【鱼论】惊蛰过后是严冬 世界经济开不了春

特朗普：小菜一碟 生活还是要继续

美股道指一度跌超2000点！触发熔断暂停交易15分钟

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2020-03-09 20:53:58 来源：观察者网

北京时间3月9日，美国股指周一全线崩溃，因疫情和沙特启动石油价格战影响，全球金融市场巨震。

道琼斯指数开盘下跌1787.10点，跌幅6.91%，报24077.65点；标普500指数开盘下跌196.70点，跌幅6.62%，报2775.72点；纳斯达克指数开盘下跌616.00点，跌幅7.18%，报7959.59点。

随后，标普500指数跌7%，触发第一级熔断机制，美股三大股指全部暂停交易15分钟。道指跌逾7%，跌超2000点；纳斯达克指数跌7.2%。

短暂熔断后，美股重新开始交易，稍微收复失地。

截至北京时间9日22时40分，道琼斯指数目前下跌1420点，跌幅5.40%，报24470点；标普500指数下跌161点，跌幅5.47%，报2809点；纳斯达克指数下跌456点，跌幅5.36%，报8109点。

美股开盘前13分钟（北京时间9日21时17分许），美国总统特朗普发推特高呼，“假新闻实在太多！（So much FAKE NEWS!）”，他强调，我们已经做了最强硬的努力，拯救了很多人，我们很早以前就决定限制全球特定地区旅行。

他随后在22时37分通过推特对市场喊话：沙特和俄罗斯的争吵导致油价下跌，这和假新闻一起构成了市场下跌的理由。汽油价格要跌了，这对消费者是好消息！

CNBC报道，因为担心冠状病毒疫情破坏全球供应链，使经济陷入衰退，投资者继续寻求更安全的资产。基准的10年期美国国债收益率有史以来首次跌破0.5%，而30年期美国国债收益率则跌破1%。

布伦特原油期货价格下跌29.07%，至每桶32.11美元，此前曾跌破30%。美国西德克萨斯中质原油期货价格下跌30.98%，至每桶28.49美元，创下1991年以来最大单日跌幅。

银行股受到重创，较低收益率给它们的利润率带来压力，油价暴跌则可能导致能源企业违约。摩根大通下跌超过11%。

CNBC报道截图

投资者对疫情的爆发感到恐慌，截至周日，全球感染病例已攀升至逾10.9万例，全球至少有3801人死亡。美国的情况也在恶化，纽约州、加利福尼亚州和俄勒冈州都宣布进入紧急状态。

黄金作为另一种避险资产，今日价格一度突破每盎司1700美元，创下2012年12月以来的最高水平。另一方面，作为重要工业原料的铜，则跌至三年多低点，主力期货暂报2.46美元。鉴于铜在电气设备和制造业的应用，它被视为广泛经济需求的晴雨表。

纽约联储周一盘前已表示，将增加向银行提供的短期资金需求，在周四之前将隔夜操作资金规模从1000亿美元提高至1500亿美元。

纽约证券交易所、纳斯达克及其他证券交易所在1987年10月份的股灾发生以后推出了这种“熔断”机制，并在1989年推出了一种后续机制。如果标普500指数在美国东部时间早上9点半到下午3:25之间下跌7%或以上，则将触发“第一级”停盘；若该指数下跌13%，则将触发“第二级”停盘，同样持续15分钟。

美联储(Federal Reserve)上周宣布紧急降息，以应对疫情对经济的影响，美国总统唐纳德·特朗普周五签署了一项83亿美元的一揽子医疗研究支出法案。

欧洲股市同样持续暴跌，欧洲斯托克50指数、德国DAX指数、欧洲斯托克600指数和英国富时100指数均势将进入技术性熊市。

美股暴跌7.79%！美财长放言将使用“一切工具”

徐乾昂

2020-03-10 09:38:21 来源：观察者网

【文/观察者网 徐乾昂】美国本土新冠肺炎疫情不见缓和，中东又传来“石油价格战”的号声，美股昨晚重演1987年的“黑色星期一”：经历“熔断夜”，三大股指盘中集体停止交易15分钟，最终道琼斯工业指数单日蒸发2013.76点，创下历史记录；标普500指数以及纳斯达克综合指数，跌幅均录得2008年12月以来新高。

