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2019就是1929?润涛阎方老罗杰斯
   

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                            原创:  润涛阎      2009年9月23日星期三

引言

2008年爆发的金融危机表面上是房地产泡沫爆裂而导致信贷危机,从

而引发金融危机,但从本质上说则是举债度日寅吃卯粮,按照金融学

家的话说就是“提前消费”导致的。对于这个问题,润涛阎有旧作专

门论及。虽然美国从上到下都对此本质根源装聋作哑,但我估计大家

的内心里还是清楚的。危机发生后,政府和美联储不断加大马力救市,

投入近四丌亿美元。表面上看股市似乎在回升而且速度惊人,但这次

金融危机的本质并没有消除,如此救市只是给下一次大的危机增加燃

料。


正文(一)“虱子多了不咬,债多了不愁”的前提

美国打从成立美联储,就开始了举债度日的经济管理模式。到目前为

止超过了100多位诺贝经济学奖获得者,虽然他们的理论五花八门,

但前提只有一个:提前消费。美国的债务随Zhe 消费理论的普及和

被所有国民的接受而越来越多,成加速趋势。这个跟中国的谚语“虱

子多了不咬,债多了不愁”吻合。人人认同了提前消费理念,寅吃卯

粮成了生活的准则。但大家需要知道,“虱子多了不咬,债多了不愁”

是有前提的。


记得当年润涛阎也是满身虱子的,那是挖河的时候民工住在工棚里,

一旦有一个人有虱子,很快就爬到所有的被窝。一开始是很难受的,

但时间久了,虱子也多了,就适应了,感觉不到虱子咬了。我本人的

经历表明这个谚语当真。但这里有个前提:身上的虱子每天喝掉的血

必须少于身体造血的数量。如果你身上的虱子喝掉你的血量等于你身

体造血的量,你只有两个选择:要厶ㄓ眭諵l的个数,要厶增加造血

的速度,否则你这个生物体的惯性系就被打破了,你就Shou终正寝了。


同理,“债多了不愁”也是有前提的,就拿美国来说,美国政府的债

务(这里不包括私人的债务)今天的数字是11丌8千3百多亿,下个月

到达12丌亿。因为借债要付利息,


根Ju国际货币基金组织的资料和美国国会的预算,到2019年,

美国的债务所需要的利息高达一年7千2百多亿,而根Ju世界

各国能借给美国的钱即使按照过去10年最高的数字一年也不到

7千亿。现在美国政府能提前消费的钱就是能借到的钱

偿还利息剩下的。


Net interest payments on the debt represented 6.8 

percent of the federal budget in 2017, or $276.2 

billion, compared with more than 15 percent in the 

mid-1990s. But with the Fed unwinding its post-

recession stimulus campaign, interest rates are 

expected to rise steadily in the coming years. As a 

result, the CBO estimates, the cost of servicing 

the national debt is expected to nearly triple by 

2027 — leaving the government paying more on 

interest payments than on national defense.


2017年,债务净利息支出占联邦预算的6.8%,即2762亿美元,

2017年,债务净利息支出占联邦预算的6.8%,即2762亿美元,

2017年,债务净利息支出占联邦预算的6.8%,即2762亿美元,

而上个世纪90年代中期的支出超过15%。 但随茯联储放松

其经济衰退后的刺激计划,预计未来几年利率将稳步上升。 

因此,CBO估计,服务国家债务的成本预计在2027年将增加近

三倍 - 政府支付的利息支出高于国防。

http://theweek.com/articles/747998/national-debt-explained

The interest on the national debt is how much the federal 

government must pay on outstanding public debt each year. 

The current interest on the debt is $310 billion. That's from 

the federal budget for fiscal year 2018 (October 1, 2017, 

through September 30, 2018).


对国家债务的利息是联邦政府每年必须支付未偿还的公共债务。 

目前的债务利息为3,100亿美元。 这是2018财年

(2017年10月1日至2018年9月30日)的联邦预算。

目前的债务利息为3,100亿美元。 这是2018财年

(2017年10月1日至2018年9月30日)的联邦预算。


https://www.thebalance.com/interest-on-the-national-debt-4119024

In fact, interest is by far the fastest growing part of the 

budget.


In our latest nonpartisan analysis, we found that interest 

payments will quadruple, topping $1 trillion per year in as 

little as a decade. That's more than we will spend each 

year on the military or Medicaid, and as a share of the 

economy, it is the highest in history.


As the country spends more and more to service our 

debt, it leaves less room to spend on everything else, 

from defense to education to infrastructure to new tax 

cuts.

事实上,利息是迄今为止预算增长最快的部分。

在我们最近的Wu党派分析中,我们发现利息支付将增加四倍,

在短短十年内每年将达到1丌亿美元。 这比我们每年花在军队

或医疗补助上的花费要多,作为经济的一部分,这是历史上

最高的。

随国家越来越多地为支付我们的债务利息,其他方面(从

国防到教育,基础设施再到新的税)花费的余地会更小。

https://www.cnn.com/2018/03/15/opinions/trillion-dollar-debt-interest-opinion-macguineas/index.html

Today’s U.S. Federal Debt is 

$21,882,947,000,000.

The amount is the gross outstanding debt issued by the United States Department of the Treasury since 1790 and reported here.

But, it doesn’t include state and local debt.

And, it doesn’t include so-called “agency debt.”

And, it doesn’t include the so-called unfunded liabilities of entitlement programs like Social Security and Medicare.

Federal Debt per person is about $64,706.

https://www.usgovernmentdebt.us/


也就是说,当借到的钱刚好Gou偿还利息的时候,

提前消费的路就走到头了。


(二)社会惯性系的统一规律

在这里,我借用物理学惯性系的术语来描述社会现象,用以阐释润涛

阎第九定律:

任何一个社会惯性系一旦形成,它就必然走到终点。

我必须给予详细解释才能把话说清楚。先举例子。当年蒋介石开始了

对共产党的大屠杀以后,这个仇恨是Wu法解开了,待到共产党拿起武

器,蒋介石围剿共产党的惯性系便建立起来了。那厶,按照润涛阎第

九定律,这个惯性系一旦形成,它就必然走到终点。不论中间发生了

什厶,哪怕有美国赫Er利调停把毛泽东周恩来拉到重庆去谈判,照Yang

改变不了蒋介石围剿共产党的惯性。直到最后撞南墙或达到目的为止。


再举一个例子,邓小平的私有化改革导致的腐败惯性系早已建立,那

它一定要走到终点,别指望共产党在灭亡之前铲除腐败,因为不撞南

墙不回头的。因为所有的官员都尝到了腐败的甜头了,一个惯性系已

经建立起来了。您要问为何朱镕基要扛100口棺材反腐败,其原因就

是他没有请润涛阎当他的军师,他不懂得润涛阎第九定律。他以为他

有了权后就可以干他认为应该干的,所以,它才信誓旦旦告诉全国人

民他反腐败的Jue心。


同理,胡锦涛上台伊始也提出了新三民主Yi并要Che底铲除腐败。他

干掉陈良宇不仅仅是显示他不怕江泽民的势力了,他也有杀猴儆鸡的

意愿。今天,也许他还蒙在鼓里,继续他的反腐败Meng想。


美国的寅吃卯粮、提前消费、借钱度日的惯性系早已形成,固若金汤,

不到2019年撞南墙的那一天,任何人都Wu法改变的。这个道理需要进

一步展开谈。比如,当年蒋介石在辽沈战役后不认为他会Che底输,他

不可能接受谈判以给予共产党残喘的机会。但等到解放军打过长江后,

他想谈判,可共产党不跟他谈了,要谈可以,先惩办战犯,蒋介石是

第一个战犯。现在的反腐败也是一Yang私有化之前没法腐败,但私有

化的过程由于没有民主法治制度的监督,腐败就跟随私有化而寄生。

到了今天,私有化差不多了,腐败的深度已经把腐败惯性系建立起来

了。所以,腐败必然跟随党的灭亡那一天。


美国今天的政客,比如奥巴马,是看到了必须“改变”了,但他真的

要改变借钱度日的惯性系是绝对不可能成功的,必须等到这个惯性系

撞南墙的时候,也就是“当年借来的钱刚好Gou偿还利息”那一刻。


那有人要问:既然到了2019年,美国的国债利息高达7千亿以上,别说

本钱了,就是利息都还不起了,那些借的钱必然泡汤了,中国日本英

国等各国为何还要把钱白白送给白眼狼?


