一度气势逼人的谷歌，最近似乎不太受华尔街人的喜爱。先是在中国市场上的意气用事，让自己在一个成长潜力巨大的市场跌入一个极为被动的地步。随后是五花八门的业务扩张，让华尔街的分析师们看花了眼，不明白这些看上去聪明透顶的小孩们到底在玩什么游戏，又最终想获得一个什么样子的结果。

和自己的竞争对手微软相比，谷歌看来更有进取心，不是像微软那样，一次次等待对手做出眉目，甚至是初步形成气候，再来通过自己的垄断地位打压和偷袭，甚至是盗窃。谷歌在有眉目和没有眉目的领域，都在开始搞事先的谋划，搞长远战略投资。

和苹果这个竞争力更为强大的对手相比，谷歌似乎又特别喜欢拉长战线作战，远不像苹果那样做的专注。战线一旦拉长，就很容易被竞争对手看出弱点，结果，就是被对手不断的攻击，同时又难以让自己形成压倒性的竞争优势。

再者，为了省事，也可能是太费事，谷歌决定不再引导华尔街投资者的预期了。这样一来，刁难的华尔街就以打压你的市盈率为回报和作为惩罚。美国的投资者可不是那么容易对付的。哪怕你是谷歌这么牛气的公司，不配合就是被惩罚！

从长远看，到底是谷歌的竞争力更强大，还是苹果公司更加难以被战胜？对比目前看到的市盈率和所对应的公司成长速度看，市场似乎更优惠于谷歌，而不是苹果。在市场看来，苹果的那一套，似乎更容易被人模仿，败落也更容易成为现实。结果如何，只有时间能够告诉我们了。

下面我们继续跟踪谷歌的消息。

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华尔街分析师认为谷歌战线拉得过长

2012年01月26日10:58

腾讯科技讯（晁晖）北京时间1月26日消息，《路透社》撰文指出，谷歌已经变得越来越难以捉摸。

谷歌上周发布的业绩没有达到分析师预期的第四季度财报让华尔街震惊，并导致股价下跌，引发了对公司哪部分业务出现问题的质疑。

分析师指出，谷歌涉足了过多的业务领域。过去2、3年中涉足电视、Android移动操作系统和音乐销售领域，使得谷歌在投资社区中越来越难以捉摸了。去年第四季度搜索广告价格的下跌引发了有关快速增长的移动业务对搜索业务影响的质疑。

投资者仍然担忧谷歌斥资125亿美元收购摩托罗拉移动的计划，利润低于预期彰显出首席执行官拉里·佩吉(Larry Page)面临的巨大挑战。佩吉在带领谷歌探索新的增长机遇。部分投资者质疑谷歌是否有利用Android和社交网络Google+创收和推动公司增长的清晰的战略，特别是佩吉和谷歌管理团队不披露业绩预期。RCM资产管理公司投资经理沃尔特·普莱斯(Walter Price)在谈到除搜索之外的谷歌其他服务时表示，“目前，人们怀疑这些项目能带来回报”，谷歌的管理层“在财报分析师电话会议上表现得对未来超级有信心，但是股票市盈率等指标表明，人们对此并不认可。”

周三，Google收盘价由本月早些时候的670.25美元下滑到569.49美元，市盈率为13.6倍，高于标准普尔500成分股平均12.3倍的市盈率。投资者无法将谷歌野心勃勃的战略想象与财报联系起来，谷歌提供的非搜索业务有限的细节“于事无补”。

从这个角度看，谷歌与亚马逊相似。亚马逊去年10月份发布警告信息称，由于在Kindle Fire平板电脑等项目上投资过多，第四季度可能会出现亏损。投资公司BGC Partners分析师科林·吉利斯(Colin Gillis)说，“谷歌正在转型过程中”，佩吉“采取了一些大胆的步骤”，预计收购摩托罗拉移动的交易完成时，对谷歌利润率的影响将达到6个百分点。

