美联储在决定货币政策的时候，一定要参考一些数据，如，债券收益率，通胀率数据，劳动力市场数据，等等；其中劳动力市场的数据，如，美国劳动力参与率 US labor force participation rate, 失业率，失业金申请率 US initial claims, 是美联储非常关心的。

我们上周在博客里一周市场摘要(July 18-22): 债券收益率继续下降，本周市场提到，美国六月份劳动力市场的数据良好。但是仔细看看最新的劳动力市场数据，见上图，一些细节令人担忧，那就是劳动力市场数据的“裂缝”，见上图绿色箭头，让美联储烧脑，为什么呢？

首先，从2000年Covid19瘟疫蔓延到现在，美国的经济恢复增长良好，从劳动力市场来看，主要表现在工作机会大量增加，就业状况也良好。

其次，良好的经济增长和就业状况使得总体工资增加，人们兜里有了更多的钱，也同时推动了通胀率上升，所以美联储把注意力放在如何遏制高涨通胀率上面，开始了升息的过程。

那么，目前出现了什么情况呢？随着美联储升息，工作机会在减少，一些高科技企业开始裁员，如，Tesla, 失业率在悄悄增加，失业金申请人数在增加，曲线出现了转折点，“裂缝”，见上图，如果失业金申请人数继续上升，就会给美联储升息的过程带来很多困难。

所以经济学家们预测，虽然有遏制通胀的决心，但加上失业率的悄悄上升的情况，美联储会采取谨慎的升息步伐，在7月份的会议将升息0.75%而不是1%。

Chart of the week 转自 Canadalife

（文章内容不作为专业建议)