ETF、指数基金及其他

ETF是exchange-traded fund的缩写。ETF可说是新一代的共同基金。它也是许多有价证券（股票、债券等）的集合；但与普通的共同基金相比，ETF可以像一般股票那样随便交易，而不像共同基金那样，只能在交易市场收市时每天交易1次。这就是金融界喜欢的所谓“流动性”。

ETF经常被用于追踪各种市场指数。

ETF与大家已经熟知的指数基金相比，除了以上的优点外，由于它的构成方法，它的管理费用比已经很低的指数基金更低。

以Vanguard为例。它的著名的追踪S&P500的指数基金Vanguard 500 Index Fund Investor Shares (VFINX)的费用是0.17%（一般的共同基金的管理费用是2%），已经算是很低了；但是它的追踪S&P500的ETF的管理费用更低至0.05%！还不到其指数基金的三分之一。

ETF的缺点是，由于它容易交易，往往在市场上涨时，与相应的指数基金相比，它的价格比它的实际价值要高些（称为“溢价”[premium]）。
因此希望买到好价钱的ETF，最好的方法就是在市场大跌时买入。

由于各种原因，即使是追踪同样指数的ETF与指数基金不会是同样的价格；甚至追踪同样指数的ETF之间也不会是同价。

有名的ETF有以下5种：

1] Vanguard
指数基金的开创者。费用最低。它是全世界第二大的ETF公司。
https://investor.vanguard.com/etf/
https://en.wikipedia.org/wiki/The_Vanguard_Group

2] SPDR
这个就是Standard & Poor's（简称S&P）的ETF的家族。以大蜘蛛（spider；与SPDR同音）为其广告标志。S&P的指数在这里都能找到其相应的ETF。
https://www.spdrs.com/
https://en.wikipedia.org/wiki/SPDR

3] iShares
由著名的金融管理公司BlackRock管理。其ETF的特色是追踪股票和债券指数，并在各国股票交易市场都能交易。它是全世界最大的ETF公司。
http://www.ishares.com/us/
https://en.wikipedia.org/wiki/IShares

4] Pro Shares
其EFT的主要特点是：可以利用各种证券的衍生物（derivatives）和“做空（short）”等技术手段，使得ETF的利润回报率成2倍甚至3倍的成长，当然其亏损也相应地成倍放大。
http://www.proshares.com/media/documents/proshares_product_list.pdf

5] Powershares
它最有名的ETF就是追踪NASDAQ 100指数的“QQQ”。
https://www.invesco.com/portal/site/us/investors/etfs/
https://en.wikipedia.org/wiki/Invesco_PowerShares

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大概由于版权问题，最著名且历史最悠久的道琼斯30指数（Dow Jones Industrial Average，DJIA）只有一种ETF；而S&P 500则可以找到3种（其实以其他名称出现的实质上是S&P 500的ETF有许多）。

S&P 500 ETF
VOO Vanguard S&P 500 ETF $190 [7/2/2015]dividend: $3.94/2.07% [expense ratio: 0.05%]
IVV iShares Core S&P 500 $209 [7/2/2015]dividend: $4.01/1.91% [expense ratio: 0.07%]
SPY SPDR® S&P 500 ETF $207.50 [7/2/2015]dividend: $3.72/1.79% [expense ratio: 0.0945%]
以上3种ETF都还有股息；似乎仅VOO可以自动地把股息重新再投资于本身。

Dow Jones Industrial Average ETF
DIA [regular DJIA][1998; expense ratio of 0.17%]dividend: $1.42
DOG [inverse DIA][2006; expense ratio of 0.95%]

DDM [2 times DIA][2006; expense ratio of 0.95%]dividend: $1.58
DXD [2 times inverse DOG]

UDOW [3 times DIA]dividend: $0.57

2倍或3倍的DIA；还有2倍或3倍的“做空”（反向投资）的DIA。
上述正向投资的ETF也有股息。

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ETF数据库
http://etfdb.com/type/

在美国市场交易的ETF大全：
https://en.wikipedia.org/wiki/List_of_American_exchange-traded_funds