此外美债收益率全线跌入1%以内，10年期和30年期美债收益率，收得历史性新低。

对此，美国财政部长姆努钦表示，为保经济将使用“一切工具”。分析认为，美联储将在本月稍后举行的政策会议上，再降息25个基点。按此趋势，美联储联邦基金利率将在今年夏天跌至零。

但也有分析人士认为，美股长达11年的牛市到此为止了。去年多组关键美债极限倒挂无人关注，但却足以说明美国经济的脆弱。“当一个泡沫绷得这么大，要戳破它很容易。”

主要欧股市场大跌逾7%，日本股指跌逾5%。今晨中国股市低开，截至上午10时45分，上证指数下跌1%。

今天上午，沪指走势

23年来首次冻结交易，美股一夜蒸发3万亿美元

美国股市3月9日开市触及熔断。当日美股大幅跳空低开，北京时间3月9日21点34分左右，道琼斯工业指数和标普500指数双双跌幅破7%，触发第一层熔断机制，三大股市集体暂停交易15分钟。这是美股历史上第二次触发熔断。美国在1987年的“黑色星期一”的3个月之后推出了股指熔断机制，分为7%，13%，20%的三档下跌熔断。上一次触发熔断，是在1997年10月27日。

北京时间3月9日21点50分左右，即熔断15分钟后，三大股指恢复交易，跌幅略有缩减，但盘中再次扩大。

最终，道琼斯工业指数深跌2013.76点，收23851.02点，就跌去点数而言，创下历史纪录，同时录得跌幅7.79%，百分比跌幅为2008年10月以来最大；标普500指数跌225.81点，跌幅7.6%，收2746.56点；纳斯达克综合指数跌624.94点，跌幅7.29%，收7950.68点。后两个指数的单日跌幅，均创2008年12月以来纪录。

按照上个交易日美股总市值44万亿美元、整体跌幅7%计算，美股开盘市值就蒸发了3万亿美元，约合人民币21万亿元。

昨夜美债收益率全线跌破1%，为历史上首次。盘中，10年期美债收益率跌至0.318%，30年期美债收益率触及0.702%，均创下各自历史新低。

早于美股收市的欧洲股市，跌幅普遍超过7%。欧洲三大股市中，英国富时100指数暴跌7.69%，德国DAX30指数跌幅为7.94%，法国CAC指数下跌8.39%。欧洲股市跌幅最大的是希腊股市，跌幅高达13%；受疫情冲击最大的意大利，股市下跌11%。

能源市场的压力也给大宗商品的价格带来影响，譬如可用来制造乙醇的玉米等。芝加哥期货交易所玉米期货周一下跌近1%，大豆期货下跌逾2%。而国内期货市场由于暂停夜盘交易，正面临隔夜风险陡然增加的情况。据《证券时报》消息，截至今天上午9点，上期货早盘原油、燃油、沥青，郑商所甲醇、PTA，大商所苯乙烯、乙二醇等品种开盘后直接封死跌停板，PP、塑料、棕榈油、菜油、豆二、豆油等收盘跌停，共计13个品种跌停。

消息面上，截至3月9日新冠肺炎疫情已在美国本土华盛顿特区和35个州蔓延，累计确诊数升至564例，病死22例，病死率3.9%。全美累计有8个州先后宣布进入紧急状态，此前分别为华盛顿州、佛罗里达州、加利福尼亚州、肯塔基州、纽约州、马里兰州和犹他州。

此外周日晚间，石油输出国组织“OPEC+”谈判无果而终，沙特阿拉伯大幅降低售往欧洲、远东和美国等市场的原油价格，折扣幅度创逾20年来最大，同时计划增加产量，甚至可能达到1200万桶/日的纪录水平。

受此影响，全球原油价格暴跌，3月9日上午，布伦特原油期货大幅跳空低开25%；而WTI原油期货跌幅扩大至29%，达到29.05美元/桶。

而在昨晚美股大盘中，标普500指数的11个版块全部下跌。其中能源板块领跌20%，全球最大跨国石油公司埃克森美孚下跌12.22%；金融类下跌11%；工业和原材料下跌9.2%。五大科技股“FAANG”悉数下跌，苹果跌幅为7.91%，Facebook跌6.40%，谷歌母公司Alphabet跌6.38%，奈飞跌6.09%，亚马逊跌5.29%。此外，特斯拉跌13.57%。

