高通胀率是最近的热门的话题，人们关心高通胀率什么时候达到顶点？

最新数据显示，美国五月份的通胀率是8.6%(y/y)，是40年来的高值，而且月通胀率(m/m)达到1%，是令人担忧的，使得前一段时间人们希望的通胀率快要达到顶点的预期变得不那么确定了。

我们在前面的博客 一周一图看市场(Apr11-15)：小心通胀的二级效应 里提到，如果分析一下CPI的组成部分，我们可以得到对通胀预期的一些建设性答案。

在今年的三月份，除去能源和食物影响的核心通胀率每月只增长了0.3%(m/m)；而三个月以后，上涨超过了0.6%(m/m)。如今，核心通胀率的上升使美联储所希望的通胀软着陆的想法越来越难以实现，而且，在通胀第二级效应里的居住费用在迅速上升。目前来看，包括能源和食物价格的通胀率还会继续上涨，因为在上周的博客里一周一图看市场(May30-June 03): 石油价格涨涨涨提到，未来短期内，石油价格还会涨涨涨。

那么，有没有好一点的消息呢？有的，还是关于核心通胀率的：

首先，美国大的零售连锁店Target, 宣布降价促销很多库存，如果其他大的零售的连锁店，如Walmart 等，跟随的话，Goods的价格在未来短期可能会有些下降，而且，随着升息房市降温，租房费用也可能下降，那么通胀第二级效应里的居住费用也就相应下降；其次，美国人的real wages, “真实工资”, 收入在下降，会在未来影响美国人的购买力；最后一点，中国的PPI (the producer price index，是从制造和销售的角度来测量价格的变化) 在下降， 从8.0%(y/y)下降到6.4%（y/y)，这对美国人民是好消息，因为从中国进口的商品价格会有下降。

目前，高通胀率使美联储升息的决心更加坚定，六月份的升息也会对高通胀率有进一步遏制。

Chart of the week 转自Canadalife

（文章内容不作为专业建议)