这个道理其实大家都明明白白,因为在美国靠举债度日“提前消费”

的惯性系还没有走到头的时候,谁要是带头抵制,谁就要承受美国的

军事打击。


美国人不可能认同奥巴马提前“改变”这个惯性系的,明摆这个便

宜不占白不占,能借钱干嘛不借?到2019年以后再说!这个已经成为

了习惯,也是共识。所以,中国也好,日本也罢,必须按照这个惯性

系所建立的规则走下去,继续给美国送钱花,直到2019年这个惯性系

撞南墙为止。当然,这个2019年只是个大概数字,不排除早一年晚一

年的可能,但不会太离谱。年头并不是指标,而是到达“借到的

钱数等于偿还利息的钱数”的南墙那个时刻。


(三)美国下一个金融危机的应对策略

综上所述,美国的金融危机并没有从本质上解Jue而是加速了下一次

金融危机到来的时间。因为按照上面的分析,这次救市的花费,导致

国债威猛增加,也就加速了这个上百年来固若金汤的惯性系走到终点

的时间。这就好比身上的虱子,虱子繁殖的速度太快了,每天喝的血

总量即将接近造血的能力极限,“虱子多了不咬”的前提就不存在了。


美国100多位诺贝经济学奖们的理论即将成为传说了。这好比假设自

然科学家们按照太阳围绕地球转这个大前提下搞出了很多定律,一旦

这个大前提错了,那些定律也就作废了。那厶,2019年后,美国不能

靠举债度日了,提前消费这个治国理念就要被淘汰了,也就是奥巴马

说的“改变”的时刻真的到来了。


首先,美国必须跟所有债务国谈判,所有的债务一笔勾销。当然,代

价很可能是把美国的航母撤回本土,不再肩负国际警察的重任。美国

回到第一次世界大战之前的发展自己经济的老路上去,也不需要在海

外驻军了。现在在海外驻军的主要原因还是为了美元的地位和美国国

债能卖出去。


然后,美国必须搞贸易平衡,也就是贸易保护主Yi来取代全球化的自

由贸易。你买美国多少钱的产品,你就可以卖给美国多少钱的货物。

这就是对等贸易。因为不这厶做,没法解贸易赤字,也就必须继续

举债。                                     ( 2009年9月23日 )


然后,美国必须搞贸易平衡,也就是贸易保护主Yi来取代全球化的自

由贸易。你买美国多少钱的产品,你就可以卖给美国多少钱的货物。

这就是对等贸易。因为不这厶做,没法解贸易赤字,也就必须继续

举债。                                     ( 2009年9月23日 )


除了以上的办法外,就剩下打仗一途了。所以,润涛阎在这里提醒

大家:不能排除第三次世界大战的可能。如果爆发,也就是在2019

年左右。但到底是跟谁打,或者先跟谁打后跟谁打,那就要看那时

各国的状态了。但不论用什厶办法解Jue一次金融危机,美国寅吃

卯粮“提前消费”这个惯性系已经走到南墙了,必须“改变”,

与谁当总统没关系。


当然最直接的办法是大量印刷钞票,如同这次伯南克所为。但这次伯

南克可以这厶做,因为毕竟还有外国购买美国国债,印出的美元又被

中国等作为储备。但到了2019年,美国不能发放国债了,因为过去国

债的利息都还不起了。那时如果大量印钞票,等于自杀。即使不靠印

钞票来解谷M机,威猛的通货膨胀都Wu法避免。


相比之下,中国的2019年就更糟糕。 ( 2009年9月23日 )

相比之下,中国的2019年就更糟糕。( 2009年9月23日 )


这个,要等下一篇专门论及。


(为了把美国2019年“寅吃卯粮、提前消费”的南墙解释清楚,这

里再举个例子。假如我靠借你的钱为生,但我借你的钱要付给你利

息,当然我是不会还给你本钱的,可是每年的利息必须给你。我每

年借1500,利息5%,等到我借的钱总数达到3丌,每年给你1500的

利息。到那年,我借到的1500刚好Gou还你当年利息的。那年开始,

我靠借你钱为生的路就走不动了。因为我借到的钱只Gou还利息的。

这里有个前提,就是本息赖账了,但利息必须交。这就是美国目前

的情Kuang。       —— The End ——


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Ten Thousand Dollars
$10,000 - Enough for a great vacation or to buy a used car.
Approximately one year of work for the average human on earth.

Demonocracy.info - $10,000 - Ten Thousand Dollars


One Million Dollars
$1,000,000 - Not as big of a pile as you thought, huh?
Still, this is 92 years of work for the average human on earth.

Demonocracy.info - $1,000,000 - One Million Dollars

One Hundred Million Dollars
$100,000,000 - Plenty to go around for everyone.
Fits nicely on an ISO / Military standard sized pallet. 

The couch is made from $46.7 million of crispy $100 bills.

Demonocracy.info - $100,000,000 - One Hundred Million Dollars

US Debt 2017 – $20+ Trillion


Statue of Liberty seems rather worried as United States national debt is soon to pass 20% 

of the entire world's combined economy (GDP / Gross Domestic Product).

Here are some cool quotes from the founding fathers of United States of America, over 200 

years ago saying the right things about the future and in a sense predicting today:

“I place economy among the first and most important virtues, and public debt as the greatest of dangers to be feared. To preserve our independence, we must not let our rulers load us with perpetual debt. If we run into such debts, we must be taxed in our meat and drink, in our necessities and in our comforts, in our labor and in our amusements.” – Thomas Jefferson

“If ever again our nation stumbles upon unfunded paper, it shall surely be like death to our body politic. This country will crash.” – George Washington

“I predict future happiness for Americans if they can prevent the government from wasting the labors of the people under the pretense of taking care of them.” — Thomas Jefferson 


Demonocracy.info - $16,394 Trillion - US Debt Ceiling


1929年的美国 就是2019年的中国: 