油价暴跌至30美元以下，马斯克的电动车优势荡然无存 图自新华社图库

12只中概股跌幅超过8%，热门中概股普遍下滑，携程跌9.18%，爱奇艺跌6.93%，百度跌6.23%，哔哩哔哩跌5.85%，京东跌5.34%，微博跌5.27%，虎牙跌4.57%，陌陌跌4.26%，阿里巴巴跌3.41%，网易有道跌2.83%。

值得一提，美股主要股指在2月19日盘中创下近期高点后，自2月20日开始快速震荡下挫。截至3月9日，道琼斯工业指数自2月20日以来累计跌幅18.73%，标普500指数累计跌幅18.89%——均逼近20%的技术性熊市“红线”。

“11年牛市到此为止”

关注美股走势的特朗普，在昨晚连发4条推特试图托市，将美股暴跌的“锅”甩给“假新闻”、“沙特和俄罗斯的油价争执”上。他还认为市场无需对新冠肺炎疫情过度反应，因为“流感致死人数更多”。

收盘后，特朗普召开紧急记者发布会表示：“我们将照顾好美国公众和美国经济，我们也一直在照顾好美国公众和美国经济。”

具体来讲，特朗普在记者会上宣布了削减工资税、减轻小时工负担的新计划，并有针对性地帮助航空、游轮、酒店和旅游业，他的特别工作小组成员将同国会讨论此事。

美国财政部长姆努钦则表示，他正与美联储主席鲍威尔进行每日会谈，美国总统特朗普承诺为了经济，将“使用一切工具”，将会与需要流动性的小型企业进行合作，正与议员对不同的替代措施进行商议。

特朗普召开紧急发布会 图自CNN视频

而白宫正计划邀请华尔街高管讨论冠状病毒爆发的应对措施。美国总统特朗普预计将出席定于周三举行的会议。政府官员表示截至周一下午，邀请已发出。目前尚不清楚白宫邀请哪些华尔街高管参加周三的会议。

白宫的“救市口号”取得初步成果，截至发稿，三大股指期货盘后涨近3%。

但有分析人士认为，白宫救市“国家队”能力有限，美股很难再回到此前的疯涨状态。美国金融服务公司康托菲茨杰拉德（Cantor Fitzgerald）市场首席策略师塞奇尼直言：“11年的牛市到此为止。”他认为，此次疫情和石油价格波动只是美股进入熊市的另一前兆，去年很多人都忽视了多组关键美债收益率倒挂的迹象。“美国经济这种潜在的脆弱背景，促使美股如今出血如此之快。当一个泡沫绷得这么大，要戳破它很容易。”

“仅仅2周时间，投资者的心态就从自我满足滑入恐慌。”英国资产管理集团詹纳斯·亨德森（Janus Henderson）投资组合经理奥康纳尔说道，“最初只是一个和疫情相关的市场风险，现在已经成为全盘投降式抛售。”

《华盛顿邮报》3月9日也认为，股市的惊人暴跌引发了外界对经济衰退的担忧。美国和全球经济今年春季将陷入停滞，这是一种带有重大风险的衰退。穆迪分析（Moody 's Analytics）首席经济学家赞迪表示，全球衰退的可能性很大。当投资者、企业和消费者失去信心时，经济扩张与衰退之间的界限就会被跨越。

高盛首席经济学家哈哲思在周一给客户的报告中称，预计美联储降在3月17至18日和4月28至29日会议上分别降息50个基点，将使美国基准利率区间回落到上次出现在2015年的0%-0.25%。瑞银集团的财富管理子公司大宗商品和外汇部门执行董事戈登认为，美联储可能在今年夏天将利率降至零。

一路狂泻！大恐慌横扫全球股市 美股暴跌重演2008

京港台：2020-3-10 08:55| 来源：法广 

　　3月9日，从亚洲到欧洲，从巴黎到华尔街，股市一路狂泻。美股狂跌程度直逼2008年金融危机爆发之时。 REUTERS/Yiorgos Karahalis

　　中国尚未从半瘫痪状态恢复过来，意大利小半壁江山陷入封锁状态。市场担心新冠疫情对世界经济造成经久不息的打击，这一恐慌在星期一更加扩大，油市沦陷，全球股市崩盘。

　　美股开盘暴跌，甚至发生紧急停盘。星期一，华尔街股市经历了2008金融危机以来最坏的局面。道琼斯服饰收盘时暴跌7.79%，达23851.02点，一日损失超过2000点，而纳斯达克科技股暴跌7.29%，以7950.68收盘。标准普尔损失7.60%，以2746.56点收盘。

