假如你有500万美元投资【注1】，如何做不同投资的分配？ 个人建议，分如下两部分： （1）90%，即450万，用于index funds 投资 — 姑且称之为集团军。 （2）10%，即50万，用于单个股票投资或其他投资 — 称之为游击队。 玩票游击队就是陶冶一下情趣，翻倍故可喜，全军覆没也不会对总净资产伤筋动骨。当然，如果老是全军覆没，投资出现问题，最好就别玩了。 集团军随着各类指数变化，稳扎稳打，缓步前进，虽经历几次经济危机，20年平均年增长率在7-8%，只要心态平和，每9-10年翻一倍，躺赚。到了2035年，您的资产就是妥妥的1000万美元，虽然离一个小目标还差点。我认识的好几个长辈，当年来美国留学，就只有两只皮箱，30-40年后退休时，都是身价千万美元，而他们并不是金融专家，也不在投资公司上班，只是在冥冥中采取了集团军的投资方法罢了。 上述集团军理论有一个假设：美国经济科技金融军事的总体实力在今后20年仍处世界顶尖地位。个人以为，这个假设是成立的。 集团军投资的最大好处是，不费时不费力。你可以继续注重你喜欢的工作，或者参加各种喜爱的活动（包括旅游娱乐业余爱好），集团军在你做其他事情的时候就帮你挣到钱了。 而游击队投资，只是对那些喜欢投资并愿意对此花费大量时间的人们所准备的。一位年长的朋友，退休以后每天一早就贴在电脑屏幕上，看图形炒股票，不亦乐乎，直到股市收盘，讲起股票经来一套一套的。所幸他小赚不赔，投入的资金不多，心理压力不大。 投资讲究两点：时间积分，风险管理。这就要求，有耐心，不贪心。 所以呢，有集团军在背后撑腰，衣食住行有底气。若游击队略有斩获，可喜可贺，周末加几个硬菜，外出旅行酒店升级，买一件心仪已久的佳能单反镜头或特别木制家具，收藏一把Springfield 1911，享受生活，其乐融融。 切记：千万不要将90%的资本用于高风险投资，更不要用杠杆投资。万一失败，一觉回到解放前，悲惨世界，欲哭无泪。这方面的例子不少。20年前，我亲眼见证了一位朋友，从30万美元起步，连赌三把（all in）都赢了，资产变为300多万。他满怀信心打算再赌上几把从300万越上3000万台阶，却不幸遇到了2007年次贷危机，在一系列margin calls与房屋抵押之后，勉强在2010年保住了28万，比本金还少两万，六年间幻如焰水中月，竟是南柯一梦【注2】。所以，特别要提醒那些50-60岁的人们，如果集团军垮了，就没有机会翻盘了，因为你的时间不够了。 总之，千万不要赌运气，运气不总会随着人走。
【注1】有人可能会问，哪来的可投资的500万？Well，如果你们两口子工作了25-30年，积蓄、401k、加上stock option ，还有遗产等等，这个数估计也差不多（这里不包括不动产价值），是吧？肯定有些人的财富要更多。如果没有500万，200-300万或者100-200万总能凑足吧。本文说的是，有一定的初始积累，如何投资。多点少点无所谓，就是这个意思。 【注2】即便没有次贷危机，all in 连赌六把的成功几率在2%以下，几乎没有不输的：(1/2)^6 = 0.0156 < 2%。
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