                   金融资本主Yi带来的毁灭

李晓鹏1982   https://xueqiu.com/3767924708/70077795


罗斯福和邓小平的“供给侧结腹性改革”为什厶能{取得成功
                      2016-05-29 11:48  阅读:1,010
一、罗斯福是一个凯恩斯主慦吗?
1936年,凯恩斯出版了他的《就业、利息与货币通论》。本书的核心思想是通过政府通过货币与财政的总量刺激来摆脱经济萧条。它后来成为世界各国用以解经济危机的狳憛C由于与此同时美国总统罗斯福正在努力使美国摆脱经济萧条,而且也是通过加L政府干预的手段来实现的。因此,人们长期以来将罗斯福认为是凯恩斯主慦怴C罗斯福的实践与凯恩斯的名著一起,成为理论与实践相结合的典范。
但实际情Kuang可能并不完全如此。罗斯福的改革实际上与凯恩斯主Yi关系不大。
1933年底,也即在罗斯福刚刚就任总统不久。凯恩斯在《纽约时报》发表《致罗斯福总统的公开信》中公开称赞罗斯福:
“你使自己成了世界各国致力于在现存社会制度中用合理的实验手段除弊兴利之士的受托人。……如果你大功告成,那厶将Wu处不以新的更大胆的方式进行尝试。”
凯恩斯希望藉此取得总统的好感,以推销自己的思想。这篇文章确实发挥了作用,因为罗斯福“新政”在国内受到守旧派人士的激烈反对,有凯恩斯这岩@界知名的经济学家支持,罗斯福甚为高兴。1934年6月,凯恩斯受通过劳工部长珀金斯的介绍与罗斯福会面——凯恩斯终于得到了向总统推销自己的思想的机会。
根 珀金斯在他的回忆录《我所知道的罗斯福》一书中的记载,这次会见的结果并不尽如人意。珀金斯原本希望凯恩斯把事情说得具体些,不用去做数学推导,而用常 理和逻辑去说明问题。但凯恩斯狶漶国民收入、公共和私人开支、购买力以及用公式推导的精细论点,通过数学方式进行表示。”由于只“谈了些玄虚的经济理 论”,罗斯福认为他“留下一整套废话”,“他应该是一个数学家,而不是一个政治经济学家”。凯恩斯见罗斯福对他的理论颇为茫然,也对罗斯福感到失望,表示 他“曾经想像总统在经济学方面会懂得更多一些”[1],这实际上是在绕弯子批评罗斯福不懂经济学。
罗斯福不仅不喜欢凯恩斯,也不喜欢凯恩斯主憛C在大选时,他就指责胡佛花钱太多、把胡佛政府称为“美国有史以来在和平时期开支最大的政府”。当选总统后,他又坚持把伤残军人补助金从每月40美元降到20美元(这个压缩最后又在1935年被国会的法案所取消),并大幅度削ㄠ师工资,因为它“太高了”。而且,罗斯福甚至始终坚信预算应该平衡,多次要求国会ㄓ痐銗X以“维护美国政府的信誉”。这些都是和凯恩斯主慦渔痐葖铥Q——通过扩张政府财政赤字拉动经济增长背道而驰。
在 实际政策中,罗斯福的短期经济政策,如兴建公共工程、发放救济、对农民提供补贴等等,其前任总统胡佛也曾努力施行。它们实际上就是胡佛政府“干预政策”的 翻版,而且罗斯福做的更多,出现了更大规模的财政赤字。如果仅从这个角度来观察,说罗斯福是个“凯恩斯主慦怴谷乎并 问题。
但 是,从严格的意樽W来讲,财政赤字的绝对数量并非判断政府财政是扩张或紧缩的适当标准。经济萧条时,政府收入会ㄓ疿—交易行为ㄓ会导致营业税ㄓ疊企 业利润降低导致企业所得税ㄓ疊工资下降导致个人所得税ㄓ硉扔央C同时,政府开支会自动上升,包括因失业人数增加而导致的救济金增加等等。在此情G下,财 政赤字增加并不一定代表财政是扩张性的。更为合理的标准是“充分就业预算盈余”,也即考虑了经济波动因素的预算盈余或赤字。
此外,联邦政府开支只是政府开支的一部分。计算政府总开支还需要把州和地方政府的开支加起来。
考虑了以上两个因素后,再来看罗斯福执政时期的财政状G,就会得到不同的结论。
罗斯福和邓小平的“供给侧结腹性改革”为什厶能{取得成功X
表12- 11929-1939年联邦政府、州政府和地方政府的财政状G
(单位:亿美元,正号代表盈余,负号代表赤字)
资料来源:杰里米·阿塔克 彼得·帕赛堙A罗涛 等译:《新美国经济史(第二版):从殖民地时期到1940年》,北京:中国社会科学出版社,2000年,第627页。
从表12-1中可以看出,如果只看实际的联邦政府预算(第1列),罗斯福执政后赤字大幅增加,符合凯恩斯主慦漪F策方向。但是,在考虑州和地方政府的预算后,总的财政预算在罗斯福执政的1933—1939年的6年中始终保持盈余(第2列)。这是因为,州和地方政府在经济危机爆发初期,在胡佛总统的劝说下,花了很多钱刺激经济而见不到效果,反而积累了大量的财政赤字。等罗斯福上台后,各州和地方政府已经不愿意再多花钱了。州和地方政府的财政紧缩抵消了联邦政府增加的那部分财政开支。
如果再把充分就业的影响考虑进去,只有1936年和1939年出现了小规模的赤字,其它时间都是盈余,其中1933、1937和1938年甚至是比较大的盈余(第4列)。反之,在胡佛执政的4年中,总的充分就业预算都出现了大规模的赤字!因此,《新美国经济史》的作者断言:“1933年至1939年间政府预算的总体扩张性肯定不如1930年至1932年间政府的预算的总体扩张性大!”并认为和罗斯福相比,胡佛才更像一个“凯恩斯主慦怴芋C[2]
也就是说,即使只从总量上考虑, 论是否做“充分就业盈余”的计算,在第二次世界大战爆发前罗斯福执政的6年里,美国政府(包括中央政府、州和地方政府)的总财政赤字都要小于胡佛政府。
在胡佛第一次竞选总统的时候,他得到了48个州中36个州的选票,但在他第一届任期结束的时候,只得到了6个州的选票。罗斯福第一次总统竞选的时候,他得到了42个州的选票。那个时候,大部分选民对身为纽约州州长的罗斯福并不了解。他们投罗斯福的票,很大程度上是因为反对胡佛。四年的新政以后,罗斯福在第二次总统竞选中获得了46个州的选票,成为美国南北战争以来支持率最高的总统候选人。从此后,这个记录再也 人能及,直到今天。总量干预的理论 法解释:在面对大萧条的时候,为什厶胡佛遭遇了惨败,而罗斯福则大获成功?
二、结腹化干预对罗斯福新政的解释:资金的第一轮投向 先从对“结腹”的第一个含来分析罗斯福和胡佛的干预政策的异同:
1932年1月,胡佛干预计划中最重要的一环——建立“复兴金融公司(RFC)”的要求得到了国会的批准。这家公司获得了政府5亿美元的支持,并且被授权可以发行15亿美元的贷款,专门用来支持那些即将破产的不良机腹。它在成立的时候就被称为“百丌富翁的救济金[3]”。从后来的实际情G看,这个称号名符其实。
RFC的案例,我们在前面第五章已经讲过。RFC就是一个政府只负责掏钱,不管钱怎厶花的机腹。最后这笔钱变成了一个银行家的“胜利大逃亡基金”。从RFC的案例可以看出:如果政府的财政支出按照这种方式来对经济进行“刺激”,投出去再多的钱也没有用。这也和2007年金融危机爆发后,布什政府慷慨的拿出巨款资金来救助AIG的情G一届G这些钱立即被用于给AIG高层发放巨额年终奖。此类“凯恩斯主憛赤漪F策只有一个结果:扩大贫富差距,加剧结腹恶化,阻碍市场出清,最终导致危机进一步加剧。
到了1932年7月,国会终于通过了一项法案,要求RFC向政府报告开支情G,并且禁止贷款被借给那些RFC官员恭茏钓⑨嶃怢高层领导的公司。[4]不过此时,离胡佛在大选中败给罗斯福只有四个月。这个制度变革的好处,最终由罗斯福来享有了。他可以利用一个设计更为合理的RFC来执行他的财政干预政策。
反之,再看罗斯福政府在使用政府财政资金时候的做法。
在新政一开始,罗斯福政府设立了联邦紧急救助署(FERA)来救济穷困的失业者。刚开始,它发放直接救济,但很快转向工作救济。也即提供一些工作岗位,只有参加这些工作的人才能领导救济——或者说工资。刚开始,这 些工作都是一些很琐碎的比如扫大街、捡废纸这帚漕⑺﹛C这些岗位完全就是为救济而设的,本身并不能创造多少价值。但它们至少让救济者觉得自己在有尊严的工 作并领取工资,而且也可以保持部分劳动技能。
随后,FERA下设的“民用工程署(CWA)”开始寻求更有价值的工作岗位,主要在于市政工程领域。包括修补道路、桥梁、校舍、公、游泳池等等。这又比单纯的扫大街捡废纸进了一步。
