【環球礦業網多倫多報道】前幾日，受投資者逢低買入或空倉回補、美國原油鑽井平台數下降、大型能源公司削減資本支出等因素提振，美油連續四日上漲，布油自此前創下的五年多新低大幅反彈了約28%。

然而，今日開盤，油價開始回落。隨後美國能源信息署（EIA）公布原油庫存多於預期，觸髮油市“地震”，美油暴跌9%。

在前幾日的油價反彈中，許多人認為油價底部似乎已形成。然而摩根士丹利警告稱，“原油有可能小幅反彈，但是漲幅可能會有限且不具可持續性。”

那麼是什麼原因導致這番油價的反彈僅是曇花一現呢？

首先，投資者過度解讀了鑽井平台數量下跌這一信息所帶來的影響。實際上，石油生產商們正在放棄那些生產率較低的鑽井，生產率高的鑽井將仍然保持運作，穩定的產出可能會令油價繼續承壓。

第二，原油市場基本面並未好轉。摩根士丹利指出，就在市場因為美國鑽井平台數據而激動的時刻，OPEC產量在1月份又一次創下新高。而美國上周五公布的四季度GDP又低於預期，供應過剩加上需求疲軟，原油市場仍將繼續走熊。 

第三，近期油價上漲將成為今年下半年油市走熊的信號。隨着油價大跌，能源公司紛紛削減資本支出，這將在一定程度上幫助市場重歸平衡。英國石油（BP）前CEO強調，低油價能夠激勵石油生產商們更高效的使用它們的資源。而近期的油價上漲將導致市場再次遠離平衡點。

第四，原油現貨價高於期貨價格，油價上漲會促使生產者進行對沖，即增加銷量、減少庫存，這將延遲美國原油開採商潛在的減產計劃，人們期待的減產幅度將可能低於預期。