買什麼樣的人壽保險？(之一)

2013-02-25 17:54:14

上2期專欄討論了如何理解永久性保險的說明書，今天想談談買什麼樣的人壽保險。 我想先強調一點，沒有“最好的”保險，只有最合適的保險，對你合適的保險就是好的保險。因為每個人的年齡、家庭、財務、健康狀況等都不一樣，想通過買保險 達到的目的也各不相同，所以沒有一種保險是適合所有人的，你要仔細分析你的財務狀況，你的budget, 你的目的、目標，才能確定什麼樣的保險適合你。

先說買保險的目地和目標： 也許你會說，買保險就是給家庭一個保障，我死了，家裡人拿到一筆錢，可以過正常的生活。對大多數人來說，這可能是他們的主要目的。但也有一些人已經累積了 相當的財富，他/她過世了，對家人的生活和成長不會有任何財務上的壓力，他們買保險的主要目的已經從家庭保障變成了財產轉移，即以最小的代價給子女留下最 大的財富，同時又合法地、最大限度地少交甚至不交遺產稅。前不久，一對不到40歲的青年夫婦打電話說要買300萬保險，經了解，他們已累積了數百萬資產， 目前只有一個小女孩，他們買保險的目的很簡單，就是如果出事了，給女兒留下一筆錢，日後不用交遺產稅。根據他們的情況，我建議他們買no-lapse guarantee 的universal life, 同時由於他們不差錢，我建議他們10年或5年就付清，總共付不到20幾萬，但300萬保險永遠有效。這種保險沒有多少現金值，但可以以最少的錢換來有保證 的最大的保險，所以對於作遺產規劃的人來說，這是比較合適的保險。還有一種2nd to Die 又叫Survivorship Life 也適合用來作遺產規劃。這種保險保夫妻倆，頭一個人過世了不賠錢，第二個人走了才賠錢，所以它比保單一的個人更便宜。它也沒有現金值，但保險是有保障的。 上述兩種保險如果放在不可撤消的信託 (Irrevocable Trust) 種，其死亡理賠不僅沒有所得稅，也沒有遺產稅，是作遺產規劃不可或缺的。

還 有些人買保險的目的除了家庭保障外，還想利用它的現金值，日後作子女大學教育基金，或退休收入的補充，這樣的話，上述兩種保險就不適合，而應考慮有較多現 金值的Whole Life (終身保險)、 Variable Universal Life (投資型保險) 或Index Universal Life (指數型保險)。Whole Life 保費較高，保險公司替你投資，每年會返還一部分保費在你的現金值中，並可能給你分紅（dividend)。 這種保險跟股市沒有關係，沒有風險，15年左右你的現金值會跟你放進去的錢差不多，15年後現金值會日漸多過你放進去的錢。也就是說，15後你不僅得到了 一個“免費”的保險，每年放進去的錢還能得到一些利息。Whole Life 比較適合生性保守，不願擔風險，收入穩定的人士。而投資型保險則投在共同基金中，其現金值隨股市上下起伏，甚至可能大起大伏。這種保險比較適合年歲較輕、 能承受風險，又能長期堅持的人。而指數型保險，其利息是跟股票的指數如S&P500 等掛鈎，指數漲了，你也漲，但有一個上限，如10%、12%；指數跌了，你不賠錢，給你一個保證的1%的利息。指數型保險與投資型保險的區別主要有2點， 第一，投資型保險確實是投資在具體的共同基金上，而指數型保險並不真的投在股市上，保險公司怎麼投資你不用管。第二，投資型保險漲跌都由你自己承擔，大漲 大跌都是你的，而指數型保險上漲有上限，如一年12%，但保證不會下跌，股市跌時也給你1%的利息。指數型保險比較適合想在股市上漲時獲得較高的利息、但 又不想冒險的人.

Whole Life、 VUL和 Index UL都有現金值，現金值是你生前可以拿出來用的，現金值在保險有效時拿出來用都沒有稅的問題。只有當取消保險，拿走所有的現金值，如果現金值大於你放進去 的保費，這種情況下，超過保費的部分要交稅。現金值怎麼用、用來幹什麼並沒有限制。我有客戶拿現金值來還信用卡債、買房子的down payment、離婚費用和子女的大學教育基金等等。人們大都希望子女上大學時能拿到一些資助，但如果你收入或資產太高的話，就很可能拿不到資助。絕大部 分準備教育基金的方式如529、Edu IRA、監護人賬戶（custodian account)、股票、基金和銀行賬戶都算你的資產，都會影響你子女申請大學資助，只有退休計劃和人壽保險不算資產，對申請獎學金沒有影響。所以，如果 你小孩很小，通過買保險累積現金值作未來的教育基金是一個不錯的選擇。

