The Beauty of Trading / Speculating Index Options

       交易股指期权的美丽 —— 上星期五又是当日暴涨42.5倍 

码出标题这几个字来，连本人都错愕不已。谁啊？这么嚣张猖狂？还让我们场外

羡慕嫉妒恨、打工吃饭的列位围观看官 including this blogger himself 活不

活了？！指名道姓之前，不妨先回首望一眼2018年1月25日博文报道中的前言

部分：

       抢进股票期权28分钟之后净赚240万美元的人工智能

时间： 2015年3月27日星期五下午14:32 PM

事由： 《华尔街日报》记者 Dana Mattioli 女士发出下面这条推特的19

          秒钟之前，有人以单价US$0.37左右、总成本US$110,530 购进 

          300,000 股 （ 即3,000 Unit ） 芯片制造商 Altera 股票期权；

Dana Mattioli  @DanaMattioli

Intel is in talks to buy Altera. Deal would be largest in Intel's 

history. Scoop w/ @danacimilluca coming to http://WSJ.com  

$ALTR       2:32 PM - Mar 27, 2015

在此之前，道琼斯新闻电讯宣布英特尔公司正在与 Altera 公司洽商，拟落实 Intel  史上最大规模（ 167亿美元 ）并购计划。该新闻网上公布仅仅一秒钟（！！）之后 （ 请列位细细品读原文报道，验明正身：消息公开，网上传来，

人工智能这货，岂不是在一秒钟之内完成扫描、筛选、决断、抢进！这哪里还

有人类操盘手的生存活路？！），上述 300,000股 ALTR 公司股票期权，即被

闪电般完成抢购交易；不到20秒钟过后，ALTR 股票交易停牌。

当日下午15:40左右，ALTR 开盘，跳涨 28%，从$34 跳至收盘时近 $44.50; 该

股票期权价格则从 US$0.35 涨至 US$8.50 ( 24.29倍 ！）, 净利润 240 多万

美元！

对于绝大多数、甚至所有人说来，想必看见上文中股票期权这四个字的标题就闪开

了，看什么看？丁点关系没有，劳那个神干嘛？！更别提什么人工智能，谁家里有

条件建立计算机集群的 AI 盈利数钱？！

可上星期五这一天，却很不相同： 1. 完全手工操作即可，从从容容，根本不必

慌张抢什么一秒钟，且与 AI 彻底无关； 2. 从 US$0.35 涨至 US$8.50 ( 24.29

倍 ！）, 算啥？  前天，这位爷，却是从 US$0.04 上扬至 US$1.74 :

字，码得多了，搁谁眼里，一看就烦！ 所以，简短捷说，点到为止：惊天一跳的

这位老哥，就在第一行：

Feb. 02, 2018 是 Weekly Option 到期作废的日子;  

Put  是看跌期权；

SPY  是标普500 大盘指数 ETF 的股指代码；

277.00 是你预期指数下跌至 277 点位的 Strike / 干脆称为 Target Price 好了；  

1.74 是该期权收盘的美元价格；

1.70 是该期权当日上涨幅度的美元金额； 

4250 % !  无需赘言；

157151 即当日成交合同数量，即，乘以 100，等于 15,715,100 股 ......

So, 2018年2月2日星期五当日，倘若最低价格 US$0.04 买入，US$1.74 卖出，

投入 US$100, 买入25个合同 / 2500 股， 收割 US$4350，净利润  42.5 倍。

以此类推，US$1,000 —— US$42,500;   US$10,000 —— US$425,000。

当然，得减去几十元的手续费，且更不可能买卖两头的价位做到极致完美，那就

算是 1 至 42.5 倍之间吧。

如果没有买到 277 这个最佳目标价的期权呢？ 往下看， 也有几个当日上涨二、

三十倍的。

这么邪乎的上涨倍数，常有吗？ 回答好简单：2月2日星期五，标普500指数

这么邪乎的下跌幅度，常见吗？

Signs that a long-awaited correction may have arrived on Wall Street 

will keep investors on edge on Monday after the S&P 500 closed off the 

week with its biggest percentage drop in two years.

The S&P 500 has slumped 3.89 percent since hitting a record high a week 

ago, trimming its gain in 2018 to 3.2 percent.

