本周最受矚目的是美國長期債券收益率，美國30年長期債券收益率上升了20bps達到4.2%，見上圖，而2S10S區間曲線目前是-0.78%，請參加鏈接一周一圖看市場(Nov14-18): 兩個S。

上周日本央行的態度轉變，即從收益率曲線控制政策到鷹派的態度轉變一周一圖看市場(July24-28): 日本央行登場，使得市場處在對這個轉變的消化過程中，但是本周使投資者們驚訝的是評估機構Fitch對美國政府的債券降級，從AAA降至AA+，這個降級主要是兩個原因，一個是對美國政府在金融監管上的不穩定性表示憂慮，因為在今年五，六月份的抬高debt ceiling的過程中，一周一圖看市場(May8-12): debt ceiling 兩黨爭執，反覆出現僵局；另一個是，迅速膨脹的赤字，目前是$2 Trillion，>8% of GDP；還有，美國財政部為了儲備現金支持政府花費，原來計劃在本季度發行$733 Billion 債券，現在上升到$1 Trillion。上述這些促進了本周美國30年債券收益率的上升。

還有一個原因促進了美國30年債券收益率上升的是通脹率，雖然五，六月份通脹率有所緩解一周一圖看市場(July10-14): 風不停，浪不靜，但目前通脹率還在不斷上升，尤其是本周沙特阿拉伯出人意料地單邊減少石油產量，使得油價上漲，會使通脹率在未來兩個月進一步上升。就是說，六月份的通脹率降低到3%y/y，現在看，只是曇花一現。

總結一下，本周的美國30年債券收益率上升意味着美聯儲還會在未來繼續收緊貨幣政策，繼續升息，那麼經濟和risk assets 都會受到挑戰，所以經濟學家認為，雖然美聯儲還會在未來繼續升息，但本輪升息在接近頂峰，從資產配置的角度來看，目前fixed income 變得越來越有吸引力了。

Chart of the week 轉自Canadalife

（文章內容不作為專業建議）