香港回歸之前，鄧總設計師給香港人派發了好幾顆定心丸。“一國兩制，港人治港”是其一，“馬照跑、舞照跳”也是其一。這裡說的“舞”，指的是有錢有閒階級到號稱“銷金窟”的夜總會裡依紅偎翠喝洋酒那種消費，不是後來從國內跳到國外的“廣場舞”。至於“跑馬”則還毫無歧義，指的是由“英皇御准香港賽馬會”舉辦的賽馬競技，表面上是運動項目，其實就是合法的賭博。

香港的賽馬，除了夏季大約兩個月時間“歇暑”停賽之外，每年有接近十個月，每周舉行兩次賽事。周中的比賽一般在周三晚上，俗稱“跑夜馬”；周末則以星期日為主，偶爾改在星期六，那自然就是“跑日馬”了。賽馬這項活動在香港甚為流行，除了養活不少練馬師、騎師、馬夫等相關的專業人士之外，還造就了一批“馬評家”。“馬評家”有的專工馬匹血統，對現役參賽馬匹的父系、母系比自家族譜還清楚；有些“馬評家”每天大清早到馬場觀看各個馬廄對參賽馬匹的操練狀況，有些“馬評家”則專門報道“內幕訊息”。這些“馬評家”們通過報刊的賽馬專頁或者各類專刊介紹自己的心得和預測，供廣大馬迷參考投注。據業內人士透露，有些“馬評家”在不同的專欄有不同的筆名，所提供的“貼士”不盡相同，這類“磚家”採用的是“漁翁撒網”方式，儘量提高命中率。廣大馬迷對此或有所聞，但無法求證，加上若然偶有所得，往往把那位馬評家視為指路明燈，那一絲絲的疑慮也就煙消雲散。

早年間的香港股票市場監管不夠嚴謹，類似於前述“馬評家”分身的股評人也不在少數。他們既是廣大散戶的“指路人”，也可能是“挖坑者”。隨着證券業監管條例逐步完善，這類人士的生存空間被壓縮，各種模稜兩可的評論或預測都難以吸引追隨者，因此不管是看好還是看淡，對市場的闡述都必須清晰明了。

本月 3 日，摩根士丹利的首席全球策略師  Ruchir Sharma 在“金融時報”發表文章談及 2022 年十大經濟趨勢 Ten economic trends that could define 2022 ，他在文章中講到中國全球經濟的影響力有所下降，與其他經濟體之間的關聯開始鬆動。他認為中國出生率走低引致少子化，將導致勞動力不足；不斷增加的債務危機；政府對資訊科技日益嚴苛的監管措施（他特別指出的三個國家是中國、沙地阿拉伯、印度）等等因素造成中國經濟從峰頂回落，基調悲觀。

不過，大摩隔日發布的一份亞太區投資研究報告 China Economics：Themes for 2022，對於中國的投資前景則頗為樂觀。

該份報告列舉出：在中國，新冠病毒的後果被控制，雖然疫情數目增加，而中國含有高危的地區在減少，對經濟增長的損害有限；2022 年將會在第一季度增發 1.4萬億國債，支持基礎設施的建設；綠色投資 850 億；減少監管大型科技企業  返利：阿里巴巴、騰訊出賣項目；支持中小企 ；開始放款給地產公司，收購“優質地產公司項目債項” ；支持減稅。

綜合以上的有利因素，因此判斷 2022 年上半年，中國的經濟增長將會是 5.1%，而下半年的經濟增長將會是 5.9%。

從大摩這份亞太區投資研究報告中，看得出他們主要引述了中國財政部的數據與政策。對於這份研究報告，坊間有不同的看法。譬如文中所說的 2022 年第一季度增發的 1.46 萬億債項，有財經分析家認為主要用於覆蓋地方債務及日常支出，未必能對基礎建設起作用。又如關於鼓勵商業銀行放貸予收購“優質地產公司項目”，扶持面臨債務危機的地產公司一項，也只聞樓梯響，對那一連串頭上頂雷的地產公司毫無助益。

大摩提供了兩份調性不同的預測，投資者如何選擇取捨，直如香港馬迷看“馬經”，信或不信，存乎一心。