后,中国政府仍然在“买入”【重复一下,是“买入”】美国国债。


2018年5月与2017年5月相比,中国政府持有的美债增加了 1,183.1/1,102.2 - 1 = 7.3%!


四、一些数据 【以下数据是在网上找到的目前最新的数据】

1】 美国国债总量:21.3万亿美元。


2】 公共持有部分的美国国债数量:约15万亿美元。

美国国债分2部分:

--美国政府各部门单独持有的美国国债,例如美国联邦社会保障局【Social Security Administration】发行的关于补充退休金不足部分的债券;

--可以公共持有的美国国债。这部分的美国国债可以出售给包括外国政府的任何个人和机构。


3】 外国政府(包括中国政府)的总持有量:62,136亿美元

其中前两名最大的外国政府持有者,除了中国政府的11,831亿美元外,日本政府尚持有10,488亿美元。

很容易算出,

--外国政府持有的美国国债总量,仅占全部21.3万亿美元美国国债的 62,136/213,000 = 29.2%;

--或占15万亿美元公共持有部分的美国国债的 62,136/150,000 = 41.4%。


其中,

--中国政府仅占全部21.3万亿美元美国国债的 11,831/213,000 = 5.55%;

--或占15万亿美元公共持有部分的美国国债的 11,831/150,000 = 7.89%。


4】 美国人的持有数量 【仅计算公共持有部分的美国国债】:

据以下这个链接:

https://www.thebalance.com/who-owns-the-u-s-national-debt-3306124


公共持有部分的美国国债中,

--约25%由美国政府各部门持有,其中美联储【Federal Reserve, Fed】为最大的美国债券的政府持有者;

--约15%为各种投资基金持有;

--剩余的10%为各种银行、保险公司、信托基金或个人持有。

简单地做一个计算就能知道,除了外国政府投资者外,约占50%强的公共持有部分的美国国债由美国人【主要是美国的机构投资者】持有。


五、附录:

http://ticdata.treasury.gov/Publish/mfh.txt


上述网页产生了几个“副产品”:

1】 中国政府在这13个月中,相比前一月减持美债的月份只有4个,分别是

2018年4月、2018年1月、2017年11月和2017年9月;其最大的减持幅度均低于2%


2】 美国中长期国债【称:T-Bonds & T-Notes】 于2018年5月的数量为36,445亿美元。显然,利用小学生的算术即可算出,中国购买了其中的

1,183.1/3,644.5 = 32.5%,尚未达到半数。


如果穷尽中国政府的“洪荒之力”,即把中国政府手中所有的3.1亿美元的外汇存底都用于购买这些美国中长期国债,也还是不够的。


至于有人说,这些外汇存底足够可以用来“核爆”美国债市,其中的奥妙也就只有他/她本人知道了。

或是他/她看多了007之类的“阴谋诡计”的电影或小说,或是听信了中国人民解放军前大校现少将乔良撰写的那本《超限战》书中描述的内容而臆想出来的情景吧?


==

相关链接

美国政府国债官网

https://www.usgovernmentdebt.us/


US Debt Clock 【美国国债钟】

http://www.usdebtclock.org/


美国财政部官网中,有关外国政府持有美国国债数量的网页:

http://ticdata.treasury.gov/Publish/mfh.txt


美国财政部官网的数据资料库:

https://www.treasury.gov/resource-center



浏览(3116) (10) 评论(16)
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文章评论
作者:挺不错 回复 ausbi 留言时间:2018-08-10 08:09:16

不知道就好,傻帽儿

回复 | 0
作者:花蜜蜂 留言时间:2018-08-10 05:40:13

写得好!中国政府现在每年从美国拿到利息39亿美元。如果抛售美国国债,等于跟自己过不去,自己扔自己的钱。什么样的傻逼会这样做?!

哈哈哈!