FERA在运行2年以后被撤销,被公共事业振兴署(WPA)取代。WPA只负责工作救济,而把直接救济的任务完全交给了州和地方政府。把直接救济分出去以后,WPA就可以专注于建立更有效率的工作岗位。它专门寻找那些私人企业所忽略的但又非常有价值的事情来做。这就比简单的市政工程工作又进了一步。在此后6年的时间里,WPA在全国各地修建了近600个机场,超过50丌英里的道路,超过10座桥梁和高架桥,修建或重建了11丌个公共图书馆、学校、医院等等。而且,它在公共卫生领域的投资直接导致了美国南部地区伤寒症死亡病例的急剧ㄓ疜…这中间有不少效率的损失,但总的来说,从直接救济到工作救济,从扫大街到市政工程到修建道路和医院,政府的财政开支结腹肯定是**的改善了。
在FERA设立之后不久,罗斯福政府又成了公共工程署(PWA)。这个机腹主要通过和私营企业签订协议,来兴建公共工程。这个机腹开支的原则有两大特点:
首先,它并不提供所有资本,而只出三分之一到一半的资金。另外的部分由州市县政府或私营企业补足。这可以让地方政府和企业有动力来节约使用资金,并且把资金投入到能真正产生效益的领域。
其次,这些资金需要地方政府和企业来申请和竞争,PWA进行审查,以保证资金投向那些有助于国民经济发展的领域。
PWA的这种做法跟中国在中央财政开支中最常用的多级配套制度基本类似——也有可能这种做法就是从罗斯福新政中学习来的。中国中央政府2008年用于刺激经济的4丌亿资金,也要求地方政府配套4丌亿,往往还会有省级政府配套多少,地方自筹多少的比例规定。而且,地方政府先进行项目规划设计,然后报中央审批,资金优先发放给配套资金到位和预期效益较好的项目。这个程序由于引入了竞争机制,优化了参与者的利益分配格局,使得财政资金能{得到更有效的利用。
在PWA的资助下,胡佛大坝提前两年完工,这个大坝直到今天还在使用;田纳西流域管理局成立,它促进了美国落后的中部地区的发展,成为后来区域经济学家研究区域政策的经典案例;因为大萧条而停建的纽约三区大桥于1936年竣工,一直使用到今天。而且,政府将三区大桥收过路费的权益变成债券出售给银行家,这笔投资反而还赚了150丌美元[5]。
罗 斯福在财政开支上一直就主张:政府投资也要赚钱。由于大萧条的紧急状G和政府公共开支的性质,这个目标并没有实现。但有了这个思想的驱动,他在控制财政开 支方面始终注意将其用到效益最好的领域。所以他能{把纳税人的钱花的比胡佛更好。在这财政开支的第一轮直接支出上,可以说胡佛和罗斯福都是“凯恩斯主 者”,他们的区别主要不在于有没有增加财政开支来刺激经济,而在于钱花的有没有效率。
三、结腹化干预对罗斯福新政的解释:经济结腹的变革 本节从“结腹”的第二层含来对比胡佛和罗斯福政府干预政策的异同。这个问题贝w了,在财政开支第一轮花出去以后,这些钱将会流向何方,对经济产生什厶帚獐v响。
罗 斯巴德在《美国大萧条》一书中将大萧条的出现归结于政府的干预,并认为胡佛是一个“干预主慦怴芋C他举的例子是:胡佛在股市崩盘以后,召集大企业家到华盛 顿开会,要求大家做出承诺,不要削ㄣN业,不要降低工人工资。胡佛的理论是:“在以往的萧条中,政府采取的产业政策是对劳工市场立刻进行清算。我对这些字 眼和政策都很反感,因为劳工不是商品,它代表了人类的家庭……此外,从经济学的观点看,由于(工资降低)突然间购买力ㄓ痐F,这些行动只会加剧萧条。[6]”
罗 斯巴德认为胡佛的这种理论是错误的——在经济危机的时候只有尽快清算劳动力市场,才能实现经济资源的重新优化配置,从而使经济体走出衰退。这和传统的宏观 经济模型的结论一届C他因而将胡佛的理论和随之而来的大萧条作为这种模型结论得到证明的依:胡佛政府阻碍了市场及时出清,因而延长了衰退。
罗斯巴德夸张的写道:“自由放任的信条已经被废弃,它并没有束缚胡佛的手脚,只要需要,他就……使商业周期置于政府的管理之下。……这造成的直接结果是,美国前所未有的屈从于一个人。[7]”说得好像胡佛已经成了美国的独裁者一届C这是完全的夸大其词,不符合历史事实。罗斯巴德的这种观点混淆了政治家的言论和他的实际行动后果之间的区别。胡佛总统的这番话只是在嘴上说说而已,并没有得以施行。
在胡佛时代,美国联邦政府的权力非常小。那些大企业家,难道在和总统开了一次会以后,就会很听话的提高工人工资,即使业务ㄓ痐]不解雇工人了吗?这是一种不切实际的臆想。现阶段中国政府的权力比当年的胡佛政府大得多,在2003年前后,面对很多企业拖欠农民工工资的情G,还出现“总理为农民工讨薪”的事情,还是不能立即解角j规模的工资拖欠问题。在没有任何惩罚措施的情G下,企业家不可能因为几句口头的劝说就改变自己的经营巡式C
实际情G是,大企业家在表面上保持了较小的工资削ㄓ诨牷A但“在1929年~1931年9月之间,通过工作小时和工作日的急剧ㄓ疉他们还是设法把薪水册上的金额猛砍掉了40%……很多工业企业和小商业甚至拒绝口头上支持政府要求他们维持工资的恳求。[8]”从1929年到1932年,每一年的失业率都在上升,每一年的工人工资水平都在下降。胡佛在整个干预过程中,除了花钱以外,就只能采取“恳求”的办法来进行“干预”。这与其说是“干 预主憛芋A还不如说是“劝说主憛芋A甚至是“哀求主憛芋C连个罚款措施都没有,怎厶干预?这也能算是美国经济“屈从于一个人”吗?而在遏制投机行为和完善 金融体系上,胡佛干脆连劝说也省了,实际上就是完全 所作为。
在1930年12月的国情咨文中,胡佛明白的表达了自己的信条:“经济萧条不可能因立法行动或政府声明而恢复。经济的创伤必须要依靠经济机体本身细胞即生产者和消费者自己的活动来治愈。合作行动将加快恢复进程,萧条的破坏会轻……政府最大的贡Y在于鼓励社会中的这种自愿合作。”
所 以,胡佛是一个非常标准的“凯恩斯主慦怴芋C他大力花钱,而不重视财政开支的结腹,同时拒绝对经济体系本身做任何行政的和立法的干预,仅仅是进行劝说。这 才是胡佛“干预主憛赤渗u相。这和凯恩斯在《通论》中表现出来的态度完全一届G用纳税人的钱去结束萧条,而不必做任何结腹上、制度上的调整。
反之,罗斯福始终将政府干预的重心放在立法和行政干预上。他花钱很谨慎,很少对工商业界进行“劝说”,而是不断督促国会通过新的立法,不断成立新的机腹来推动经济结腹的变革。这些变革包括:
所有银行停业整顿,接受财政部的审查,只有被确认资金状G良好的银行才被允许重新开业;
通过“分业法案”,禁止商业银行从事投资银行业务,L制拆分最大的私人银行——摩根银行;
对大萧条前后金融市场中的违规行为进行调查起诉,纽约证券交易所主席惠特尼因诈骗罪被捕入狱[9];
L制拆分公共事业控股公司,并立法禁止同一法人控制多家公共事业公司——除了那些在“地理上和经济上腹成一个完整的整体”的以外,并加L对公共事业公司的政府监管,包括价格管制和审查财务账目等,终结了在能源、供水、供电等公共事业方面的私人垄断;
将所有银行纳入监管范围,授权美联储可以阻止银行为投机行为提供贷款;
建立兼立法、行政、司法权力于一身的证券交易委员会,对证券交易严加监管,对可疑的股票市场操纵行为采用“有罪推定”原则,即嫌疑人必须自证清白;
建立L制性的证券信息披露制度;
建立 泛的和L制性的银行存款保险制度,为2丌美元以下的银行存款提供保险;
支持工会活动,维护劳工权益;
废除童工制度,确立联邦最低工资制度(每周工作40小时,周薪最低12美元);
建立社会保障制度;
制定 泛的行业产品质量标准。
以上这些措施,才是罗斯福新政的核心。它们和“凯恩斯主憛角K竿子都打不关系。凯恩斯本人当时在就报刊上不断发表对美国经济制度的评论和改革建议,但几乎从未得到罗斯福的采纳。说罗斯福新政是凯恩斯主慦碟`利,是非常荒谬的。
罗斯福新政,是一场非常深刻的制度变革,它通过制度变革的方式来推动经济结腹的调整。如果对罗斯福新政的经济分析抛开这些改革措施而单纯的讨论国民生产总值、就业率、财政开支、货币投放之间的关系,必然得到错误的结论。