買什麼樣的人壽保險？(之二)

2013-02-25 17:59:19

買保險要量力而行 如果你收入較高且很穩定，一般可以考慮買永久性保險，如果收入較低，每個月剩不下太多的錢，則只能買定期性保險（term life). 我跟客戶一再強調，買保險一定要根據你的財務實力，不能影響你的正常生活。有的agents從業績出發總鼓動你買 whole life，每個月付幾百塊錢，結果弄的日子緊巴巴的。保險本來是給家庭保障的，但如果變成一種負擔，就失去了保險的意義，而且從長遠來看也難以為繼。我看 過一些客人以前買的保險，家庭收入只有10萬，每年卻花上萬塊錢買人壽保險，結果先生又失業，買了幾年的保險再也供不起了，這幾年付的保費也就付之流水 了。所以，如果你有孩子或房子，但經濟不是特別好，不妨先從定期保險開始，只要幾十塊錢就可以買個平安，等日後財務好轉了，再把定期性保險轉為永久性保 險，好處是日後不需要再體檢。如果你嫌純粹的定期保險完全沒有現金值，你也可以買日後會100%退還保費的return of premium term. 被保人在期限內過世了，受益人得到理賠；被保人活過了期限如20年、30年，保險公司會把你這20年、30年所付的所有保費還給你。也就是說，你是以利息 換保險。當然這種保險會比純粹的定期保險貴一些，但又比whole life等永久性保險便宜多了。

保險並非越多越好 保險要足夠，也要適量，並非是“韓信將兵，多多益善”。保險太多，尤其是永久性保險太多，意味着你要付大量的保費。永久性保險儘管有鼓勵甚至強迫儲蓄的好 處，但你要想見到效果，能把錢 (現金值)拿出來用，那是若干年（至少5年甚至10年）以後的事。在你的保單累積足夠的現金值之前，你每年或每月都要付保費，如果你碰到失業或其它緊急情 況付不出那麼多保費時，你的保險就有可能斷掉。那麼買多少保險算合適呢？這當然跟你買保險的目的有關。如果你買保險的目的是給家庭一個保障，那麼保險數額 要cover房屋貸款（mortgage)、小孩養育經費（從現在到18歲，按一個小孩一年1萬5算）以及小孩的4年大學教育經費。如果你買保險的目的是 為了日後付遺產稅，則要計算一下你日後的遺產可能有多大，遺產稅又可能有多少。這計算起來不容易，既要清點你目前的資產，又要考慮日後的增值，又牽涉到法 律和稅務問題，所以一定要請教專業的財務規劃人員。還有一些人可能沒有多少遺產，也沒有遺產稅問題，就是想給子女留下點錢，買人壽保險無疑是最簡單、最經 濟、投入最少但產出最大的方式。對這類人來說，買多少人壽保險就取決於你想給小孩留多少錢、你有多少閒錢來買保險。一個基本原則是用你用不着的閒錢，不會 影響你的退休生活。

貨比三家買保險當然要shop around, 尋求一個最好的deal. 貨比三家時主要應考慮3個因素：公司、agent和保費。公司大小、歷史長短、財務實力和獨立機構的評鑑是選擇公司的幾個主要方面。Agent的選擇則主 要看他/她作這行有多久、知識水平、是否專業，當然最重要的是他/她是否誠信可靠。坦率地說，作這行不容易，絕大部分人半年、一年就撐不下去，所以找到一 個好的、經驗豐富又誠信可靠的agent是最重要的，畢竟保險是十幾年、幾十年的事。而且除了保險還有投資、退休、遺產規劃和稅務計劃等等都需要有個可靠 的專業人士的諮詢和指點。從網上買保險可能便宜，但基本沒有服務。現在有些independent agent 可以代理任何公司的保險，網上有的他也可以賣，價格也一樣。Shop around最後一條是保費貴賤，很多人比來比去就是看那家最便宜，但很多保險的保費是很難比較的。可以比較的是term life (定期保險) 和 前文說到的return of premium term. 這兩者有明確的價碼，誰貴誰賤，一目了然。還有那種有no-lapse guarantee 的universal life 和保夫妻倆的 2nd to die 保險也可以進行保費的比較，因為這兩種保險基本上都沒有現金值，買它圖的就是死後的理賠。所以多少年付清、每年保費多少可以進行客觀的比較。而那些有現金 值、現金值又可多可少不固定的保險是很難比價的，這些保險包括whole life、VUL 和一般的universal life。Whole Life 儘管保費固定，可以比，但現金值不固定，很難比，因為某家保費貴但現金值可能高不少。而VUL 和UL的保費可以變，現金值更是變幻莫測，保險公司收的各種charges也是各有不同，所以無法比。

