本周的一周一图看市场说的不是台湾娱乐圈的两个S姐妹，而是另外的两个S，2S10S，它们是什么呢？

它们是美国10年期债券收益率和2年债券收益率之间的差异，是比较重要的经济指标，被称为2S10S curve, 或2S10S spread。它们为什么重要呢？因为当这个值为负数的时候，通常会预示在不久的未来，但不是马上，会有经济衰退或经济危机的发生，见上图，几次经济危机之前，2S10S都曾经为负值。

现在是什么情况呢？

本周美联储官员强硬的升息态度推升的2年债券收益率达到4.5%以上。一个美联储官员表示，Fed funds rate，FFR，应该升到5-5.25%，因为他的的分析是，只有利率升到7%才能将通胀率降下来。

虽然对于市场来说，美联储升息的最高点在哪里是很重要的，但是市场更关心的是美联储需要花多长时间来升息遏制通胀，换句话说，市场更关心duration instead of magnitude。

目前市场预测美联储在明年11月份将利率升至5.1%，而后会开始降息；然而，上周通胀数据好于预期，不但推升了SP500 5%，市场还重新预测了2024一月份的 FFR 为4.2%，意味着美联储在明年下半年有三次的降息。这些预测的结果究竟有多么准确，目前不得而知，但是债券市场的预测是，明年的升息将有所减缓。

目前北美的收益率曲线倒挂是40年来的最陡峭的时候，2S10S在本周达到-70，美国10年期政府债券收益率略高于3.8%，低于目前的FFR，预示经济衰退不会太远了。加拿大目前的情况也类似，2S10S 是-86，是30年来的最低，10 期政府债券收益率为3.1%，低于目前的隔夜拆借利率 3.75%。

无论经济衰退或经济危机是否发生，或什么时候发生，我们的家庭财务规划的原则都是一样的，就是坚持长期，有目标有规律的，在自己的风险承受能力范围内的投资，来积累财富，为退休做准备。

Chart of the week 转自Canadalife

（文章内容不作为专业建议)