１９２１年岁尾，上海滩的名票友管海峰伙同殷宪辅兄弟组建了上海新亚影戏公司，著手筹划开拍新片。他们选择法国侦探小说《保险党十姐妹》为蓝 本，而将 故事发生的时空背景作了更改，并按美国警匪片的模式加以重新编写，其中又穿插进中国式的武打与言情，搀合和调动多种剧作成分来吸引观众；改编后的电影脚本 初名为《十姐妹》。当时为使影片能在观众中产生感召力，也利用“名人效应”──邀请袁世凯的儿子袁寒云挂名做编剧。

殷宪辅兄弟拿出５００块大洋委托交际甚广的钱化佛先生转送给袁寒云。接受了聘金的袁寒云阅览脚本后，当即把《十姐妹》改名成《红粉骷髅》。

　　影片揭开了黑社会的流氓组织为谋取不义之财而无所不用其极的黑幕。他们串通一气，专门纠集年轻漂亮的女子结成一伙，以色相诱惑敲诈金钱、骗取财 宝。一旦发现对方并无钱财，便将其控制在手，同时为其购买高额的

人寿保险，然后设法用慢性毒药害死对方，从而向保险公司索取其数以万计的保险金。警察局根据当事人的亲属所提供的线索，经过顺藤摸瓜、跟踪追击，终 于识破其中的阴谋，将“保险党十姐妹”一举破获，主要罪犯也都缉拿归案。

　　影片共有１２本，片长达９０００尺。由管海峰执导，他们租用商务印书馆的玻璃摄影棚，搭置机关布景进行拍摄；也有不少外景是在苏州完成的；最后 拍摄追 捕捉拿的场面就取景于水乡苏城郊外──大运河段的宝带桥下。仓惶而逃的一群流氓，被眼前宽阔水深的河面挡住了去路，身后紧追不舍的警察又逼上前来。于是他 们只得纷纷落水，妄图游到对岸再夺路而逃。而追赶到河边的警察随即鱼贯似地跃入河中，奋力抓捕歹徒。顷刻间，宝带桥下浪花飞溅，一场动真格的水上搏斗就此 展开。

　　忙碌拍摄了一天的演职人员，直到晚上聚集在一起吃饭时，才发现一个名叫小梨儿的山东青年不见了。他是临时雇来的群众演员，水性比其他人都好，可 事故却 偏偏出在他身上。打捞了两天，才找到他的尸体。公司拿出５００圆作为抚恤金，小梨儿是中国第一位为拍摄电影而牺牲了生命的人。

　　１９２２年５月１０日，该片献映于上海夏令派克影戏院，进行了声势颇大的宣传，最高的票价炒到三块钱一张，并博得了在沪外国观众的青睐；于北 京、天津等地上映期间，也十分卖座。后来该片还发行到日本、越南以及南洋一带，著实风光了一阵。

　　这三部故事片虽然尚显稚嫩粗浅，不够精致细腻，但毕竟功不可没；它们的拍摄成功，表现出演艺界人士对于电影这一新兴艺术样式的努力探索与把握， 同时也标志著中国电影的故事片种已经发育健全、初具形态，可以跨出摇篮，起步前进了。