回复 | 0
作者:ausbi 回复 挺不错 留言时间:2018-08-09 19:48:42

不知道你自己是不是这个德行

回复 | 0
作者:yuan222 留言时间:2018-08-09 16:25:41

顶版主。

实际上,购买美债的外国政府,是一种投资的工具,其目的主要是为了给自己的外汇存余保值,而不是“借钱”给美国政府,虽然这确实也是把钱借给美国政府。

这是最保险的一种投资,虽然利息不是很高。这是流动性十分强的一种投资。其他国家也有国债,但是一般规模较小,比如日本的国债(利息极低)。或者利息很高,但是信誉很差。比如委内瑞拉。

回复 | 2
作者:Next 留言时间:2018-08-09 15:41:19

金融市场对中国抛售美国国债的影响早就有结论了:很小。

大规模抛售,价格下跌,利息上升,会有很多人来买。小规模售出,市场正常波动,没有影响。这些都有定量计算结果。

有点钱都要去买美国国债,是因为美国强大的经济实力和稳定的社会环境,无法撼动。中国最大的问题是高压下的社会处于不确定状态。 如果中国真大规模抛售美国国债, 人民币立马贬到10以上。

回复 | 1
作者:老谭 留言时间:2018-08-09 11:45:13

那些鼓吹中国政府抛售美国国债的人是要中国政府自宫成东方不败啊。

回复 | 4
作者:挺不错 留言时间:2018-08-08 19:06:31

其实,奥巴马说的中国搭美国的“顺风车”,也是这个意思。不过做法与川普大相径庭。

记得哪位博主说过,历史上,历来是民主党制造问题,共和党解决问题,说得很有道理。

回复 | 4
作者:gmuoruo 留言时间:2018-08-08 18:58:17

哈,哈,土共为了面子抛售美债爆核蛋,换成美元现金,不还是跟着美帝屁股后面?哪来的面子?

唯一解套法就是卖美债,换成人民币。

但谁有那么多人民币呢?

土共国小民!

他们保证抢着用人民币买土共的美国国债!

土共得面子,小民得里子,美帝干瞪眼。

回复 | 5
作者:挺不错 回复 gugeren 留言时间:2018-08-08 18:52:48

压舱石,应该有两方面的含义,一,像你说的,为人民币保值,另一方面,中国主动、有意把自己绑在美国的“战车”上,死皮赖脸滴。

当然,这也是世界潮流所致:抱粗腿,又没脸说,自卑造成的狂妄是中国的国家心态,人民也这个德行

回复 | 2
作者:gugeren 回复 挺不错 留言时间:2018-08-08 18:38:05

【中国有钱不会花】

事情恐怕不是那么简单。

本人的理解:中国政府是把外汇(包括美元)作为发行人民币的“压舱石”,代替以前实行“(黄)金本位”时黄金的角色。

否则,人民币的贬值会更加厉害!

回复 | 1
作者:gugeren 回复 秋念11 留言时间:2018-08-08 18:34:40

【高位应该抛】

债券抛出后,兑现为美元现金,然后呢?虽然赚到了一点钱。

回复 | 0
作者:挺不错 留言时间:2018-08-08 18:34:25

中国有俩钱了就大撒币

历届政治运动,经济损失天文数字。

长期包养和“援助”阿尔巴利亚,越南,古巴,朝鲜及非洲穷国,经济损失天文数字。

赔本赚吆喝,吆喝神马?马克思破鞋主义。

回复 | 3
作者:挺不错 留言时间:2018-08-08 18:29:41

最简单的理解,中国有钱不会花。如果用来投资、赚钱,何必买美国国债?

中国国家唯一的赚钱买卖:房地产,国家支柱产业。世界上独此一家,别无分号。

中国从早期的分田分地真忙,到现在的卖田卖地真忙。折腾农民而已。

回复 | 1
作者:gugeren 回复 北冥有笋 留言时间:2018-08-08 18:11:22

【为什么欧盟俄罗斯等国都没持有大量美债,独中国和日本?】

--俄罗斯本身没有什么外汇收入,仅靠卖石油才能拿到一些外汇。而这几年由于美国的油页岩石油价格便宜,使得俄国石油销路大减。

--欧洲国家目前主要使用欧元,是世界可以通用的货币;但是人民币行吗?

--日本的情况,轮到您来回答了。本人才疏学浅,无法回答。

回复 | 3
作者:秋念11 留言时间:2018-08-08 18:05:44

高位应该抛

回复 | 0
作者:北冥有笋 留言时间:2018-08-08 17:46:25

你说什么都没有用,问你一句话就毙了:

为什么欧盟俄罗斯等国都没持有大量美债,独中国和日本?

你把道理说通了,再来发飙不迟。

回复 | 6
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