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最新數據顯示美國的通脹在全面下降,這可能會使美聯儲在九月份開始第一次降息。 六月份CPI下降了,為-0.1%m/m,之前的五月份是持平,使年通脹率下降到3.0%y/y。核心通脹率也減緩,只上升了0.1%m/m,使這個季度的年核心通脹率只上升了2.1%y/y。引起通脹率下降的主要原因是房租下降,能源價格下降,和二手車價格下降。 我們在以前的博客提到過,居住費用下降是通脹率達到美聯儲2%目標通脹率的關鍵,因為它占CPI 組成的1/3,單獨就給CPI增加1.8%。如果這個居住費用下降終於等來了,那麼通脹率下降的速度可能比預期要快。 目前飛機票價格下降也比較明顯,-5%,加上本周Delta不太想的盈利報告,都可能預示了服務板塊通脹率下降。值得注意的是六月份的 the supercore(核心服務通脹率除去居住費用)通脹率在六月份是負數,加上飛機票的需求繼續降低,我們會看到這個the supercore在未來的季度繼續下降。 對於美聯儲來說,現在是開始降息了時候了。本周美聯儲主席在國會聽證時表示,美聯儲七月份降息是不可能了,而九月份降息的可能性在增加。 目前期貨市場的定價已經包括了大於100%的美聯儲九月份降息的可能性,因此使全球債券收益率迅速下降。 利率敏感的Small caps, 房地產板塊,美國地區銀行系統指數已經快速上漲了。
Chart of the week 轉自Canadalife (文章內容不作為專業建議) |