川普上台不過半百日, 魯莽的個性再次暴露,  拋棄澤倫斯基, 讓歐盟和美國的亞洲盟友脊梁骨發涼, 不寒而慄. 烏克蘭激進西進政策固然是俄烏戰爭的導火索, 但俄烏雙方的安全訴求必須得當對等保障, 特別是烏克蘭願意承擔領土損失的停火之際, 烏克蘭的主權必須得到保障.  貿然發動關稅戰把美國盟友和敵人同樣鬧得雞飛狗跳,  自己也沒有得到好處. 首先遭殃的是美股. 按照股市定律, 指數從最高點下跌 20%, 正式進入熊市. 股市已經連續四周下跌, 今天更是大跌1.9%/3.9%, 正在以百米衝刺的速度朝熊市飛奔. 道瓊斯指數從川普上台的1月20號到今天, 跌落2300點, 跌幅為 6%, 從最高點下跌了 8%. 納斯達克指數跌落2800點, 跌幅為 13%, 從最高點下跌 15%.  川普最拿手好戲是"逆境障眼法", 2020 年輸掉大選, 他說是舞弊, 現在股市大跌, 他號召大家"不要看股市", 相信 MAGA. 一切都會好起來. 美股下挫只是前戲, 美國經濟緊隨其後進入衰退. 美國經濟本季度預測會是 0.5%-0.7%的負增長. 糟糕的是通脹出現反彈, 傻逼美聯儲主席鮑威爾過去四年用了莽荒之力, 用高利率才勉強把9%的高通脹率降下來, 可現在又開始反彈, 過去 12 個月的 CPI (除去食品和能源價格上漲因數)上升 3%, 1月份的 CPI 上漲 0.5%. 這是危險的信號, 美國自格林斯潘時期以來, 經歷了幾次衰退, 但非常幸運, 每次經濟衰退沒有催生出通脹. 經濟衰退和通脹同時出現是死亡結合, 是經濟學家的噩夢. 現在的美國prime rate 7.5%. 美債殖率是 4%. 都是高位, 此時美聯儲的利率槓桿空間非常有限. 如果此時再加息, 美國經濟將不可避免陷入嚴重衰退. 甚至出現危機.  

川普曾經宣稱他的偶像是十九世紀末的關稅沙皇總統麥肯利. "麥肯利關稅法案"對於美國從農業經濟轉型為工業經濟起到了巨大的推動作用. 歷史經濟學家對於麥肯利關稅法案的利弊有過諸多研究, 麥肯利法案主要是針對歐洲, 特別是英國的工業產品傾銷美國而課以高額關稅(50%), 迫使英國的工業產品降價甚至退出美國市場, 從而使得當時處於嬰兒時期的美國工業獲得生存的空間, 發展壯大, 最終取代英國工業產品. 馬口鐵是當時的美英貿易戰的主戰場, 英國利用自身工業化規模經濟的優勢, 把馬口鐵傾銷到美國, 而美國只有廉價的農產品, 比如棉花, 大豆,玉米羊毛來抵消外貿逆差. 麥肯利稅法1890年在國會通過, 研究學者認為該法案讓美國馬口鐵生產工業化提前了近十年. 並帶動了其他工業製造業的發展, 代價是美國農產品的出口遭受重大損失以及財富再分配朝工業寡頭傾斜, 杜邦, 洛克菲勒等家族企業是"麥肯利關稅法案"的受益者.  經濟學家從麥肯利關稅法案的歷史演繹出多個現代經濟學量化模型, 試圖從不同角度闡述關稅與貿易保護主義之間的關係.  Ricardian General EquilibriumGravity Model和Melitz Model是其中具有代表意義的關稅理論. Ricardian General Equilibrium是古典關稅理論, 這個理論提出了一個"貿易韌性"的概念, 認為韌性越大的產品對於關稅的敏感性越大, 反之, 韌性越小的產品對於關稅的敏感性就越小. 產品的韌性決定了關稅率的"G點" - optimal tariff, 關稅不到最佳點, 對於保護本國產業的作用不明顯, 過了最佳點, 適得其反, 對於本國經濟造成損害.  這個最佳點的計算函數為:   t∗ = 1/εforeign, 其中"εforeign" 就是所謂的貿易韌性值, 經濟學家通過麥肯利時代的貿易統計和當時美國 GDP的推測倒算, 得出貿易韌性的公理值大約在 3-5 之間, 這就得出了關稅率的最佳值在 20%-33%之間. 