With the S&P surging more than 20 percent over the past year, selloffs 

like Friday's 2.12 percent drop have become rare. No session last year 

suffered a loss of 2 percent or more, and 2016 had only four declines of 

that magnitude.

标题为什么说 又是 ？ 因为，以前见识过。

前日开盘时，怎样预测 SPY 至少会跌至 277 点位？ 因为，前一天星期四收盘时，

SPY 30分钟 Candlestick Chart 显示：教科书里经典描述 单头左右双肩 几乎铁

定的下降趋势。

你为安全起见，从未打算持权过夜，就做当日交易为好；非要买两、三个星期之

后到期、有关书籍里经常推荐的、那么远的股指期权干嘛？ 就买本周到期的。

做反了呢？ 赔掉投入的本金 US$50、100、150、200  ......  罢了。方向做对了，

为什么也会亏蚀？因为，临近到期，多数情况下期权会愈来愈不值钱。那上星期

五到期的期权为什么会狂升 42.5 倍？ 问得好！ 深度学习，慢慢领悟，尝试着码

出一、二、三、四、五、六个久经考验的条件状语来，自问自答。

顺便说一句，刚刚瞥了一眼下文，不禁一惊地首次欣闻 ( 世界各国人口总数计时

钟显示，The Republic of Korea 现时人口总数：51,091,320 ) :

韩国是全民期权，买期权的比买彩票的还多，

他们售卖期权的机器就跟我们这里的 ATM 机似的，

街上就有。

大白话跟大家聊聊马上要上市的期权 救股民期民于水火

                               人海孤鸿4

作为一个发展中国家，美国有了40多年的场内期权了，我们却连个影也没看见。

别误会啊 不是二元期权，大家都知道 二元期权就是个噱头，说难听了，就是诈钱。

商品期权和股指期权的成交总量在世界上早就超过了期货交易总量

注意啊，是在发展中国家完全没有期权市场的情况下。就单凭几个发达

国家的交易量就能超过全世界的期货交易总量。 韩国是全民期权，买期

权的比买彩票的还多，他们期权的机器就跟我们的ATM机似的，在街上

就有。在台湾，股指期权一出现，股票市场和期货市场深受影响。股指

期货的交易量受股指期权的冲击，成交量降低了40%，而股票交易量也

减少了10万亿张。 而美国就更不用说了，金融格局早已改变了。

为什么发达国家都在做的东西，我们却如此陌生。因为我们金融市场落后。

那到底什么是期权呢？ 

很简单，期货的标的物是货物本身，那期权的标的物就是购买或出售货物的权力。两者都是在将来某个时间实现合约内容的。一个购买的是远期的货物，一个购买的是远期的权利。

期权与期货

如果大家不理解，举个简单的例子。假说我看上一个楼盘，我觉得明年建成时会涨价，于是我就交了10%的定金把房子以现价预定了，交割日期是楼盘建成的时候。这个合约呢就是期货合约了。而如果我只交2%的钱买下一个权力，一个在楼盘建成的时候以现在价格买入的权利，行权日就是建成之日。这个合约呢就是期权合约了。 购买人和商品之间多了一层，那就是这个权利。 这个权利如果你放弃了，你也没义务去购买货物。也就是说 房子涨价了，你行权买入，就挣到了差价。如果房价大跌，你放弃权利，你也不用承担亏损。唯一的亏损就是权利金。但期货不同，你交了定金，到了交割日是肯定要买卖货物的。

为什么期权没爆仓？

所以，期货在涨跌过程中，可以亏出你的保证金，因为保证金只是货款的一部分。而期权呢，却不会，因为你买入的只是个权利，权利不值钱了撑死就是个0元，你听说产品的价格是负数的么？最多就是一文不值呗。 就是这个道理。期权的市场里不存在赔光你账户里的总金额，除非你一次性砸锅卖铁、全额扑进。

这里大家就懂了，期权听起来更保险啊~ 所以呢，这也是期权在发达国家流行的原因之一！

下节我会跟大家聊聊 什么是“个股期权”、 “ 股指期权”还有"商品期权"。还有为什么股指期权和商品期权要比个股期权流行得多。

CBOE - Short Term Trading with Weekly Index Options