(6/14/2011)

如何解讀人壽保險的圖表說明？(之一)

2013-02-25 18:03:43

買過人壽保險的人都知道，在購買保險時業務代表 (agent) 都要或在電腦上展示或打印出一份少則幾頁、多則十幾頁、幾十頁的圖表說明 (Illustration)。這些圖表說明比較詳細地闡述了你將要購買的這份保單的具體規定：保單如何生效、保費多少、cost 多少利息怎麼算、現金值會有多少、保單什麼時候會失效等等。一般的定期保險 (term life)比較簡單，它說的很明白，在保險期限內 (10年、20年或30年 )人死賠錢，人不死不賠錢，就像汽車或房屋保險一樣，沒有現金值。還有一種較新的返還保費式定期保險 (ROPT)，儘管20年、30年期限過後人還活着，保險公司會把已付的保費還給你，但合同上說的清清楚楚，哪一年還多少，精確到小數點後兩位數，所以也 沒有什麼可爭議的。

屢屢出問題、引發爭議、甚至鬧上法庭的是各種永久保險的圖表說明，其中爭議最大的有兩個問 題，一是各種永久保險究竟多少年付清，不用再付了；二是各種永久保險的現金值到底有多少。本人從事保險財務工作十幾年來，有無數的客人問起這兩個問題，有 的說十幾年前就買了保險，當時的agent說只需要付10年、12年，我現在已付了16年，保險公司每年還給我寄bill, 要我付保費。還有人買了VUL (Variable Universal Life), 這10年股市不景氣，保險中的現金值不斷下跌，保險公司甚至要我補錢，等等。今天和以後幾期專欄就討論這些問題，供大家參考。只有在對各種產品都有比較充 分的了解時，你作出的決定才會更理智，以後才不會後悔。需要強調的是本人的文章並非要貶低或宣揚某種產品，每一種產品都各有它的強項，也有它的弱點。沒有 什麼十全十美的東西，也不可能面面俱到，主要看你要什麼，它是否能幫助你達到你最想要的某一項財務目標。

傳統的終身保險不保證若干年後一定不要付保費： 傳統的永久性保險理論上來講是保一輩子的，不論你活到多少歲，你一旦過世，保險公司一定要給你的受益人賠錢，這也是永久性保險不同於定期保險的地方。永久 性保險要你每年或每月付一個遠多於定期性保險的保費，多餘的錢保險公司拿去投資，每年返還一部分保費給你，同時再給你分紅 (dividend)。 這返還的保費和紅利就構成了你的現金值。現金值頭幾年沒有，或很少。時間越長，現金值越多。以歷史最久的終身保險 (Whole Life) 為例，15年後你累積的現金值大概等於你這15年所付的所有的保費。所謂12年、15年後不用再付保費的假設是保險公司的投資一直不錯，從來沒有遇到什麼 金融危機，保險公司的運營成本也一直控制在理想的低水平。有的agent 就是按這種理想的狀況來run 數表說明 (illustration)，最後得出保費只要付12年、15年就不用付的結論。但這只是最理想的狀況，只要有一項指標如死亡概率上升、或投資虧損（如 前2年），保險公司就不可能按每年5%的利率給你分紅，你的保險也就不可能12年、15年後就不要付了。而且打印出來的圖表也清楚的說明那種理想的若干年 就不用付保費不是保證的，而是 non-guaranteed。如果你看左邊 Guaranteed Column, 你的保費是一直要付的，要一直付到100歲。幾乎所有傳統Whole Life 的保單的頭一頁都清楚地印着一行字：the premium is payable the whole life （保費要付終生）.

當然很難想象、也不太可能你40歲開始買保險，活到85歲，你 保費要一直付到85歲，但保險公司確實不知道更無法保證你付多少年就不要付保費了。前文說過，這裡頭不確定因素太多了。而且傳統的Whole Life設計的初衷是你付大量的保費到這個保險中來，若干年後你可以把現金值拿出來用，如小孩上大學、退休收入的補充等，所以Whole Life 又叫“儲蓄型保險”。如果你付了若干年後不付了，保險公司就從你保單的現金值里扣保險費，直到你的現金值扣沒了，你的保險才完全失效。這種永久性保險並不 是你不付錢了，保險就沒了，只要你還有現金值可以扣，你的保險就還有效。至於你剩下的現金值還能維持多少年，則要看你還有多少現金值、保險公司每年從中扣 多少錢。保險的Illustration有兩欄，左邊那一欄是Guaranteed, 是保險公司的書面保證，是最壞的結果；右邊那欄是Non-Guaranteed, 是理想的、好的結果，是不作數的。實際情況可能介於這兩者之間，更偏向左邊這一欄的結果。