人类历史上，所有出现过的“国家牛市”都无一例外地是一场悲剧，一场灾难！过去是，现在也会是。目前，中国证券市场上谈论得最多的就是所谓的“国家牛市”，因为这是一次与宏观经济走势明显背离的逆向牛市。其最终的结局会是什么呢？若按“历史有着惊人相似”的理论来推演，“国家牛市”不可避免会是一场悲剧，一场史无前例的灾难。

中国股市的这次泡沫牛市就是“国家牛市”

最近，坊间流传着这样一组统计数据：目前在沪深两市交易的2327只股票当中，2015年第一季度只有33只下跌，跌幅从-0.15%至17.82%。可以说几乎全部的股票都在上涨；而涨幅超过10%的股票近2004家；涨幅超过20%的股票有2000家，即87%的股票能够让你成为股神，在第一季度赚钱20%以上；涨幅超过30%的股票有1700家；涨幅超过40%的股票有1315家；涨幅超过50%的股票近1000家，即50%的股票能够让你成为“超级股神”中的“超级股神”。买入后在第一季度赚50%；涨幅超过60%的股票有705家；涨幅超过70%的有525家；涨幅超过80%的股票近400家；涨幅超过100%（包括100%至672%）的股票有235家，即10%的股票能够让你飘飘然找不到北，自以为是天下无敌、神仙级股神中的“神仙股神”。显然，这确是牛市的氛围，很多中小投资者在今年这轮行情中至少在账面上是赚到“浮钱”了。

为什么中国股市能在瞬间一扫自2007年以来熊冠全球的弱市格局而变成牛冠全球，一发冲天而不可收拾的“疯牛”市场？原因在哪里？明眼人一眼就看出来，政府的作用功不可没！就是政府，在不遗余力地从舆论到政策为这波牛市在“保驾护航”，并鼓吹什么“投资股市也是在为实体经济做贡献”，还马不停蹄地一再降息降准，为这股骚动的市场提供了极其宽松的资金支持和政策背景。甚至在监管方面，也大肆鼓励炒股，融资融券炒股，导致目前沪深两市的杠杆率已经超过10%，融资余额2.1万亿，这是全世界历史上都没有过的。如此之高的杠杆率，不可能不产生灾难。正是因为国家牛市，所以政府鼓励了融资炒股，而没有真正去禁止。所以，国家在鼓吹股市泡沫，在这点上，说是“国家牛市”毫不为过。更为出格的是，监管层还鼓励个人大量开户：一个自然人可以开20个账户。这显然是在鼓励无知的小散疯狂赌博、投机。而这样拔苗助长的政策是完全可以不必推出的。因为这样一放开就是20个，意味就很明显了……

其实，如果细细研究A股上市公司的基本面，投资者就会发现，真正做实业的公司毛利率都很低，而且很多公司仍然还继续在亏损。盈利好的实业公司大都还是与金融相关的业务，要么委托理财，要么持股银行、证券、基金等股权，最赚钱的其实还是金融业，尤其券商行业，是牛市里收获最丰厚的。人们越疯狂、交易量越大，券商则越赚钱，加之现在券商还拥有两融（融资融券）、股票质押融资、配资、自营、资管等业务，都可以在牛市中获利，这也是2014年年底为什么券商股被疯狂炒作的原因。未来一段时间里，券商股板块可能还是被资金追捧逐的对象。而在金融股年报纷纷靓丽出炉后，很多炒概念的投资者会发现自己原来是在“裸奔”，尤其那些前期因令人眼花缭乱的各种“重组概念”而肆意拉升的股票，在潮水退却之后投资者才会发现，那些在预期收益单上的“生猛海鲜”，只不过是些破落无痕的残羹剩炙，散落在如血残阳映照着的浅滩上——“想起初相见，似天旋地转；当意念改变，如过眼云烟”。

不错，中国的经济转型寄望于新兴产业，而新兴产业需要股市这个平台直接融资，获得资金支持，加上诸多所谓“改革的红利”和国家战略规划，比如国企混合所有制改革、“一带一路”、自贸区等都将会诞生不少新的经济增长点，让A股市场充满了机会。此外，各路资金自2014年以来大规模进场，市场情绪骚动狂热，很多股评人士的言论又回到了“大跃进”时代，各种“万点”预言纷纷出炉。而在市场上，央行也不断救市，甚至与证监会的监管背道而驰。只要股市一跌，央行马上救市，好像央行也是参与在这场大豪赌当中“责无旁贷”的一分子。无疑，本轮牛市的背后，已经附上了隆重的“国家牛市”色彩，存在着明显的“国家意志”。

无论如何，希望投资者还是要悠着点，因为上一轮熊市的痛苦煎熬已然让很多投资者“好了伤疤忘了疼”，所以，越是在市场情绪疯狂的时候越要加倍小心。更何况，高层或许有让股市走出熊市、进入长期牛市的想法和意愿，但会允许一个疯癫的市场来承担所谓的“国家意志”和“国家战略”吗？毕竟，政府是不会为投资者的疯狂买单的。如果股市涨的太猛往往会毁了这一初衷，快速牛市很难通过二级市场来传导和正面影响实体经济的发展。

“国家牛市”：最终都是注定的灾难！

回顾历史，所有的国家牛市都有一个非常大的目的，就是为政府解决债务危机。法国密西西比泡沫是，英国南海泡沫是，中国的这次难道不是？最终的结局都会是灾难。

1717-1720年，法国为了解决政府债务问题，发动了国家牛市，这就是著名“密西西比大泡沫”，最终的结局非常惨重，导致了法国的动荡和政局危机。同样在1720年，英国为了解决政府财政问题，发动了国家牛市，就是著名的“南海泡沫”。结果最终英国全民投机，导致了一场空前的大崩溃和灾难。

而21世纪的中国，为了解决社保漏洞、地方政府债务等问题，发动了“国家牛市”，最终的结果可想而知。所以，永远不要用国家信用为股市背书！股市有着自身的规律，而一旦股市泡沫越吹越大，泡沫破灭则是必然，因为股市流动性太强，很容易形成群羊效应，并最终导致国家信用的破产。

切记：不要忘记历史！没有哪场“国家牛市”最终会有好的结局。法国不会例外，英国不会例外，日本不会例外，同样中国不会例外，而且注定会形成灾难。

放弃幻想，政府不会永远为股市背书；放弃幻想，不要以为泡沫不会破灭。可以想见，一旦股市除去了国家背书，目前的股市还有任何支撑吗？没有，实体经济太差，企业利润率太低，而市盈率又太高、甚至超高，随时会崩盘，而且必然会崩盘。这其实就是一次宿命，一场全民投机的宿命。灾难必将上演，这也就是国家牛市注定的结局！

A股市场上的投资者们，别忘了《红楼梦》里的这句话：“身后有馀忘缩手，眼前无路想回头”……