本周加拿大劳动力市场的报告显示加拿大目前失业率高达6.8%，因此有理由相信，加拿大央行在年底之前的最后一次会议上会降息50bps。

失业率上升的主要原因是，加拿大最近一段时间人口数量的迅速上升，使劳动力市场一下子增加了140K。增加的劳动力供应，和失业率的增加使每小时工资增长下降到了3.9% y/y，之前是4.9%。

目前加拿大央行面临的情况是，今年的几次降息推动了加拿大的经济增长，11月份的数据显示工作数量增加，第三季度的消费增长了3.7%，通胀率正在接近2%的目标通胀率，尽管如此，加拿大央行回到Neutral rate 的决心是坚定不移的，见上图。

加拿大央行目前的工作重心是继续支持经济增长和支持劳动力市场，尤其是未来将要面临一些困难，如大量房贷到期，重新借贷的困难在增加, 和美国潜在的将大幅度提高关税，等等，加拿大央行可能会坚持鸽派态度，这是完全不同于美联储的谨慎态度的，因为强劲的美国经济增长使美联储在降息的决策上不得不采取谨慎的态度。

两个央行在货币政策上的差异使加元对美金的汇率从今年年初到现在已经下降了7%。尽管如此，加拿大央行行长强调，加拿大央行还有降息的空间，因此经济学家们预期加拿大央行在年底以前的会议上会降息50bps，使加拿大央行的policy rate 接近neutral 范围。

Chart of the week 转自Canadalife

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