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NDP: 欲与自由党比谁糟 2018-05-18 11:32:55

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继撒出大量虚夸惠民许诺后,NDP又放出大话"重金买回Hydro One,大幅降低电费达30%" 该党宣稱,这是比保守党提出的“解除CEO及其董事会,让更称职的人执掌Hydro One”,更好的方案。对于深受电费狂涨,高出蒙特利尔和温哥华一倍到一倍半,陷入"heat or eat"困难抉择的安省人民,NDP提出的这个所谓方案据具有很大的诱惑力。已经不仅仅是品味的糖果,更是久渴之后的甘泉! 遗憾的是,这个方案根本经不起逻辑思考的审视。


根据估计,Hydro One 的当前的资产assets 为$250亿元[1],有53%在私人公司手中[2],他们掌握的总资产为$133亿元。这些公司肯定不会愿意将这肥肉拱手让出,那这"高价"会高到什么程度? 在公开的刚性回购计划实施后,股价翻倍或更高是非常可能的。这钱从哪里来?


有人提出: 省政府已经占有47%股份,那只需要回购4%,让政府总控股超过51%的决策权就行了,那可没多少钱啊! 蹊跷的是,根据[5]的报道,对董事会调整的决定,持有47%股份的最大股东省政府无权参与,必须由另外五个持股最多的私人公司开会投票决定! 笔者读到的文章讨论的都是全部回购的可能性,根本没人提及只需回购满足50%总股权的方案。后种方案可能无法夺回决策权。这很有可能与当初私有化时签下的协议有关。


如何解决这涉及数百亿元的回购巨款? 笔者估计,NDP无非三招:


一是高额举债,让安省债务在$3120亿元(2017年)的可怕高峰基础上,重新回到其执政期间(1990-1995)的年增16.3%的狂涨。这种失控增长速度甚至是开支无度的自由党政府的三倍。如果安省政府信用被极度透支造成新发债券不被市场接受,安省政府的资金流就会中断,债务违约而破产,所有政府福利开支将被大幅减少乃至停止,包括老年人口维生的养老金和全民医疗保险,安省公众生活水平将会落入希腊那样的高度贫困状况。


二是大幅度提高税收,让税民为其业绩勒紧腰带。这对现在日以维艰的安省民生更是雪上加霜。

三是砍掉其许诺的一些福利或拨款。这样一来,不知哪些领域会遭难: 医疗,教育,还是其它?

不管何种方法,嘿嘿,安省人民等着受罪吧!这糖果后面的毒药丝毫没跟选民提及呀。当然还有一招: 那就是执政后啥也不做,或把回购过程拖个几十年,给选民们一个空心汤圆!


相比之下,保守党领福特提出的方案,明显是一个零债务,可行性高,见效快的好方案。福特入职后,其能源管理团队只需和几个安省电力股份拥有公司(例如大型投资互惠基金)协调,就可以找到足够的股权拥有合作伙伴,或者干脆召开股东大会,重新组成董事会,大幅改组Hydro One 的高管人员,削减冗余开支,提高运行效率,改变不合理的收费标准。省政府不是不能监督纠正公司高层的假公济私,而是因为,作为强行把Hydro One 私有化的始作俑者,自由党选择了不作为。这不,在汹涌的民愤下,一直说"Hydro One已经私有化,政府无权干涉"的韦恩,也已经改口,在大选之前表示要进行调查,惺惺作态,忽悠选民。


令人深思的是,根据第三篇参考文献,多伦多星报的文章,Hydro One在私人手中有3.13亿股,按照市场价$20.45计算,股值为$64亿元。而当初私有化时,这些股票购买价格为$90亿元。这说明,在那位"$6 million Wynne's man"(福特对那个CEO的称呼,意思是"那个拿$620万元的韦恩的男人")的手中,Hydro One在2015年10月开始私有化的2.5年时间里,缩水了29%!

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上图是2018/05/16 BNN.com的实时曲线,其中蓝色阴影显示的是Hydro One 的股票价格,紫色曲线是用于比较的加拿大股市指数TSX。在相同的期间,TSX增长了18.1%,Hydro One 29%的跌幅显然不是外部经济环境的因素造成的。


面对这样巨额的亏损,不知道那位CEO怎么还好意思拿$620万年酬,比其它省同级主管高出十倍,特别是2017年的$170万加薪!

a3.jpg

不但CEO肆意加薪,董事会也不甘落后。根据2018/05/15的报道: 只是part time的董事们集体加薪,董事长增薪达$7万元![4] 这样的增薪决策的作出,是基于什么根据? 是奖励他们成功地把Hydro One贬值29%吗? 这是笔者又看不懂的一点。不知读者中是否有高人能看出其中玄机?


参考文献


[1] 'I don’t focus on politics': Hydro One's CEO fires back at Doug Ford
BNN, May 15, 2018, https://www.bnnbloomberg.ca/ford-plans-rally-to-give-hydro-one-a-piece-of-our-mind-1.1077012


[2] Ontario Completes Sale of Hydro One Shares to First Nations
Ontario Ministry of Energy, Jan 02, 2018, https://www.newswire.ca/news-releases/ontario-completes-sale-of-hydro-one-shares-to-first-nations-667669333.html


[3] NDP plan to buy back Hydro One has Bay St. skeptical
The Star, May 4, 2018, https://www.thestar.com/news/queenspark/2018/04/23/ndp-plan-to-buy-back-hydro-one-has-bay-st-skeptical.html


[4] Shareholders approve Hydro One executive pay plan despite outcry
Global and Mail, May 15, 2018, https://www.theglobeandmail.com/business/article-hydro-one-executive-pay-plan-faces-scrutiny-as-ontario-election/


[5] Why Doug Ford can’t take a page from The Apprentice in firing Hydro One's CEO
BNN, Apr 13, 2018, https://www.bnnbloomberg.ca/why-doug-ford-can-t-take-a-page-from-the-apprentice-in-firing-hydro-one-ceo-1.1056114



浏览(3668) (1) 评论(2)
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文章评论
作者:NI4U 回复 摩诃笨蛋 留言时间:2018-05-18 18:21:18

谢谢评论!一般来说,是只需回购4%,使政府总控股高于51%即可。但这Hydro One的例子特别:有47.4%股份的安省政府居然在董事会调整上没有决策权!(见参考文献)也许是这47%股份只参与分红,没有决策权。其中奥秘不得而知。所以媒体报道的“回购”计划都是把私人股份全数回购,没有提到4%这一说。

回复 | 0
作者:摩诃笨蛋 留言时间:2018-05-18 12:28:44

你这算法有问题。省政府如果要实现控股只需要回购4%总市值即可,也就是10亿,即使股价因回购翻番也不过20亿而已。虽然我不喜欢新民主党,但是更讨厌华人社区用危言耸听的方法恐吓选民。

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