最近一段時期，我們聽得最多的，莫過於豬價飛漲、房價飆升，就連平日並不起眼的菜價，也出現了持續飆升的走勢。對此，面對豬價房價乃至菜價的猛漲，老百姓感受最深的，還是生活壓力的繼續加劇。

　　事實上，進入2016年，“漲”這一個字，對多數老百姓來說，確實是深有感受。

　　其中，以豬價為例，有數據統計，在去年3月底，全國生豬出欄均價約為11.6元每公斤，而時隔一年的時間，這一漲幅卻高達70%以上。

　　至於房價的上漲，更是牽動着社會各界的神經。其中，在今年1、2月份，國內一線房價出現了超預期的飆升走勢，而1月份深圳、上海及北京的新建商品住宅價格卻分別出現了52.7%、21.4%以及11.3%的同比漲幅。至於2月份深圳、上海及北京的新建商品住宅價格則繼續呈現出擴大漲幅的跡象，並分別出現了57.8%、25.1%以及14.2%的同比漲幅。

　　此後，雖有“滬九條”“深六條”的先後出台，並對部分一線房價構成了降溫的影響，但前期的飆漲效應卻逐漸傳導至二線熱門城市之中，而以杭州、天津為代表的二線房價，卻在期間出現了大幅飆升的走勢。

　　由此可見，今年一季度房價的猛漲現象，確實出乎了市場的預期，而豬價漲幅更甚於房價的表現，卻更是加劇了這種非理性上漲的社會影響。

　　然而，需要注意的是，即使豬價房價出現猛漲的走勢，但我們卻未見CPI指數出現持續飆升的跡象。從整體來看，目前國內統計的CPI指數依然處於相對可控的狀態之中，且距離3%的通脹預警線仍然存在一定的距離。與此同時，從最近公布的3月CPI指數中，卻錄得了2.3%的同比漲幅，低於市場普遍預期，而同期豬價菜價房價的上漲效應卻未對CPI指數構成太大的影響。

　　筆者認為，針對年內CPI指數的回升速度，還是低於市場預期的，且並未明顯受到豬價菜價房價上漲的影響。但有兩點，還是需要說明一下。

　　其中，前幾年我國對CPI部分權數進行調整，而部分類別的價格波動，對CPI指數的整體影響會有所降低。具體而言，在10年我國已對部分CPI權數進行調整，其中比較明顯的調整是對居住類別提升了4.22%，對食品類別降低2.21%，而其餘幾大類別的CPI權數占比也有所調低。

　　此外，雖然近期房價出現顯著上漲的跡象，但鑑於我國對居住類別的統計，還是以租房價格數據作為參考標準。對此，房價直接漲跌並不會過多影響到CPI數據的變動情況。對此，對於近期豬價菜價房價的猛漲現象，或許並未完全表現在CPI數據身上。

　　但是，值得我們深思的是，在豬價房價乃至菜價猛漲的同時，股市卻並未瘋漲起來，而目前股市指數距離去年年底的位置仍然還有20%左右的空間。

　　事實上，進入2016年以來，中國股市的表現就顯得相對不平凡。其中，年初匆匆落幕的熔斷機制，卻導致了股市的接連非理性下跌走勢，並由此構成了市場階段性急跌的格局。但是，自今年1月27日滬指創出2638低點之後，股市卻呈現出逐漸回升的走勢。截至目前，股市自底部回升，也已經超過15%的空間。

　　不過，面對最近兩三個月的股市回升幅度，還只能定義為超跌後的修復走勢。然而，縱觀豬肉價格、房價價格乃至菜價價格，卻基本呈現出持續刷新歷史新高的狀態，與當下的股市表現截然不同。

　　筆者認為，針對中國股市“瘋”不起來的現狀，其實既與前期暴跌後市場整體做多意願不強烈有關係，又與中國股市自身發展及自身定位不明確有着一定的聯繫。但是，更為關鍵的是，經歷前期轟轟烈烈“去槓桿化”“去泡沫化”的過程之後，槓桿資金對股市的撬動影響已經大不如前了。同時，面對股市上方沉重的密集籌碼峰區壓力，股市繼續出現大幅上行的走勢已經逐漸顯得有心無力了。

　　實際上，在最近一段時期內，無論是股市內外部的政策環境，還是管理層積極引導新增流動性湧入A股市場的舉措，都會給A股市場構成了或多或少的提振影響。與此同時，在股市運行重心有所上行的影響下，兩融餘額規模、股市日均成交量能等數據均出現了或多或少地回暖跡象，進而加快股市投資信心的修復進程。

　　但時至今日，滬深股市兩融餘額依舊未能站穩9000億元關口，且距離去年年底近1.2萬億的水平，仍有超過30%的空間。至於兩市成交量能方面，近期兩市合計成交量能也基本維持在日均6、7000億元的水平，但這一量能水平仍較前期活躍的量能狀態有着顯著的差距。

　　“成也資金，敗也資金”當屬中國股市的真實寫照。然而，對於時下的中國A股市場，雖有新增流動性湧入的預期，但因政策、門檻及法律法規等因素的限制，其湧入A股的步伐卻相對緩慢。此外，經歷了前期接連性的股災風波衝擊，即使目前股市場內融資限制有所放寬，且部分場外配資有部分活躍的跡象，但更多資金卻仍未能夠從前期股災風波的陰影中走出來，整體入市意願已經大不如前了。由此一來，實際上也限制了股市進一步回升的力度。

　　股市投資信心修復是一個長期的過程，而新增流動性的湧入也是一個不短的過程。但對於前期經歷了多次股災風波衝擊的A股市場而言，管理層更希望股市能夠走穩，而不是再度重演昔日的瘋牛走勢。由此一來，按照當前股市資金面環境、政策面環境來看，與近期的豬價房價乃至菜價漲幅相比，股市維持穩定運行的姿態卻是比較好的結局。退一步來說，在現有的環境下，讓股市複製豬價房價的猛漲走勢，也並不現實。