两年多前写过一篇名为“美国的CEO 真的值这么多钱吗”的博文。不过，那时金融危机还刚刚开始，美国经济还处在道指高于万点的“歌舞升平“状态，这个话题自然也没有引起多少人的注意。两年后的今天，随着金融和经济危机日益深重，华尔街高管们的“天价”薪酬自然也成为众矢之的；而联邦政府通过bail out 而成为一些大银行的“事实股东”之一后，也有了合理合法的权力对高管们的报酬进行限制。今年早些时候，政府推出了关于接受政府救助资金的银行必须限制奖金的发放的条例，对这些金融机构今年对管理人员的奖金额设置了上限。不过，华尔街的银行家们可是最有创造性的(那些什么金融衍生品，次贷包装等等不都是他们想出来的吗)，你不让发奖金？可以，那我们就给员工涨工资！你总没有规定涨工资都不许吧？不过，道高一尺，魔高一丈，联邦政府还真的出台了一个新的条例，将对这些大银行高管的工资进行直接干预！

如果这个方案通过，5个接受了联邦政府救助，但至今没有还款的大银行和两个汽车公司(花旗，美国，AIG， GM， GMAC，克莱斯勒， 以及Chrysler Financials)的25位最高薪管理人员(top 25 executive in each of these 7 companies)，将被强行减薪。减薪的最大幅度可达90%！比如，在“灾难最深重”的AIG 的trading division, 高级管理人员的最高薪酬不得超过$20万(AIG 一共接受了将近$180 B 的联邦救助款)；AIG 的CEO Robert Benmosche 今年的总报酬本来应该达到$8 M， 包括$1 M的“performance based incentives" (笑话吧？); 作为CEO， Benmosche 的报酬不会受到$200，000 的上限限制，但根据这个改革方案，他的$7 M 报酬中将只有大约$3M 是现金，其余的$4M 将会以股票的形式在今后五年内陆续付给。另外，方案还规定，超过$25，000 的“特殊费用”，比如特别的俱乐部会费，公司的飞机费用等等，必须通过有关监管部门批准才能使用。所以，GM 的高管们乘坐专机到华盛顿参加国会听证这样的“闹剧”，以后恐怕是不会再发生了，呵呵。

目前这个方案只限于这几家公司，而规模较小的银行，以及已经及时还款的大银行，如莫根大通和高盛，将暂时不受影响。高盛今年的工资总预算是$16.7 Billions， 换算成人均数字就是$500，000 per employee. 花旗今年发的员工奖金总数是$5.3Billions， 美国银行是$3.3 Billions。 我认识的一个朋友的女儿去年刚大学毕业，分到美国银行在芝加哥的分行。上班没多久，就分到两万刀的奖金！害得我另外一个朋友一个劲后悔，自己”入错了行”， 呵呵。而早已成为国家接管的重灾户“二房”(FMC， FME)，也不受这个法案限制，因为救助它们的巨额资金，不是来自TARP 帐户。因此，FMC 今年仍然将对CFO发放高达$5 M 的工资，其中包括$2 M 的“signing bonus"。

方案的另外一个具有更深远效应的内容，则是引进更有效的performance based compensation. 其实，以业绩作为报酬的基础在银行界早就不是什么新鲜事，但问题是以前的方法多是只看短期的业绩。比如一个贷款业务员的年薪和奖金和发放的贷款数量直接相关，却不管贷款的条例是否严格遵守，贷款人今后是否delinquent 等方面的表现。因此，就出现了只求“量”，不求“质”的现象。这种报酬制度所鼓励的追求短期效应行为，从一定程度上应该为两年前开始的次贷危机负一定的责任。因此，这个改革，在我看来是long time over due.

不过，到底如何将银行管理人员和员工的报酬和长期的业绩挂钩，这是一个很棘手的问题。当然，这个难题不仅仅限于银行界，事实上，企业高级管理人员的业绩如何评定，一直就是一个很难界定的难题。就像上面提到的，AIG 搞得一团糟，CEO 居然还可以得到一百万的“业绩奖金”，这在一般人看来绝对是匪夷所思，但业内人士会辩解说：“这种奖金奖励的正是长期行为！我们不能将目光仅仅锁定在当前的股票受益上啊！” 这种说法当然是有一定道理的，因为即便我们把上市公司的股票表现和管理人员的薪酬挂钩，也不能保证这就能鼓励长期有益的行为，因为，资本市场本身就是一个鼓励短期行为的场所，尤其是美国的资本市场！

奥巴马任命的 Pay Czar Ken Feinberg 表示，FED 将在本月底决定这个方案的具体实施方法。山雨欲来风满楼，各种媒体自然是热议此事。不知这里的各位对这些举措怎么看呢？

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美国的CEO 真的值这么多钱吗

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