投入巨资发展重要业务

如果佩吉的战略获得成功，搜索将成为谷歌的数项重要业务之一，谷歌将转型为“传媒和服务”公司。自去年4月份取代埃里克·施密特(Eric Schmidt)出任首席执行官以来，佩吉一直在大刀阔斧地砍掉表现不好和非关键项目、产品。佩吉曾表示，其目的是在最重要的业务上投入更多资源，其中包括Google+、Android和YouTube。

这些业务都取得了相当大的成功。Android已经超过苹果iOS成为全球第一大智能手机操作系统，YouTube每天视频播放量达40亿次，Google+注册用户已达9000万。目前不太清楚的是，谷歌能从这些免费服务中获得多少营收。

要继续增长，谷歌就需要获得更多内容，尤其是在科技产业格局和消费者上网习惯发生变化的情况下。麻省理工学院斯隆商学院教授迈克尔·库苏曼诺(Michael Cusumano)说，“任何封闭的内容都是谷歌的敌人，谷歌在推动内容的开放。谷歌的Android业务很好，目前在进军电视和社交网络领域。”

这一战略的代价不菲，为了获得新的内容，谷歌需要投入巨资开发或收购平台，会对利润造成压力。库苏曼诺说，许多新业务的利润率不如搜索广告。

谷歌没有披露在Google+上的投资。但分析师估计，在谷歌去年新招聘的逾8000名员工中，大部分都将在社交网络部门工作。微软在搜索领域挑战谷歌的努力表明，要挑战大牌互联网公司的代价是高昂的：在过去8个季度中，微软在线服务部门亏损了约49亿美元。

Google+仍然处于发展的早期阶段，谷歌尚未阐述Google+的创收计划。但麦格里研究公司分析师本·沙赫特(Ben Schachter)称，部分谷歌非搜索业务的收益将成为焦点，“谷歌的最后一个目标是电视广告，多年来，谷歌一直在蚕食印刷和广播媒体的广告，电视产业受影响不大”。这种情况将于今年下半年和明年开始得到改变，沙赫特预计，电视广告将流向谷歌等网络视频服务提供商。

成绩单

谷歌去年10月份表示，该公司移动业务年化营收由上年同期的10亿美元增长至25亿美元。尽管这些数据表明谷歌的移动业务结出了硕果，但也有许多问题没有得到回答，其中包括移动搜索广告和移动显示广告的比例，以及来自Android和iPhone平台的营收。谷歌50亿美元的显示广告年化营收同样也很模糊。

随着移动和显示广告业务的比重不断上升，部分分析师认为谷歌的市盈率增长的时机已经到来。National Alliance Capital Markets分析师迈克·希基(Mike Hickey)表示，“如果要提高市盈率，谷歌需要披露更多的信息。”

谷歌仍然不会披露财务业绩预期。谷歌一直拒绝披露业绩预期。但是，详尽的关键业务信息可以提升华尔街对除搜索之外其他业务的信心，消除部分对其支出的担忧。普莱斯说，“我们需要一份成绩单”，他相信，在谷歌的长期创收前景中，搜索业务只是“冰山一角”。

谷歌困境：缺乏整合型系统 Android一家独热

2012年01月24日

腾讯科技讯(马乔)北京时间1月24日消息，自2007年推出Android操作系统以来，谷歌对Android发展战略就一直非常明确：免费供程序员使用，通过消费者点击网络广告创造营收。然而，这一战略却正在遭遇意外困难。

亚马逊以及中国互联网巨头百度都正在围绕Android开发产品，此举明显忽视了Gmail、Google Maps和YouTube等谷歌传统营收来源软件以及谷歌的在线程序商店。时下正迅速抢占苹果iPad市场份额的亚马逊Kindle Fiire平板电脑就并未安装上述谷歌软件。

总部位于美国纽约的市场研究机构EMarketer的分析师诺亚-埃尔金(Noah Elkin)指出：“Kindle Fire可能是目前市场上最好的Android平板电脑。谷歌所提供的使用体验无疑发挥了巨大作用。”