除了關稅率的作用之外, 麥肯利時代的美國經濟有着其資源豐富, 創新力強, 勞動力便宜的優勢, 這種優勢是工業化進程的爆發力.現在川普所作的就是希望重現麥肯利的關稅奇蹟.

不過川普沒有弄明白的是麥肯利時代的目標是實現美國的工業化, 現在川普面臨的是實現美國的"再工業化", 這兩者有着天壤之別. 麥肯利時代的歐美的體制差別不大, 工業效應的差異主要體現在技術程度上, 關稅容易產生保護本國工業的作用, 而現在的世界經濟競爭是完全不同的文化制度之間的競爭, 中美之間的工業成本差異是法治體系的差異, 國家資源的支撐, 產業鏈結構, 勞資關係, 自然資源的支配權等等因素造成的, 中國的工業效率是建立在殘忍的勞工剝削, 產業鏈的完整性和高效率性, 國家的資金扶持, 自然資源的壟斷之上, 這種高效益是美國學不來的, 川普的關稅對於提高美國企業的效率沒有任何作用. 以軍工為例, 美國的國防預算是9000億美元, 是中國國防預算的三倍, 可為什麼美國人卻開始在下一代海空軍武器研發上開始落後於中國? 關鍵就是美國軍工業效率太低, 中國殲20製造成本約 6500 萬美元, 美國 F-35成本是1.1億美元,  殲 20 造價是 F-35的60%, 055大驅造價是 8 億美元, 美國同類驅逐 阿利·伯克III型驅逐艦的造價是25億美元, 055大驅成本是阿利伯克的 1/3. 兩個效應存在巨大落差的工業體系競爭還沒開始,勝負就已經決定. 關稅的作用從其量是隔靴撓癢. 中國的DeepSeek 更是在AI領域給美國人上了一課, OpenAI 靠金錢堆砌出來的 AI計算蠻力在 DeepSeek的巧力面前顯得笨拙而低效. 非常不cost effective. 西方行家承認, 如果沒有晶片限制, 中國的AI可能已經對美國形成代差的優勢. 

所以, 川普的關稅戰註定會以兩敗俱傷而結束, 中國對於美國的出口會減少, 中國產品的利潤會受到侵蝕, 而美國的農產品出口也會受到重創, 美國消費者會和中國產家共同分擔關稅的負擔, 關稅對於美國的"再工業化" 一點幫助都沒有. 麥肯利的關稅奇蹟不可能重現.

光緒的百日維新是所謂的六君子推動的, 川普的百日維新則是馬斯克推動的. 馬斯克對於中國的百日維新的歷史不甚瞭然, 不知道維新六君子的悲催下場, 譚嗣同被推出菜市口斬首, 馬斯克的下場不會比譚嗣同好, 紐約時報把馬斯克的國家效率部的幾員干將的姓名和照片都刊登出來, 用心十分險惡, 曝光他們, 把他們的身家性命置於危險之中, 他們奪了成千上萬政府官員的飯碗, 不難猜想有人想取他們的人頭. 

馬斯克的下場比譚嗣同好不了多少, 維新剛剛開始, 特斯拉的股價已經被腰斬.  馬斯克的財富縮水一半, 我們這些特斯拉的死忠股民的荷包也癟了一塊, 心疼到肉顫. "苦海無邊, 回頭是岸", 希望馬斯克早日脫離政治, 專心搞長續航 Model X. 馬斯克的本職是對我們股民負責, 而不是對選民負責.  

傻不傻!