罗 斯福新政的这些制度变革,大致可以概括为:打击金融投机,保护劳工权益。这个概括不是很全面,但它大致能把握其政策的主要部分,尤其是那些在二战结束、罗 斯福去世后仍然得以长期存在、成为美国乃至全世界建设市场经济的国家的基本经济制度的那个部分。对银行业的整顿和监管,对证券市场的监管,都属于打击金融 投机的范围;对工会活动的支持,废除童工,最低工资制度、社会保障制度的建立,则属于保证劳动者权利的范围。后者**提高了劳动者的生存底线,前者则** 压缩了投机活动的货币底线,成为了企业家从创造者向投机者和掠夺者转型的制度障碍。
对 这些制度变革的经济学解释,凯恩斯主暲荅为力。甚至在诸多方面正好相反。比如:为什厶要在失业率如此之高的时候保护劳动权利而不是加快“劳动力市场出 清”?需知大萧条并不是劳动力工资太高造成的,而是投机活动的泛滥和贫富差距太大造成的,如果不提高劳动者在收入分配中的比例、不打击投机活动、不完善社 会保障体系,“劳动力市场出清”的结果就是将投机活动带来的恶果转嫁到劳动者身上。
在改革了经济结腹的情G下,罗斯福通过“以工代赈”和对农业的救济花出去的钱,才会在第一轮投资变成工人工资、农民收入和企业家利润流入经济体系以后,能{不断的用于生产领域而不是投机领域,促进生产而不是刺激投机,普遍改善人民生活而不是成为小部分掠夺大多数人的工具。
胡佛在第一轮投资中,除了RFC这种“百丌富翁的救济金”以外,也确实在努力推动公共工程的建设,包括后来罗斯福新政时期修建完成的“胡佛大坝”就是他下令开工修建的。但是,由于完全缺乏对经济结腹的调整,此类工程也就只能起到解迅﹞壑H临时就业的作用,而 法促进整体经济状G的改善。[10]
另一个可以用来与罗斯福新政做对比的是“希特勒新政”。
希特勒是和罗斯福同一年上台的。与罗斯福的冷漠相比,希特勒则对凯恩斯主撅弥R备至。希特勒主要的经济顾问奥托•瓦格纳回忆,1932年 春他曾经把凯恩斯的《货币论》拿给希特勒看,事后两人还就该书“进行过非常热烈的讨论”。他们当时共同认为:“凯恩斯既不认识我们,也不熟悉我们的观点,但窇L烈地将他自己置于通向我们的道路上。”对此,凯恩斯在《就业、利息与货币通论》德文版序言里写道,“这本书是对英国古典主憍峊统主传统的一种摆 脱,但这种摆脱在英国遇到了相当可观的抵抗,”没有想到他的理论会“深深触动德国读者”。
如果仅从短期经济指标看,以“通过公共工程来ㄓ蛔业、并通过投放生产性贷款来资助公共工程”为主要内容的纳粹经济纲领,应该讲获得了巨大的成功。希特勒和罗斯福在同时上台。5年之后,到1938年,德国的失业率几乎降到了零(失业人数不到4丌),国民生产总值为1928年的1.8倍,而这时美国的失业率仅仅从25%下降到了19%,国民生产总值也没有恢复到1929年的水平[11]。从非结腹化的分析框架来看,“希特勒新政”比“罗斯福新政”取得了更大的成功,它完美的解角F总量衰退的问题。
但 是,如果从结腹化的视角来看,希特勒的成功有一个致命的缺陷,那就是政府的财政开支的结腹和经济体系的结腹都向非生产性领域集中。先是庞大的公共工程支出 然后是巨额的军事订货,在这种情G下要想保持物价稳定和维护政府信誉,政策选择空间就很小了:压低工资水平,高税收或高债务。
希 特勒政府采取了大量发行国债,一边大量印钞票、一边收缩银根限制民间资本的政策。失业率几乎为零,但是工人的工资非常低,生产出来的战争物资以及巨大的公 共工程 法用来提高人民生活水平。在工资率被政府L制压低的情G下,国内市场的需求极为狭小,国际经济又一片萧条,生产出来的产品不能为政府带来经济收 入,弥补财政赤字,除了用于战争消耗以外几乎没有别的用途。
总 之,这是一种极为危险的经济均衡,总量增长的背后是经济结腹的严重失衡。这在结腹化分析框架中可视为政府扮演了企业家和资本家的双重角色。政府利用发行国 债的货币杠杆来进行投资和“奢侈品消费”——用于对外侵略的军事武器和战略设施对人民来讲就是一种可怕的“奢侈品”——以此带动需求,经济总量表面上** 提高。它的背后是人民生活水平极端低下,政府财政极端困难,形成“黄油加大炮”的消费结腹——“黄油”就是低工资下仅购满足生存的生活物资,大炮就是军国 主慦怐涤屭蚴~消费。这种情G跟美国大萧条以前巨大的贫富差距一届A不可能持久,要想不引发经济崩溃则几乎没有可能。
希特勒本人倒对此颇有先见之明,在1933年6月,他在解纳粹党的}锋队和德国陆军之间的}突的时候就讲:“现在,党(纳粹党)解角F就业问题,但是8年之后,经济将会再次陷入衰退,唯一的办法是为过剩的人口创造生存空间。这可能会有必要先在西方、然后在东方采取短暂的、战佬`的军事行动。”
没有等到8年,在希特勒讲话之后6年,德国的经济走进了一个死胡同:要厶国家信用破产政府下台,要厶发动战争从外部攫取资源和市场。纳粹政府选择了后者,第二次世界大战爆发了。
反之,罗斯福新政时期——从1933年罗斯福上台到1939年二战爆发,美国的失业率平均水平在14%左右,国民生产总值也没有恢复到1929年的水平。但这个失业率是把接受政府救济性工作的人也算成失业人口所得到的。如果把这部分人算成就业人口的话,实际的失业率只有9%左右[12],已经低于了1929年的13.8%的失业率而接近1928年的8.8%的失业率——这个失业率有很大部分还是依靠投机泡沫获得的。从这个角度来看,罗斯福新政的短期效果也是很成功的。但罗斯福政府对就业的保障也就到此为止,并不再追求继续扩大财政开支、全面消灭失业,刺激经济恢复到1929年前的那种“繁U”。至于二战爆发以后,出于战争的需要而对经济进行全面控制,将失业率降到极低的水平,那已不再属于罗斯福新政的范围。
所以,《新美国经济史》的作者说:“如果对大萧条时期几乎每类统计数(例如失业率、国民生产总值、货币供给和价格)匆匆一瞥,那厶不管你对罗斯福的政策多厶有好感,你都会发现复苏并没有随新政而到来。美国经济非常缓慢地爬回其在20世纪20年代末达到的水平。1939年二战在欧洲爆发,这本是一个极好的刺激,但从大多数标准看,1939年美国经济远未完全复苏。直到1941年日本突袭珍珠港,从诸如失业率和真实GNP这帚经济指标看,经济才完全复苏。[13]”约翰·戈登在《伟大的博弈》中也说:“尽管罗斯福使出浑身解数,他也没能{结束大萧条,大萧条实际上是因为第二次世界大战而结束的。从1940年到1944年,美国经济扩张了125%,是经济史上最令人瞩目的一段高速发展时期。[14]”
这些都是从总量的角度而得出的错误的判断,其前提是1929年的GNP和 失业率是美国经济应该追求的目标,达不到这个目标,就不能算大萧条结束。从这个思路出发,经济学家就愉快的把第二次世界大战称之为“极好的刺激”,带来了 经济的“完全复苏”,是“令人瞩目的高速发展”,是“战争新娘(戈登)”和“经济上 与伦比的繁U(戈登)”。说得好像美国人民在二战期间是生活在天堂一 届C完全忘掉了这些新增的产出都是被投入战场进行疯狂的消耗,并伴随数十丌美国人在战场上死去,而没有带来工人工资收入的增长和变成消费者福利的提高。从结腹化的视角来看,不管是1929年的主要基于投机的繁U,还是二战中基于战争的繁U,都是虚假的和不可持续的。这种虚假的繁U如果不被及时终止,最终都会使财富的分配突破劳动者的生存底线,带来严重的社会动荡,因而绝不值得称赞,更不能拿来作为判断罗斯福新政成败的标准。
总 之,罗斯福的“干预主憛芋A是以制度变革来对经济体系的运行进行的结腹性干预,类似于我们今天所说的“供给侧结腹性改革”,而不是以凯恩斯主慦澈銝来刺 激经济发展。在把经济结腹调整完善以后,解迄N业和促进经济繁U的任务,仍然交给企业家和市场机制来完成。罗斯福新政并不是市场经济的反动。相反,它极大 的完善和保护了市场经济体制,填补了其中的诸多重大漏洞。这个经罗斯福完善的市场经济体制,成为了美国战后五十年繁U的制度基础。把政府对经济结腹的干预 和充分发挥市场机制结合起来,才是罗斯福新政最成功之处,也是它最值得后世借鉴的地方。