移动广告已经成为谷歌发展最为迅速的市场之一。根据市场研究机构Gartner的预计，2015年全球移动广告市场营收将达到206亿美元，而该市场在2010年的营收还仅为33亿美元。目前的网络流量越来越多地来自于应用程序，而非移动浏览器，因此一旦更多设备厂商纷纷效仿亚马逊的做法并从中受益，那么谷歌想要从Android操作系统中挖掘出更多移动广告营收的努力就有可能遇到困难。

美国投资银行Evercore Partners负责亚马逊的分析师肯-塞纳(Ken Sena)指出：“作为一款操作系统，Android的重要性部分在于它使谷歌能够将其移动广告业务始终保持在业内前沿和核心位置。”

移动程序成主流

根据应用程序分析机构Flurry Inc.公布的统计数据显示，目前常规智能手机用户每天使用移动应用程序的平均时长约为94分钟，而通过移动浏览器接入网站的平均时长则约为72分钟。而在一年前，这两项数据基本持平。

塞纳指出：“这在目前看来可能还是小事一桩，但今后有可能发展成为智能手机用户进行搜索的普遍方式。”

很多购买者可能并不清楚，亚马逊Kindle Fire其实就是一款Android平板电脑。受圣诞购物季销售势头迅猛提振，Kindle Fire预计已经成为全球最为畅销的Android平板电脑产品。

亚马逊放弃使用谷歌Android Marketplace，转而使用自己的在线程序商店。亚马逊还效仿苹果，严格控制出现在自身程序商店里的程序种类。Kindle Fire还为数百万亚马逊设备用户提供了他们业已十分熟悉的电子商务一键式购物体验。

苹果模式

根据巴克莱资本分析师安东尼-迪克莱门特(Anthony DiClemente)的预计，在2011年圣诞购物季，亚马逊Kindle Fire的销量已经达到550万部。该产品所取得的成功表明，很多消费者都在寻求能够实现软硬件无缝结合的产品。

Gartner分析师迈克尔-加滕伯格(Michael Gartenberg)指出：“苹果已经让业内的每个厂商都意识到，消费者非常看重性能优异的整合型操作系统。Android确实有望获得成功，但却并非完全按照谷歌为其设计的方向发展。”

谷歌高管表示，与实现赢利相比，该公司目前面临的更重要任务就是拓展Android操作系统的使用广泛性。因为只有越来越多的设备使用Android系统，才会有越来越多的用户使用移动搜索，也就会有越来越多的应用程序开发者致力于为Android开发应用程序。

1月19日，谷歌CEO拉里-佩奇(Larry Page)在与分析师召开的财报会议上指出：“我们正处于Android系统的赢利初期。我们已经预见到从Android系统赢利的很多商机。”

搜索广告业务

搜索引擎广告业务已经成为谷歌营收的主要来源。与苹果及其App Store类似，谷歌也从其Android Marketplace的应用程序销售中抽取30%的收入。

投资银行Cowen & Co分析师吉姆-弗里德兰(Jim Friedland)日前预计，谷歌2012年的营收将达到446亿美元，而其中将有58亿美元来自移动业务营收。而Evercore Partners的分析师塞纳则指出，谷歌来自移动应用程序的移动业务营收比例不到50%。

花旗集团分析师马克-马哈尼(Mark Mahaney)日前预计，谷歌移动业务的年营收将在未来四年里超过100亿美元。这一增速也超出了此前分析师预计的谷歌在2011年到2015年期间全部营收增速达到66%的水平。

因此，即使与Android设备有关的全部移动应用程序营收有10%来自亚马逊Kindle Fire平板电脑，谷歌因为Kindle Fire放弃使用该公司传统软件所蒙受的年营收损失也不到3亿美元。

百度、戴尔

然而，亚马逊却不是唯一一家计划围绕Android开发产品的科技公司。中国互联网搜索巨头百度开发了自身专用的智能手机软件。

上个月，戴尔也推出了Streak Pro智能手机，并即将在中国市场发售。这将是首款专为百度-易平台开发的智能手机产品，该平台包括百度旗下搜索、图书、地图、音乐和本地推荐等自有软件。