2008年爆发的金融危机似乎在重演。新冠疫情全球蔓延导致全球股市崩溃。周一，从香港到伦敦，欧洲股市一路暴跌，许多分析人士担心，已造成中国和意大利部分瘫痪的新冠病毒，还要在全球范围快速蔓延。

　　星期一，如同所有亚洲股市，香港股市暴跌4%，面对新冠病毒加速蔓延，原油市场狂跌，股市一片恐慌。在亚洲股市带动下，欧洲股市更是一片黑暗，伦敦股市开盘狂跌8%，一百种指数收盘狂跌7.25 %，法兰克福达克斯指数暴跌7.94%，欧洲斯托克50指数狂跌8.45%，巴黎40种工业指数暴跌8.39%，这是自2008金融危机以来首次发生，一下子把巴黎股拖回到2019年1月的最低位。米兰股市狂跌更是超出了想象：11.17%! 显然，这是对周日意大利政府宣布对占人口四分之一，意大利主要经济地区的伦巴第封闭后的激烈反应。

　　投资人已经被不停蔓延的新冠疫情折磨得寝食不安，再加上石油市场崩溃，星期一，伦敦如同纽约，油市暴跌25%，这是自1991年海湾战争以来最坏的情形。油市开盘时暴跌30%，一股巨大的恐慌首先席卷亚洲股市，继而蔓延至澳大利亚，随后传至海湾国家，再弥漫到欧洲股市，再传染到华尔街股市。

　　市场观察人士指出，股市急剧衰落，穿越了心理底线。分析人士认为，投资人对新冠病毒的性质不明了，对其将对经济造成潜在冲击以及政治对策难以确定，再加上石油市场冲击，整个造成一个全球混沌的局面。

　　股市油市暴跌反映出投资人对新冠病毒对全球经济造成长期性后果的担心。同一日，世卫组织一会表示中国正在控制疫情，同时警告瘟疫大流行的危险正在逼近，世卫组织随后又表示，这也许是人类有史以来第一个可能被控制的疫情。世卫组织发出的信号悲观与乐观兼备，清楚又混乱，令人无所适从。

　　周一起，全球确诊感染新冠病毒人数超过113000，其中近4000人死亡。疫情已蔓延至全球101个国家和地区。同一日，德国宣布出现首批死亡病例2例，加拿大出现第一起死亡病例。新确诊病例快速增加与病毒在伊朗的快速传播密切相关，在伊朗，累计确诊4233人，周一新增近600例，迫使伊朗最高精神领袖哈梅尼取消了波斯新年讲话。

　　在塞浦路斯周一宣布出现两起病例后，疫情已蔓延至欧盟所有成员国。欧洲周一确诊超过15000例，其中500例死亡，仅意大利周一一日就新增97例死亡病例。意大利继中国之后，现在以9172起确诊病例和463起死亡病例全球排名第二，意大利奥林匹克委员会要求中止所有比赛直至4月3日，与此同时，希腊宣告，周四举行的奥林匹克圣火点火仪式将不对观众开放。新冠疫情蔓延与油价狂跌夹击，使得欧洲主要股市年初以来损失20%。

　　美国的情形也变得严重，确诊病例超过500，已有几个州宣告进入紧急状态。当局劝告最容易感染病毒的老年人存储食物和药物，为留在家中不出做好准备。

陆媒：美股23年来首次熔断 最尴尬的是特朗普

京港台：2020-3-10 10:05| 来源：新京报

3月9日的“黑色星期一”，打破了所有“美股例外”的神话：美股不但“熔断”，且在一度触底反弹后再度掉头向下。瞬间蒸发3万亿美元……美股熔断，成了全球眼下最受关注的话题。