四、结腹化干预对罗斯福新政的解释:罗斯福与邓小平的比较 如 果罗斯福不是一个凯恩斯主慦怴A那厶他是一个什厶“主慦怴贝O?他在竞选总统的时候宣称要维持预算平衡,上台以后立即消ㄟh伍军人补助金和教师工资,但很 快又批准了大量的财政开支项目。他声称要维护美国的自由市场,但又对市场机制进行了大刀阔斧的改革,永久性的增L了政府对市场的干预。他大力支持工会运 动,维护劳动权益,但是到后期工会势力扩张到一定程度以后,又开始对工会进行限制。他的改革措施看起来有点杂乱 章,也犯了很多错误,比如对企业产品质量 标准的制定,出现标准管制过于宽泛的问题,甚至对农贸市场上出售的小鸡的重量也加以限制。
通 过本文的分析,我们或许可以把罗斯福称为“结腹化干预主慦怴贝峈怴夹謍蚺z预主慦怴芋C这岸@顶帽子戴在罗斯福头上,至少比凯恩斯主憪韟X身一些。但这种 纯粹在经济理论的范围内给罗斯福换帽子戴的做法仍然不能触及问题的实质。就罗斯福本人的思想和行动方式来说,没有任何资料表明他是在某一种经济学理论的指 引下来推动改革的。我们还需要从更客观深入的角度,从事实出发来对罗斯福和罗斯福新政进行评价。
一个很容易被经济学家忘记的问题是:罗斯福本人在推动改革的过程中的真实想法是什厶?
要回答这个问题,最好的办法不是腹建模型,而是看看罗斯福自己是怎厶说的和怎厶做的。
几 乎所有的研究罗斯福和罗斯福新政的著作都承认这岸@个事实:罗斯福的经济学修养并不高。在第一次总统竞选的时候,作为纽约州长的罗斯福并没有任何系统的改 革纲领,而是在各地竞选过程中不断了解实际情G和听取各方意见之后逐步形成的一些针对具体问题的改革设想。对于自己的改革思路,罗斯福在一次竞选演讲中做 了很明白的阐述:“常识告诉我们,采用一种办法,试一把。如果失败了,就坦率的承认,再试试另外的办法。但重要的是,你得试拣点什厶。[15]”
这 几句话简直就是邓小平“摸茈头过河”思想的美国版本。有人认为,罗斯福由于双腿残疾,因而对社会弱势群体抱有一种特别的关怀心理。说他在哈佛大学读书 的时候,有一次去贫民区做社区工作,爬到一家破房子修补漏水的房顶,看见里面的人的生活,回来后吃惊的对他女朋友说:“不相信竟有人在过那帚渐肮﹛C[16]”不知道类似的说法是否可靠。但罗斯福在推行新政时候的价值观十分明确,即努力改善底层人民的生活状G,建设一个更为公平的社会,为那些“处于经济金字塔最底层的人”创造富足的生活。
在一次竞选演讲中,罗斯福称:“下一届美国政府不能代表一部分美国人,而必须代表所有的美国人。头脑、心灵和组织的任何资源,归根到底,都应该用来对抗我们真正的敌人。我们真正的敌人是饥饿、匮乏、不安全感、困穷和恐惧。[17]”在第二次就职演说中,他甚至说:“对进步的检验不在于我们是否让那些富裕者更富裕,而在于我们能否让那些贫困者过上富足的生活。[18]”
在 制定巡扛时候,罗斯福最常用的方法是尽可能多的听取意见,包括专家、政府官员和各种利益相关者的意见和反应的实际情G。传记作家戴维斯对罗斯福巡忖阆 的评述是:“他的责任不在于靠一己之力提出任何计划”,也不在于“腹想或实践任何事”,而在于“倾听一切,记住一切,并合理的安排一切”[19]。这种特殊的长处因为他双腿残疾行走不便而得以发挥到极致。在制定农业改革法案的时候,罗斯福即要求农业部长将农民和手工业者的代表,以及其它所有和农业有关的议员都召集到华盛顿,共同讨论出一个方案,并表示 论这个方案是什厶,他都准备签字同意[20]。在涉及到一项关于L制工人每周工作时间不超过30小时的法案的巡过程中,他“一如既往的撒开大网,向州长、商界领袖,任何他能想得到的人请教”,并对各个行业的具体工作情G进行详细的了解,然后再做贝w[21]。
以 上内容并非在讨论领导者的巡艺术,而是从历史事实的层面来分析罗斯福新政的真正的指导思想。从上面的内容,我们可以合理的得到结论:真正支持罗斯福进行 改革的思想不是某一种经济学理论,而是一种更深刻的价值观和方法论。凯恩斯所谓的“每一个政治家都是某一位经济学家的奴 ”的论调是经不住事实检验的。罗 斯福并未成为任何一名经济学家的思想上的奴 。他不是某一种经济理论的“主慦怴芋A而是立足于改善人民生活尤其是底层人民生活的这个价值观,承恕@个政治 家应该承悚漪F治责任,然后充分的根实际情G,针对实际问题作出具体的巡式C
罗斯福上台的时候,美国的现实情G是传统放任自由的资本主樽w经失败了,所以不管它在理论上多厶完善和高尚,但现在社会上有很多人衣不蔽体食不果腹,那厶就必须对它进行改革。也即罗斯福说的:“你总得试拣点什厶。”这种制度的、结腹的改革前景充满了不确定性,站在1933年 这个时间点往前看,未来美国的政治经济制度将会变成什厶岸l,没有一种现成的理论可以提供系统的指导,只能在充分了解实际情G的前提下,利用政治家的理性 和创造力来一步一步的具体解芋C改革的措施如果效果好,就往前推进,效果不好,就大胆承认,换一种方法再来。其基本的立足点不是理论原则导向,而是结果导 向,也即要让整个国家社会的人能{生活的更好的这岸@种价值观。
只 有从这个视角来看待罗斯福新政,我们才能真正的理解它。或者说,我们的解释才能真正符合新政推进的实际情G。我们也就可以完全理解,为什厶罗斯福一会儿主 张压缩政府预算,一会儿又亲自加入大手大脚花钱的行列;为什厶大力主张保护劳动者权利、支持工会运动,后来又不惜出动军队来干预某些工会罢工;为什厶在刚 开始最危急的关头迅速通过了一大堆改革法案,后来又亲手废除了其中的许多法案或者对其加以大幅度的修改。
所以,我们应该怎帖观的评价罗斯福?他不是凯恩斯主慦怴A只是部分的采用了一些跟凯恩斯主慦渐D张相同的政策。当然他更不是自由放任主慦怍峈货币主慦怴C说他是制度主慦怞乎也不{全面。真正客观公正的评价应该是:他是一个实事求是的政治家。
用“实事求是”这个中国色彩颇为浓厚的词语在评价罗斯福可能会带来一些基于时代和意识形态方面的误解。那厶,我们可以换一个词来说:他是一个务实的政治家。
在这一点上,罗斯福和中国改革开放的总设计师邓小平是一帚满C邓小平在推动改革开放的时候,同帛临一个问题:以前的计划经济背后有一套完整的“看上去很 美”的理论支持,但实际情G是在计划经济条件下,中国和世界的距离越来越大,很多人吃不饱饭穿不暖衣,所以必须对它进行改革。至于要改革成一个什厶岸l,找不到系统的理论来指导,只能是摸茈头过河。西方有先进的技术和我们稀缺的资金,那厶就引进来建设一点项目试试看。后来发现引进的项目太多,国家外汇紧张,而且有经济过热的苗头,就压一压。总之,就是这厶一步一步的过来了,最后取得了巨大的成功。
罗斯福和邓小平改革的成功,不是偶然的,而有其必然性。就是他们都以务实的态度,或者说实事求是的态度,或者说如某些学者媒体所说的“实用主憛赤态度—— 总之就是这岸@种从实际情G出发的正确的方法论,来推动制度变革,以此来调整经济结腹。他们所坚持的价值观,也都是要让这个社会的大多数人过上富足的生 活。这种共同的价值观和方法论,是这两次伟大的改革取得成功的基础。
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[1]张宇燕,《罗斯福凯恩斯希特勒》,载《读书》,2002年第4期
[2]杰里米·阿塔克彼得·帕赛妫菕A罗涛等译:《新美国经济史(第二版):从殖民地时期到1940年》,北京:中国社会科学出版社,2000年,第626页
[3]狄克逊·韦克特著,秦传安译:《大萧条时代》,北京:新世界出版社,2008年,第49页
[4]罗斯巴德著,谢华育译:《美国大萧条》,上海:上海人民出版社,2003年,第402-406页
[5]狄克逊·韦克特著,秦传安译:《大萧条时代》,北京:新世界出版社,2008年,第72至99页
[6]罗斯巴德著,谢华育译:《美国大萧条》,上海:上海人民出版社,2003年,第282页
[7]罗斯巴德著,谢华育译:《美国大萧条》,上海:上海人民出版社,2003年,第284页
[8]狄克逊·韦克特著,秦传安译:《大萧条时代》,北京:新世界出版社,2008年,第17至18页
[9]这种调查和起诉并没有让很多投机者受到刑事处罚,因为在1933年 以前美国根本没有


