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网络日志正文
尚德破产,施正荣未必就是那Loser 2013-03-20 13:54:43

     无锡尚德宣布破产,原因是债务陆续到期,又无切实可行的还款计划,被无锡中级法院裁定破产。

     无锡尚德由著名的海龟施正荣博士创办,记得前些年看过有关报道,关于施正荣博士和他的无锡尚德,也确实是轰轰烈烈地一把。搜索了一下,施正荣,长春光机学院毕业,上海光机所的研究生,澳大利亚的博士,正儿八经的海龟,但这都不是本文想谈的,本文要谈的是表象背后的经济利益。首先申明的是本人不是研究经济的,只是根据过往的经验谈一些别人可能没有注意到的事,当然如果你也创办过企业,就会有体会。

    说句实话,看起来施正荣是个失败者。施正荣其实走的是大多数技术人员创办企业的路子,这和海不海龟没有任何关系,但他比绝大多数人幸运,因为能够走到今天,遗憾的是未能笑到最后。

     首先公司是有限公司,公司的破产,对个人的财产来说,几乎没有什么损失,这也是大多人在创办公司时,所愿意定位公司的性质,和个人财产划清界限。当初公司的注册资金为八百万美元。施正荣以四十万美元现金和作价一百六十万美元的技术加入公司,其它各方为六百万美元现金,施正荣占公司注册资本的百分之二十五。想说的是,施正荣首先是一个非常高明的谈判者。技术股,说穿了,有人买时就是现钞,没人买时一分钱不值。技术股值不值钱,值多少钱,就要看卖家的忽悠的本领,能忽悠到本金的百分之二十,可不是一般人能做得到的,按常规,一般技术股只能占到是百分之十到百分之十五。

     再看看另外四十万美元的现金,这在海外绝对是一个大数目。施正荣是一个博士,即使他已经是成功的企业家,四十万的现金,也就是四十万的纯利润,不知道这个公司有多大。当然并不是说,施正荣没有四十万,他可以借。找谁借?这也是一个关键所在,当然不是银行,他从其它几方的投资者那里借。如何还?用企业每年的分红还,记住分红未必要等到公司开始盈利,这也需要施正荣是一个非常高明的谈判者。当然对方可以要求施正荣拿出一小部分资金进行抵押性的投资,拿不拿,拿多少,还得看商谈的结果。不知道其中到底是什么样个幕后,也许在这注册资本为八百万美元的公司,施正荣的掏出资本可以或略不计。

     投资额和注册资本是两个概念,有些企业在成立时,可以做到注册资本较少,而投资额较大,目的是在企业情况不好时,最大限度的保护投资者,收回投资。如果公司投资规模能不断地发展壮大,那么施正荣的资产也会随着公司的发展而壮大,因为他拥有百分之二十五的注册资本,也就是拥有整个公司的百分之二十五,即使是公司规模已达几十个亿的规模。如果其它几方想把施正荣踢出董事会,可以通过追加注册资本来强行稀释施正荣的份额,如果他没有足够对应的现金进行追加的话。当然如何稀释,如何追加,还是要通过内部协商解决,因为在破产前,施正荣一直是CEO。

     其实做企业,没有一个人傻到用自己的利润进行投资扩大企业规模,这中国如此,在国外,也如此。就像我们公司在进行扩建时,三百万加币的项目全是银行贷款,我们公司在多伦多股票市场,值好几个亿,为什么?已经进了口袋的钱,是一分钱也不会拿出的。亏损,算银行的,盈利则是老板的。

     施正荣这几年,在无锡尚德作为CEO,除去股额外,也赚的满满的。公司的破产,对他的家庭从经济上来说,几乎没有任何影响。企业成功最好,如果不成功,也要先把下辈子的退休钱先挣出再说。其实,在很多情况下,属于空手套白狼,当然想套,首先要有套狼的本钱。

   在此,有关海龟和光伏技术不是本文想要说的重点,请勿扩展话题。

浏览(4411) (0) 评论(11)
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文章评论
作者:twalker 留言时间:2013-03-21 15:19:15
徽人兄好:

个人认为,资本的操作有许多层面,不外乎是合法,合理,合情等等。撇开光伏的技术不谈,从公开的资料来看,施氏的有些关联方利益输送的操作,不合情,不合理,可能也不合法。所以事情应该还在未定之天。
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作者:徽人 留言时间:2013-03-21 14:08:21
谢谢鸟山鸣!
页岩气,只有美国和加拿大实行了商业开采,中国现在也有一窝蜂的苗头,会不会成为下一个光伏,难说。有关海龟和光伏技术不是本文想要说的重点,请勿扩展话题。
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作者:鸟山鸣 留言时间:2013-03-21 13:38:07
施正荣,是我光机学院的师兄。当年上市时,成为首富,此人对外宣称本科是在吉林大学求学,后来又说以为光机学院被吉大合并。就光伏产业来讲,在是能源危机,以及全球环保趋势下的产物。光能转换为电能的效率较低,发电成本较高,之所以当年各国政府拿出大量的财政补贴搞这个项目,很大程度是在豪赌提高转换效率。毕竟市场经济有市场经济的法则,老是贴钱搞,除了土共这种从不务实的政府,恐怕民主国家的纳税人是不会赞同的。这两年以页岩气为代表的新能源,迈入了成熟阶段,开采成本与天然气差不多
,自然西方各国不会再扶持光伏这个迟迟未能市场化的产业。大陆各级地方政府搞光伏,基本是打光着高科技的晃子在跟中央拿钱要地,然后中饱私囊。前些年光伏企业风光的业绩,现在看来大部分来自退税。
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作者:徽人 留言时间:2013-03-21 12:39:17
谢谢Twalker留言。
对于施正荣以及光伏技术不了解,只是从资本角度进行诠译。他不需要再忽悠,他已经拿到他所想的。至于他个人资产,也许有些小损,一是有限公司,二是奥籍人士,不清楚中国和澳大利亚有没有什么条约。这并不是中国特有的特色,在美国加拿大一样,就像本文中所提的例子,我们公司最近一次股权转让为1.8亿加元,而且一直盈利,但搞一个扩建,全是银行贷款,应该能明白其中的原因。
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作者:twalker 留言时间:2013-03-21 12:12:10
表示一点不同意见,施正荣在尚德破产中是个输家。首先是其恶名远扬,以后无法再忽悠了。其次,他的资产是否可以保全还是一个未知数,应该有些官司。

中国的政治经济环境造就出许多类似施正荣的商人,国内许多人也不认为他/她们是输家,产生出许多效尤者。
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作者:安博 留言时间:2013-03-21 02:47:23
多谢徽人兄的经验之谈,能不能多讲点国内注册资金,投资,和股份的关系。请看留言。
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作者:徽人 留言时间:2013-03-21 01:05:52
四十万家底,他必须有一个比较成功的企业,才能拿出四十万,不相信施会为回中国创业,把房子卖了。这四十万家底是对外所称,具体内幕属于黑箱操作,我在文中已提到,可能不是很好理解,但在中国确实是许多人在创业时就这么干的。
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作者:徽人 留言时间:2013-03-21 00:58:02
安博说的没错,的确可作为典型的教科书案例。谢谢!
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作者:徽人 留言时间:2013-03-21 00:56:09
说句实话,有过实际操作经验,要不然不会在这算他的股份构成。对美加的融资不了解,在中国往往投资方会要求技术方利用个人资产作象征性的抵押投资,但就是这个人资产和注册资本相比也是微不足道,目的就是一个,以防圈钱,也就是空手套白狼。没有深入看其它的报道,根据安博所说,施正荣被踢出应是投资方的摊派行为,如果施想继续拥有话语权的话,必须随着投资方对注册资本发追加,也进行追加,从形式上看,施已不能以借钱的方式进行追加,必须从口袋掏出真金白银,已经咽下的肯定是不愿吐出,也就有了所谓的不合作,这可能也是施有意为之,利用尚德,他已经达到圈钱的目的了,而且企业的前景不明朗,该是退出的时候了。
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作者:安博 留言时间:2013-03-20 17:38:27
我看了一点报道,施正荣和无锡尚德是个很好的教科书案例。

首先,施正荣决不是个Loser,他非常成功,不管从金钱还是事业的角度,他都很成功。即使无锡尚德破产了,他还有另外两家公司,一个技术出身得人把事业做到这个程度已经很好了。

二,施的成功是时机和中国环境的产物,没有中国式的开发区建设,无锡尚德很难建起来;另外,要是没有石油危机,光伏产品不会那么火,特别不会那么引人著目。Obama 顷心的美国光伏产业,让无锡尚德为首的中国光伏产品彻底抵垮了。所以才有了美国和欧洲的双反,引起了无锡尚德的资金问题。

三,施正荣和无锡尚德投资人的摊牌是很值得了解的,无锡尚德的董事会承认现在仍没有比施更好的领导人选,他们把施踢出去是因为施“不合作”。这里“不合作”的意思是说施不愿意以自己的个人财产作为担保进一步融资。这很有意思,为什么施不愿意? 想当初施就是拿着家底回国创业的。

一般在欧美公司融资不会要求个人资产担保,国内这种好象比较常见,请熟悉实际的高人给讲讲。
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