目前看来，百度很难凭借现有的努力实现亚马逊式的成功。而美国投资银行Piper Jaffray Cos分析师吉恩-蒙斯特(Gene Munster) 则指出，戴尔也并不是平板电脑市场中的佼佼者。

另外，Facebook也是一家不可忽视的科技企业。总部位于加州圣何塞的咨询机构Creative Strategies Inc.总裁蒂姆-巴扎林(Tim Bajarin)预计，Facebook即将推出一部不搭载任何谷歌软件的Android手机。相反，该款手机的用户界面将围绕其社交网络以及来自其他应用程序开发商的软件来进行设计。

谷歌授权协议

目前，谷歌已经在寻求一种“全有或全无原则”(all-or-nothing approach)的应用程序套装授权协议。在协议谈判过程中，授权商可以选择使用全部或大部分谷歌移动应用程序，或者不使用谷歌提供的任何软件。这就意味着，为了能够得到谷歌Gmail、Google Maps等流行软件的使用权，授权商可能还要同意使用谷歌网络电话应用程序Google Talk或联系人管理程序Contacts。

谷歌Android业务主管安迪-鲁宾(Andy Rubin)表示，谷歌坚持上述授权协议就是为了保证消费者能够使用到目前已经成为业内标准的应用程序，而且谷歌的应用程序也能够实现有效兼容。当然，这与谷歌赢利也密切相关。

鲁宾在去年12月21日召开的新闻发布会上指出：“免费使用软件背后是谷歌所提供的强大支撑，谷歌的业务模式就是从搜索和自身应用程序业务中创造营收。”

然而，部分竞争对手则表示，谷歌涉嫌利用其巨大的影响力不正当推广自身移动产品。总部位于波士顿的新兴网络公司Skyhook Wireless Inc.提起诉讼称，谷歌要求摩托罗拉和另外一家手机厂商不得使用Skyhook的位置追踪软件，而谷歌则提供一款类似的软件。

与谷歌搞好关系

除了与谷歌签署Google应用程序全套使用协议以外，很多设备厂商没有其他选择。一旦离开Android操作系统，诸如三星和宏达电(HTC)这样的手机厂商就失去了与苹果竞争的平台。由于没有自身开发的应用程序或服务，如果不依赖谷歌的应用程序，上述设备厂商就会在竞争中处于劣势。

Creative Strategies总裁巴扎林指出：“我不清楚目前市场上是否有其他的设备厂商具备亚马逊的实力。它们需要与谷歌搞好关系。”

而亚马逊则完全不必担心这一点。亚马逊并未在硬件设备上赚钱(Kindle Fire售价199美元甚至使该公司蒙受亏损)，其发展战略是生产出能够让消费者在其应用程序商店里流媒体播放或在线购买更多的电影、音乐和电子书产品。为此，亚马逊推出了自己的移动应用程序商店和一款名为Silk的浏览器产品。RBC Capital Markets分析师罗斯-桑德勒(Ross Sandler)预计，通过在线销售电影和电子书产品，亚马逊将从每部Kindle Fire中赢利136美元。

谷歌手机

总部位于加州门罗帕克的投资机构Canaan Partners的投资伙伴马哈-易卜拉欣(Maha Ibrahim)表示，对于谷歌来说，没有安装谷歌服务的Android设备并不一定就全是坏事。

易卜拉欣指出：“对于谷歌来说，推出Android操作系统本身就堪称是一项壮举。继续让移动产品采取Android系统才是上上之策。”Kindle Fire用户就依然能够通过谷歌进行网络搜索、访问YouTube或Google Maps网站。

谷歌可能效仿亚马逊Kindle Fire的做法，选择推出整合自有服务的手机产品。谷歌已经在去年8月同意收购摩托罗拉移动。鲁宾也曾经表示，谷歌正在致力于自有品牌平板电脑的设计。