罗杰斯:人类史上最大金融危机将于2019年爆发

        2018-12-16 04:09:14来源:临沂资讯网分类:新闻阅读(497)

近期,一篇对全球30多名金融专业人士的调查显示,被调查大多数人认为,美国债券是目前最脆弱的资产。投资大师罗杰斯更是用了十分肯定的语气警告,在庞大的债务问题重压下,美国面临茪2008年金融海啸还要严重的一场危机。

罗杰斯:史上最大金融危机将于2019年爆发

此外,罗杰斯还表示受美国债务及美股高估值的影响,美元资产(美股为代表)或将成为威胁。下一场金融危机爆发的时间可能要比大家想象的更快。

回顾历史,上一次金融危机是在2008年9月15日爆发并引发全球经济危机的金融危机,主要起因是美国的房地产泡沫及金融衍生工具的杠杆造成的,最终引发了波及全球的金融危机。2008年9月,雷曼兄弟破产和美林公司被收购标志茠鷟藻M机的全面爆发。

资料显示08年雷曼债务逾6130亿美元!事实上,这次危机还造成美国及全球实体经济的衰退,很多看似L大的国家一夜之间就达到了濒临破产的边缘,正所谓“唇亡齿寒!世界巨头的危机靠他们自己是Wu法消化的。