　　美国东部时间3月9日上午，美国纽约证交所早盘交易开始后仅6分钟，即因暴跌触发美股第一级熔断机制，从而导致这个世界最大股票交易市场全部股票交易自动中止15分钟。

　　这是美国股市引入熔断机制以来的第二次，也是熔断机制调整为现行规则后的第一次。

　　“熔断”的来龙去脉

所谓“熔断机制”（Curcuit Breakers），是指当股指跌幅达到某个设定标准时，将根据该机制自动全部中断交易若干分钟，以便使投资者得以借此了解市场情况，获得更多信息，并在冷静下来后根据市场实际情况作出理性的决策。

　　熔断机制的出现，源于1987年10月19日、史称“黑色星期一”的美国战后最大股灾：当日美股因莫名恐慌单日创出历史最大跌幅，其中道琼斯指数收跌508点，跌幅高达22%，令美国金融市场“失血”惨重，美国经济也遭遇“大地震”。“熔断机制”正是金融学家为避免重演“黑色星期一”而设置的一道“保险丝”。

　　最初版本的熔断机制系“黑色星期一”后3个月退出，最初的指标是按单日下跌点数，而非跌幅百分比确定。

　　1997年1月熔断机制首次调整，触发阈值增加100点，但同年10月27日道指就单日暴跌7.18%，从而首次，也是“黑色星期一”之前唯一一次触发“熔断”。

　　1998年4月15日，新的熔断机制出台，修改内容包括将熔断机制触发标准从原来的7%提高至10%，并将熔断值参照标准从前一个交易日收盘值，改为每个季度开始时纽交所所规定的平均值，其目的显然意在尽可能避免“熔断”，因此受到不少批评。

　　鉴于熔断机制在2008-2009年“次贷”危机中“呆若木鸡”，毫无反应，2012年5月31日，纽交所再一次，也是迄今最新一次修改熔断机制。

　　一是用标普500指数取代道琼斯指数作为熔断基准指数，二是将原先只有一档（最初为7%，后改为10%）的熔断阈值改为三档，即7%、13%和20%，新的熔断机制自2013年2月4日起生效，三是取消“平均值机制”，重新恢复最初的“前一日收盘价机制”。

　　究其目的，显然是希望熔断机制能更好地实现“以熔断促使市场冷静”的设计初衷。

　　根据现行机制，当标普500指数实时价较前一个交易日收盘价相比跌幅达到7%，即触发15分钟一切交易中止，跌幅达到13%触发又一次15分钟一切交易中止，跌幅达到20%触发当天剩余交易时间交易全部中止。如“熔断阈值”达到的时间在当天美东时间15时25分或之后，则交易不会停止。

　　许多金融学家如美国证券交易委员会前研究经济学家格雷迪等人指出的，熔断机制的初衷固然很好，但在许多国家股市中的实践效果却并不理想，甚至事与愿违，因为“设置熔断值似乎会产生一种奇特的吸附引力，从而令股指更容易接近熔断值，或在‘熔断’后当天剩余交易时段令反弹受挫，使收盘价重新接近熔断值，并在随后几天的交易中继续低迷”。

　　但这一“熔断引力定律”似乎唯独不适合美股：1997年“10·27”熔断翌日，美股道指单日大涨4.71%，涨了337.17点。此后尽管美国金融市场乃至整个国民经济风云变幻，但“熔断”却一度被认为绝踪美国市场。

　　但3月9日的“黑色星期一”打破了所有“美股例外”的神话：美股不但“熔断”，且在一度触底反弹后再度掉头向下，最终如“熔断引力定律”所预示的“就地躺平”，道指大跌两千点以上，跌幅近8%。

　　为什么“熔断”？

　　直接导致市场恐慌的，是欧佩克(OPEC)与俄罗斯间石油价格/产量谈判破裂，俄罗斯和沙特两个石油出口大国分别宣布“不限产”和大幅增产，从而令近期已十分低迷的石油期货价格骤跌至最低每桶27.34美元，跌幅最多时高达34%，创出“9.11”以来单日最大跌幅。

　　油价不仅是整体经济的晴雨表，更是美国暨全球金融杠杆富集区，油价异动如此，对美股的杀伤力可想而知。

　　不仅如此，突如其来的新冠疫情“国际化”，令国际间对全球经济的前景越来越感到悲观，市场和投资者避险情绪高涨，上周美国30年期国债收益率跌至历史新低，3月9日10年期债也步其后尘，这充分表明了高风险市场在当前形势下的脆弱。