Evercore Partners的塞纳指出：“无论通过哪种方式，谷歌需要推出一款能够与苹果iPad和亚马逊Kindle Fire分庭抗礼的平板电脑产品。”

FOCUS: Google's Search Shift Adds Potential, Draws Criticism

12:30 AM ET 1/26/12 | Dow Jones
By John Letzing ，Of DOW JONES NEWSWIRES 

SAN FRANCISCO (Dow Jones)--As Google Inc. (GOOG) expands into new areas, its own services have steadily crept into the company's dominant search engine. But Google's recent move to tie its Google+ social site closer to search has raised eyebrows, the ire of rivals and some difficult questions for the Internet Company. 

Earlier this month Google began making results from Google+ more prominent in its search engine. Google+ is relatively young, with about 90 million users. Facebook Inc. has gained over 800 million users since it was founded in 2004. 

Critics say pointing to Google+ instead of more established sites like Facebook and Twitter Inc. means Google search users are getting less useful information. 

Google says the initiative makes search results more personalized and relevant. The move could draw more users to the company's critical social-networking effort, which now enjoys a more prominent place within its widely used search engine. But it also risks alienating users and potential partners, and drawing interest from antitrust regulators. 

Google says its search team is insulated from financial or strategic considerations such as competition between Google+ and other social sites. 

Google Fellow Amit Singhal says the closer ties between Google+ and search are simply part of an ongoing evolution of the search engine aimed at better serving users. 

"We pay no attention whatsoever to what happens to Google's revenues based on what we do," Singhal said. 

Still, the benefits of bolstering Google+ could be substantial. "Every company's ultimate financial goal is to get as many products as they can to existing customers, and that's really what Google's going after," said Sameet Sinha, an analyst with B. Riley & Co. "Monetization really is dependent on how long can you keep the customer on your own sites." 

Danny Sullivan, a search expert and editor, said Google's move may convince businesses and celebrities to join Google+. Pop star Lady Gaga appeared on Google+ in recent days, Sullivan noted. 

But to best serve users, Sullivan said Google should point equally to its own and other sites. "They do believe they're doing the right thing" for users, Sullivan said of Google's search team. "But it's also possible you can convince yourself you're doing the right thing, when you're not." 

Google faces regulatory scrutiny related to featuring its own content in a search engine that has captured an estimated 65% share of the U.S. market. The company must also maintain the trust of users seeking the most helpful search results. 

Past examples of Google pointing to internal content atop search results: Solutions to math problems, information on flight tickets and local listings. 

But some say the recent move with Google+ is different. 

Ray Grieselhuber, who runs Ginzametrics, which helps companies find a place in Google's search engine, says it is now so cluttered with Google's own content that precious little space is left for his clients. 

Grieselhuber says he understands Google's desire to bolster Google+, adding that he has advised clients to build a stronger presence on the young social service. 

Google's Singhal says his team is solely focused on developing the most responsive search engine possible. To do that, Google requires full access to information users want to share, he says. That may not be possible with external sites such as Facebook or Twitter, though it is possible with Google+.

Google rival Microsoft Corp. (MSFT) has partnerships with Facebook and Twitter tying each to results in Microsoft's search engine--partnerships that Google does not have. 

Some say Google is exaggerating the degree to which it is prevented from accessing content from Facebook and Twitter. Twitter issued a statement earlier this month calling Google's move to tie Google+ closer to search "bad for people, publishers, news organizations and Twitter users." 

A website created more recently by engineers from firms including Twitter and Facebook offers technology to produce alternative Google search results deemed more relevant, because they're pulled from "the entire social Web" rather than emphasizing Google+. 

Neither company officially sponsored the site. A Facebook spokesman declined to comment. 

Esther Dyson, who sits on the boards at Google rival Yandex NV (YNDX) and a biotech firm headed by the wife of Google co-founder Sergey Brin, says Google would best serve users by simply negotiating a deal with Twitter and others that enables Google users to continue seeing their content prominently. 

"Google should do the right thing," Dyson said.