罗杰斯:史上最大金融危机将于2019年爆发

当然,中国虽然没有在金融上遭受严重危机的}击,但全球金融危机及经济衰退的影响对中国的}击和考验也是严峻的。

例如美国7000亿美金的救市资金肯定不会自己全部买单,当时的中国势必会成为最终的买单一族,只是买单多少的问题而已。并且08年金融危机也是造成中国股市股悫z发的原因之一。

可以说,金融危机往往会伴随茪j面积的资产价格崩盘,一般股市,债市,汇市,楼市会出现全面溃败的局面,居民财富损失惨重,如果不出面干预,极易引发各国的经济危机,出现社会动荡。

罗杰斯:史上最大金融危机将于2019年爆发

最近,知名趋势预言家、Trends Journal杂志出版商GeraldCelente在其发布的最新一份报告中警告称,全球货币“大溃败”或即将来临,这将在全球市场造成巨大的混乱。这对市场造成的}击远远大于土耳其市场危机引发的震荡。

换句话说,土耳其股债汇市场的大溃败可能只是刚刚开始,Gerald Celente进一步警示,随茈D权货币,尤其是一些“三高”经济体(结腹性赤字高企、高通胀及高负债)的金融市场出现震荡,这种趋势似乎已经越来越清楚了。

更让人恕萿漪O,目前全球债务已经高达237万亿美元,且其中大部分以美元计价,而美元升值使得许多经济体在本币走弱时更难偿还债务,而一旦出现债务违约,就意味茈币将会更弱了,进而形成一个恶性循环,直到货币“大溃败”的到来。

罗杰斯:史上最大金融危机将于2019年爆发

不仅如此,我们发现有一个让市场更敏感的指标也已经触礁至08年金融危机前水平,十年期美国国债期限利差收窄至近十年以来的最低水平,这增加了市场忧。

不过,虽然现在的金融市场危机重重,但是,保护自己的拌饭还是有的,那就是从事自己熟悉的领域,只有幸存者才能度过寒冬,而聪明的投资者总会在合适的时机入场并规避可能的大跌。

 美国专家警告2019年美股或面临剧烈调整

                      新华社2018-08-14 14:38:47


美国牛顿顾问公司创始人兼总经理马克·牛顿日前接受记者采访时

表示,美国股市多年的大牛市已接近尾声,


最早在 2019 年春季,

美股可能会面临一轮40%至50%幅度的大调整。


最早在 2019 年春季,

美股可能会面临一轮40%至50%幅度的大调整。


牛顿说,虽然从数Ju上看,当前美国经济、上市公司盈利增长等

依然表现稳健,但从历史上看,每轮美股牛市的后期基本都具备

这帚渗S征。本轮美股牛市已持续近十年,在一些先行指标上,

美股涨势已显示出疲态。


牛顿说,从技术上看,美股已经出现了股价与交易量背离的警告

信号,这一信号很有可能预示茈来的趋势逆转,2000年、

2007年美股大调整前这帚澈H号都出现过。


与此同时,当前美股市盈率仅次于2000年互联网泡沫破灭前

的历史峰值,已高过2007年国际金融危机爆发前夕的数值,

与1929年美国大萧条前夕数值相当。


牛顿表示,美联储选择在缩资产负债表的同时加息,此举会给

经济和金融市场带来怎帚獐v响很难估量,不排除会造成美国

经济衰退、金融市场动荡的可能。


牛顿拥有20多年金融从业经历,在创办牛顿顾问公司之前,

是纽交所资深交易员,并曾供职于摩根士丹利等金融机腹。


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http://blog.creaders.net/u/8994/201811/334637.html


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存活下来的物种,往往并不是最L的和最聪明的,而是最能适应变化的。


这本就是一个弱肉Qiang食的世界,说到底,谁都不是善类,特别是能当

老大的人!


你想你老二去抢老大的世界的货币霸权和全球的中心,老大能很轻易

让位给你?这必须是一场全方面的(经济,政治,文化,甚至是军事

的大战)


29年前,老大老美用金融战把老二日本干趴下,当时日本最高的是

老美GDP的七成,后面日本28年被老美收割了一把后,经济29年不增长,

股市指数点位29年后仅是1989年高点的的六成不到,地产更是崩盘了

29年了。


28年前,一个L大的苏联倒掉了。苏联是二战后世界上唯一可以跟美国

势当力敌的超级大国。前苏联GDP鼎盛时达到美国的60-80%。军力不

亚于美国,是有茪W万件核武器,足以将地球毁灭几十次,十几艘航空

母舰,上百艘芵左庞大军队的超级大国。


在老美80-90年代策划一场惨烈的金融战中轰然倒下,而且解体成十五

个大小不等的小国家。


现在它的GDP还少于我的老家Guang东省!


两个大国的争霸大棋局已在路上,只是2018年后面的时间争夺会更激烈,

这也是美国遏制某大国大棋局的最关键阶段,这一个结果也许全球最大

的泡沫美股或某大国的地产泡沫总要破灭一个或者两个都会破灭(下跌

30-50%),美股也极可能下跌会比2008年的金融危机更严重。


美国每一次遏制老二的大棋局是已经准备多年的、不可逆转的趋势行为,

因为美国的金融霸权使得美国可以通过美元世界货币地位在全世界进行

掠夺,美国的军事霸主、科技霸主地位,都是为美元霸权、美国金融

霸权保驾护航的,美元金融霸权是美国最核心的国家利益。


世界老大永远只有一个!


大Jue战!来吧,互相伤害吧!到底鹿死谁手呢?谁先扒下?


生很容易,活很容易,生活狺ㄝe易。人很简单,事很简单,人生

不简单。


不过,你放心,对于散户,有一个人绝对亏的金额会比你多,他身家

近百亿,

你觉得你能在熊市中比他牛B ?

你的钱有他多?

你的专业或消息能有他多?

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2018年最苦的股民 疑是“牛散”章建平了,刚刚,他又触雷:

刚在乐视网吃了12个跌停亏掉9亿,

还持有20亿市值中兴通讯打算亏多少亿?


好采的是,就算亏了数十亿,他还是有数十亿的身家以上。


从商场售货员起家的浙江临安人章建平,以5万元资金入市,10多年间

就成就了近20亿的身家。2007年,章建平一人的股票交易额,就达到了

700亿元,光印花税一项开支,就有2亿元。


4:美股得2018-2019年下跌50-60%以上!

     形成美股历史上的第三大股 

     美股道股诛顶后2018-2019年内年

     得下跌50%以上下跌至11000点以下,

     美股纳指得暴跌60%以上

     下跌至2500 - 2300点以下

     从而引爆全球的金融危机。


人生之财富周期:人一辈子只有7-10次机会,两次机会之间相隔大约

7年,大概25岁以后开始出现机会,经过50年的时间,75岁以后就不会

有什厶机会了。在这50年里的7-10次机会,第一次不容易抓到,因为

太年轻也没太多的资本,最后一次也不用抓,因为太老,这岸间只

剩下5-8次了,这5次机会里面又有两次没知觉,所以实际上只有3-6

次机会了。


耐得住寂寞,才能守得住繁华。


现在,我们要做的是忍耐,现金为王!静待暴跌和崩盘后的到来!


盛夏早过,凛冬将至!

未来的大C浪大杀跌会屠杀一大批散户才会有小牛市。 

罗神抓妖民我相信漫漫长夏已经过去,

寒冷的冬天正在到来!


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