　　而特朗普政府却一再表现出对疫情的拙于应对，以及对经济、金融形势的盲目乐观。3月3日，美联储突然宣布紧急降息50个基点，但股指亢奋不到一个交易日后就再度掉头向下。

　　3月7日，摩根士丹利首席美国经济学家赞特纳（Ellen Zentner）表示，预计3月17-18日美联储议息会议可能再宣布降息50个基点，4月再降25个基点，若果真如此，届时联邦基准利率区间将被压缩到0.25-0.50%范围内，从而令美国在很大程度上暂时丧失运用利率杠杆调节市场和经济的主动权——这在经济、金融形势严峻的当下，显然有些危险。

　　当然，也必须看到更深层次的问题。

　　自次贷危机以来，美国股指已持续走强10年以上，尽管所有人都知道杠杆、泡沫堆积的风险，但上至联邦政府主管部门，下至华尔街“好汉”和普通投资者，仿佛都“好了伤疤忘了疼”一般，任由甚至乐见泡沫和杠杆变本加厉地向高风险市场堆积，并享受着“跟潮赶海”般的收获快乐。

　　10多年来，几乎每个稍有金融常识和理智的人都承认“风险越来越大”，对一路疯涨的美国股指“高处不胜寒”心知肚明，却一个个宛如参加“击鼓传花”游戏的小朋友——只要鼓声不停，就绝不肯停止传递手中的花朵，并自欺欺人地假定“鼓声不至于恰好在花朵传到我手中时停下”，以及“只要鼓停时花在别人手里，我就不会受损失”。

　　3月9日的“黑色星期一”，或许将被历史证明为“鼓声停止的刹那”，或许美股在一时挫折后又会被推回高位，而“鼓声停歇的刹那”则仍在未知的将来。届时可能就不是一次“熔断”所能化解的，这正应了一句古老的西班牙谚语：总拿瓦罐去打水，临了打碎了完事。

　　不会“熔断”的特朗普

　　众所周知，商人出身的特朗普一贯习惯于将股指的涨跌和美国经济的冷暖，尤其与政府治理能力的高低相提并论。

　　“我任期内股指高”，是他嘲讽前任奥巴马的习惯性口头禅；“我们美国的股指比你们的强”，则是他向外国政府、领导人炫耀“特朗普能力”的看家法宝。

　　如果说，近期美股走势的萎靡，已让正处大选年的特朗普“优越论”“能力论”陷入自相矛盾的尴尬，那么3月9日“黑色星期一”的“熔断”，则让这一尴尬到了无论如何难以自圆其说的境地。

　　问题在于，选举投票日一天天临近，他即便不好说，也仍然要硬着头皮往下说。

　　如今他正喋喋不休地告诉美国人“相信我，料也无妨”——疫情也好，股市或经济也罢，都是如此。

　　从他继续“特朗普式饶舌”，以及“江湖”预期美联储还会按照他的思路降息，都可以看出，选情当前，特朗普是很难和自己习惯的金融逻辑“熔断”的。

　　可当前，美国金融市场所缺失的要素很多：监管、风险防范机制、投资者信心……这从近日几乎所有板块和题材的情况，便可看得清清楚楚。

　　而唯一不缺的不是别的，恰是杠杆、泡沫、资金和流动性，“特朗普套餐”却仍倾向于选择“开闸放水”，这会否应了那句“抱薪救火，薪不尽，火不止”，也有待观察。

美股大跌，特朗普发推：

去年就死了3万7 生活和经济仍在继续

徐蕾

2020-03-09 23:06:29 来源：观察者网

（观察者网讯）北京时间3月9日，因疫情和沙特启动石油价格战影响，美国股指周一全线崩溃。标普500指数跌7%，触发第一级熔断机制，美股三大股指全部暂停交易15分钟。

特朗普连发数推特，表示油价下跌“对消费者来说是好事”，并将股市下跌的原因归咎于假新闻后，继续安抚因疫情而恐慌的市场。

他在推特上分析了一波：“去年，有37000个美国人死于普通流感。平均每年因流感死的人有2.7万到7万。生活和经济仍在继续，没有停滞。目前我们新冠病毒确诊546例，其中22人死亡。好好想想吧！”