中美貿易談判達成第一階段協議，外界對此的解讀不一，輸贏平都有。但可以肯定的是，認為平或許勉強說得過去，但認為川普贏了的，那是自欺欺人而已。

這個協議中美雙方各自披露的有一些出入，但加起來的應該是完整的。之所以這樣，一個是中共的媒體一向有所保守，而川普也是一個非常愛面子的人。雙方對於己可能不利的就輕描淡寫，甚至乾脆不報。

看協議，當然看實質、看關鍵。至少有兩點說明川普輸了。

首先，農產品換高科技。

這個第一階段協議的核心，其實就是農產品換高科技。至於是否徵稅，那個根本不是重點。因為中國有匯率的武器，根本不怕美國加稅，而美國廣泛大規模加稅，物價飛漲自己都承受不了。

由於外匯儲備第一，又是第一大貿易國，中國在貨幣市場上有莊家的地位。它完全可以先貶值，未來再升值。沒有國際貨幣基金組織的支持，美國無力單獨擊敗中國的貨幣戰。這IMF的後面，說穿了其實是歐盟對川普貿易戰的不支持。至於貨幣操縱國是否取消，那個虛名沒啥意義。

農產品關繫到川普的選票，如今民主黨背後插刀，更是突顯關鍵。中國這次承諾的購買數量非常大，高達500-600億美元，很是配合川普。但是，換來的是對華為等的解禁，這可是戰略性的。將來華為領銜全球5G，意義不言而喻。農產品雖然現實很值錢，但長遠看卻非是戰略性的。

所以中國大買農產品，換來高科技解禁，絕對不虧。何況現在國內豬肉價格暴漲，也需要平抑一下。

其次，局部協議代替了全面協議。

川普一再聲稱要全面協議，但鐵的事實告訴了人們，他不得不繳械達成局部協議。如果你看到這點，就知道川普實際是輸了。

這個局部協議為啥非常不利呢？因為一旦簽字，交出的是高科技這道武器，這是美國的各種手段中最厲害的。丟掉了這個，美國在後面的第二階段、第三階段中，打不出更多的好牌，可謂大勢基本定局。