美國九月份的通脹率數據顯示美國的通脹又上升，這會使美聯儲降息的步伐變得謹慎起來。

然而，本周其他國家的CPI 數據卻為這些國家的央行降息鋪平了道路，見上圖。

不同的降息前景，可能使得美聯儲和其它國家央行貨幣政策的差別越來越明顯，這個預期也比較符合美國經濟的特點，就是美國的經濟增長和全球的經濟增長要拉開距離。

就在其它發達國家的經濟增長下滑的時候，幾個發達國家的通脹率正在下降到2%以下。加拿大，目前月通脹率下降到-0.4% m/m，年通脹率為1.6% y/y；英國和歐盟緊隨其後，消費者價格下降到1.7%，使歐盟央行在本周又降息25bps，儘管歐盟央行正九月份表示暫時不會考慮再降息。

除了美國，日本像通常一樣，也在按照自己的步伐制定貨幣政策，因為日本目前的通脹率是發達國家中的最高，2.5%——是幾十年低通的不同尋常的逆轉。中國目前的通脹率是0.4%。

總體來說，全球經濟正處在通脹率下降的軌道上，這時候，債券收益率也不容忽視。近來，債券收益率的上漲，損害了固定收益回報，fixed- income return，但是經濟學家們認為，這時候也正是長期債券投資比較有吸引力的時候，特別是選擇全球範圍的債券投資，包括加拿大。

Chart of the week 轉自Canadalife

（文章內容不作為專業建議）