下半年到大选前，是美国的火药桶时期。西雅图突然宣布自治，给我们敲响了一个小警钟。

据福克斯新闻报道，美国西雅图市示威者于8日占据了警察局东分局，该局位于国会山去。示威者宣告该区“自治”，并要求市长辞职、对亚马逊征税和削减警察经费。

美国的大规模种族骚乱，平均5-7年一次。骚乱要演变成革命，在美国并不容易，因此人们往往也会大意。

但是，今年的这次种族骚乱，是在经济危机、两党严重分裂、大规模疫情、贸易战还在延烧的情况下。各种不利相互纠缠放大，这就很容易演变成骨牌效应，陷入恶性循环了。其实，目前的迅疾扩大规模，已经吓了我们一大跳。

经济危机加剧黑人等少数裔和下层白人的生活困境，容易引发更强的恶性竞争及动乱；两党严重分裂容易引发意识形态的尖锐对抗，可谓火上浇油；大规模疫情导致黑人等死亡率进一步提高，抗议会不时产生；而川普不明智的再度拉开同欧洲等国的贸易战，恶化关系也影响贸易，时机选择非常不当。

股市又大幅回升到了前期高位，这是否意味着危机就解除了呢？

当然不是，它反而意味着危机加剧了，而且超出了我们的预判。最初我设想了两种可能性，一种是美股未来将在9000点见底，一种是6000点。怀着乐观的态度，我宁愿选择相信前者。现在看来，却应该是后一种。

我们知道，股市主要是反映资本的利益。但是，当前支持股市的是非理性资本，非理性资本占据了主导。盖茨、巴菲特、库克等代表的是理性资本家，他们主张对下层人民让步，愿意被征税；而川普、马斯克、贝索斯等代表的是非理性资本，他们对下层人民强硬，却是主张减税和大规模发债。

非理性资本主要考虑短期利益，喜欢放卫星和制造泡沫。超大规模透支未来的联储无底线撒钱，和不顾疫情中下层人死活的复工，这些措施确实对短视的资本家非常有利，但中期对社会整体不利。

非理性资本现在营造的泡沫越大，反而意味着美股未来跌得越惨。巴菲特短线判断错了，不代表他长线错了，因为巴菲特的特长是长线。