固定利率提高后的 I-債券投資

10月28日是能買到9.62%利率I債券的最後一天。當天Treasuredirect網站被擠爆。I債券的購買量打破紀錄，一天新開賬戶近10萬，將近100億美元的債券被賣出。兩天后，財政部宣布11月新發的I債券固定利率不再是零，而是0.4%。

I債券的利息由兩部分組成，一是固定利率：固定利率在I-bond的整個生命周期30年是不變的；第二部分是浮動利率，浮動利率每六個月根據通貨膨脹率調整。2020年5月以後發行的I-Bond的固定利率都是0，所以近期發行的債券都只有浮動利率。每年5月和11月，財政部根據物價消費指數宣布新的浮動利率。5月的浮動利率是9.62%。11月新的浮動利率是6.48%。複合利率的計算公式是：複合利率=固定利率+浮動利率+固定利率*浮動利率/2，所以11月I債券的利率是6.89%。

每個新購買的I債券都會鎖定當時的浮動利率，等六個月後，才根據新的利率調整。比如2022年5月的利率是9.62%，2022年11月的利率是6.48%。2022年10月發行的I-bond的利率在2022年10、11、12和2023年1、2、3六個月都是9.62%，在2023年4、5、6、7、8、9這六個月是6.48%。而11月發行的I債券的利率在2022年11、12和2023年1、2、3，4六個月的利率是6.89%。

10月發行的債券利率，只有前6個月高於11月發行的債券。而11月債券由於有固定利率保底，6個月後其利率永遠高於10月的債券。最終總利息會超過10月債券。那麼10月28號搶購10月債券是否最佳策略？什麼時候，11月債券的總利息會超過10月的債券？

假設以後的浮動利率都是2%，可以從下表看到：

9.5年後，11月債券開始追上10月債券。不過這時，已經過了五年限制期，你可以賣掉債券而沒有利息損失。由於10月債券的起始利率顯著高於11月債券，固定利率需要較長的時間才能追上前者，只要你不持有債券到30年，10月28日購買10月債券還是最佳的策略。