这里说的Insiders，指的是美国企业的董事会成员和企业的各级管理人员，以及持有总股份10%以上的大股东。这些人员买卖自己企业的股票，需要向美国股票交易管理委员会（U.S. Securities and Exchange Commission，SEC）申报。其目的是为了监管他们是否利用职务便利获得企业信息，而在自己拥有的企业股票上获利。

在SEC的官方网站sec.gov中，有关Insiders持股状况的报表主要有以下3种：

-Form 3：记录股票上市时（即IPO）Insiders持股的（原始）状况。

-Form 4：记录Insiders的持股发生变化时（买或买）的状况，包括交易股数、金额、人员名字、企业内担任的职务和交易日期。需要在交易后的2个工作日内向SEC申报。

-Form 5：是Form 4的年度总结，记录整年内发生过交易的全部Insiders的详细信息。

显然这3个报表中，Form 4最为有用，也最常见。

在这个连接下可以搜索到以上文件：

http://sec.gov/edgar/searchedgar/companysearch.html

怎么看Form 4？

Form 4中，既包含“买”的信息，也包括“卖”的信息。以“买”的信息最为有用，特别是如果几个甚至10几个Insiders都购买了自己企业的股票。这里要注意：他们各人买的股票数目要不一样（原因在后面叙述），最好也不都是集中在某一天买的（原因也在后面叙述），那就表明这个股票很有上升的潜力。如果你对这个企业又有所了解，化大钱下去买！

原因很简单，“只有买错，没有卖错”。目前许多企业都利用企业股票作为报酬的一部分，Insiders大都手中已经拥有了股票；如果没有巨大的利润，这些Insiders是不会用自己的血汗钱去买自己企业股票的。

不过这里有陷阱。有些企业利用外部人士聚焦于Insiders信息之机，企业发放贷款为Insiders购买股票来“装饰门面”。

戳穿这种把戏，

一看Insiders购买股票的股数和金额。如果几个Insiders购买股票的股数和金额惊人地一致，甚至不是成“手”（俗称100股为1手，这里指不是100股的整倍数）地买，而全都是零散的股数，那很可能有猫腻在里面。其原因是为了公平起见，企业对每个Insider都贷出同样的金额，当然就只能买到一样数目的散股了。想想，每个Insiders的经济情况不可能完全相同，不太可能购买同样股数的股票。

二看Insiders购买股票的日期。如果某个企业的许多Insiders（比如10人以上）购买股票的日期在同一天，那也可能是在做show。买股票是要花真金白银的。这么多人不大可能同时在某一天能拿出钱来买股票。比较现实的情况是，一些人在这几天购买，另一些人在其他几天购买；可能比较有钱的Insiders会多次购买总数很多的股票，而有些Insiders则仅1次购买少量的数目。

综合以上这两“看”，可以基本上排除“装饰门面”的Insiders的“噪音”。如果对这个企业实在不了解，那还是以不买为好。

我自己的经验，真正的Insiders购买股票信息，一般在6个月到1年左右过后发生作用。用Insiders购买股票的信息来选股，几乎是百发百中，所以称为“juicy information”。