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洛山夜话  
日折五斗腰 夜上九重霄  
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牛北村
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指数基金投资 我们继续前进
   


指数基金投资 我们继续前进

牛北村

2014年即将过去。由于75%的投资都在指数基金里,本人的家庭净资产值(NAV)基本跟着指数走:继2013年增长了24.9%之后,2014年前11个月又增长了10.7%;见下图。10.7%的增长率包含了本年度购房置物买车的花费以及年初和十月间股市的下滑(6-7%),这个结果应该说还是比较满意的。

注意:我们这里感兴趣的是家庭净资产长期(10年以上)的总体增值,而不是某股票某基金某房产中短期(5年以下)的增长。 换句话说,假如10年前的NAV是100万,现在的NAV是500万,则年平均增长率为17.5%。这样一个10年的平均增长率就是华尔街顶尖的投资家都很难达到,除了像巴菲特(Warren Buffett)和林奇(Peter Lynch)这样凤毛麟角的奇才,以及安妮-施泊(Anne Scheiber)这样百年一遇的怪才。对包括本人在内的小投资者而言,其NAV能有一个10%左右的年平均增长率就相当不错了。

2004-2014年家庭净资产值(NAV)的增长(带影实线)

2015NAV的增长趋势,依本人愚见,有如下三种可能性(见上图)。

ANAV继续保持10%或以上的增长率。这种趋势的可能性不太大,但也不是完全没有,因为2015年是美国总统选举年,华尔街期望选出一个共和党的总统,热情自然会高一些。

BNAV增长保持在5-8%的水平。这种趋势可能性较大。美国经济缓慢复苏,虽存在不少困难,但尚未发现如dotcom和次贷款量级的严重问题,加上外国经济多不景气,相对而言美元更显坚挺。在这种情况下,各类指数将会缓慢增长,当然同时也会上下震荡。

CNAV下跌10-15%。这种趋势有一定可能性。下跌的主要原因在于牛市已经运行了5-6年,股票并不便宜,故一有风吹草动,部分投资者就借机清仓退场。本人的策略是,不以市场预测(timing the market)买卖股票。根据过去的经验,股市在崩盘探底之后,将会有至少50%的反弹(如上图中的D所示)。有鉴于此,现在就应逐渐积累一定现金(总投资额的10-15%),以备抄底之需。

无论何种可能,以指数基金(包括股票、债卷、REIT和贵金属等指数基金)为基础的家庭净资产,将继续增长,slowly but surely,并循着9-10%10年平均增长线螺旋式上升。

投资方式有很多种,每人都能找到适合自己的一种。本人投资的基本方针为:总体增长,长期持有,降低费用,降低风险。对此采用指数基金和buy-and-hold的股票较为适宜。在投资中,我尽量不做短期(18月内)的买进卖出,以避免短期投资所得税(ST Investment Tax)

指数基金投资将继续前进。为此,让我们满上一杯人头马XOcheers


[洛山愚士(原创)20141124日。作者保留版权,引用请注明出处。]

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