原文標題:歐美各國對中國投資愛恨兩難

LIZ ALDERMAN

2018年3月16日

紐約時報翻譯

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去年末，加拿大總理賈斯汀·特魯多與中國副總理汪洋會面。雖然他的政府一直在努力吸引中國的投資者，但民眾的情緒並不總是與這種努力相一致。 Sean Kilpatrick/The Canadian Press, via Associated Press

巴黎——歐洲正在推動對外國投資進行更嚴格的審查，劍指北京。澳大利亞一直在阻止中國買家收購其戰略資產。在加拿大，中國對一家主要承包商的收購面臨國家安全考驗。

隨着中國希望擴散其財富和影響力，美國並不是唯一一個假借國家安全保護本國行業的國家。世界各地的政府，特別是歐洲各國政府，越來越傾向於用此類擔憂作為中國投資的試金石，來保護自己的競爭優勢。

這是政治姿態、民族自豪感和純粹的偏執共同作用的結果。但中國帶來了一個棘手的政策難題。各國必須在保護本國戰略行業、防止敏感技術流失，與向中國投資者示好、改善與北京的貿易關係之間保持平衡。

“普遍的印象是，中國在各個領域都在崛起，問題是如何應對這個局面，”哈佛大學肯尼迪學院(Harvard Kennedy School)的中國問題專家、高級研究員陸克(Philippe Le Corre)說。“大多數國家都不知道該如何應對。”

美國對中國採取的立場似乎是最強硬的。特朗普總統本周決定叫停總部設在新加坡的博通(Broadcom)對競爭對手、美國芯片公司高通(Qualcomm)發起的惡意收購，擔心收購可能會對中國競爭對手有利。而審查高通這筆交易的委員會，即美國外國投資委員會（Committee on Foreign Investment in the United States，簡稱Cfius），可能會對中國變得更加強硬。

這個委員會可以國家安全為由，阻止外國公司收購美國企業。它已經否決了與中國有關的買家的大批交易。立法者現在呼籲擴大該委員會可以審查的交易類型。

歐洲起步晚一些。去年，當德國、法國和意大利呼籲在歐洲範圍內建立對外國收購加大審查力度的機制時，一場有關保護主義的討論逐漸升溫。這一舉動的出現，適逢對該地區在科技領域失去優勢，以及所謂的軍民兩用技術向中國轉移的擔憂與日俱增。

2016年，一家中國公司收購德國最大、最先進的機器人製造商庫卡(Kuka)後，擔憂加劇。隨着中國在南歐和中歐各地投資鐵路、港口和其他戰略基礎設施，擔憂更是進一步加深。

其中一些反應，表明了國內的政治擔憂。比如，法國財政部長布魯諾·勒梅爾(Bruno Le Maire)在1月訪問北京時表示，巴黎歡迎中國投資，但先要對交易進行審查，以確保法國資產不會遭到“掠奪”。

儘管如此，隨着中國大力推動在經濟上變身為一個前沿超級大國，很多國家的政府都加緊了對外國投資的審查。中國這項雄心勃勃的政策叫《中國製造2025》。

歐盟委員會(European Commission)主席讓-克洛德·容克(Jean-Claude Juncker)去年9月提議，在歐洲範圍內建立一個審查外國公司投資交易的框架。去年，德國議會通過一項法律，投資者持股達到25%時，需要對交易進行國家安全審查。

但推動對北京採取收緊政策的政治行動，面臨着相當大的阻礙。

首先，激怒中國的風險是真實存在的。儘管民眾感到擔憂，但歐洲企業仍然渴望得到中國的投資。歐洲各國政府也唯恐在迫切需要更多贏得中國消費者之際得罪北京。

即使在德國國內，政界領導人之間也沒有達成一致。最近剛剛宣誓就職，開始第四個總理任期的安格拉·默克爾(Angela Merkel)已經培養起與北京的關係，中國已成為德國巨頭、歐洲最大車企大眾(Volkswagen)等企業的重要市場。

歐洲在如何應對中國的崛起上也存在分歧。在金融危機期間受益於中國慷慨解囊的希臘、匈牙利和另一些較貧窮的南歐和中歐國家，普遍反對加強審查，擔心阻礙中國的進一步投資。

因此，容克在其審查投資交易的提議中力圖謹慎行事，它被視為朝着在歐洲範圍內建立一個類似於Cfius的機制邁出的第一步。

這也是批評人士說該計劃缺乏真正力度的一個原因。它主要是要求歐盟成員國把外國投資交易，尤其是那些可能影響另一個國家安全的交易告知布魯塞爾。目前，28個歐盟成員國中僅有12個擁有到位的審查機制。

“歐盟將很難在短時間內建立起一個處理外國直接投資的強有力的制度化機制，”位於倫敦的研究機構皇家國際問題研究所(Chatham House)的亞太項目副研究員王爵（Jue Wang，音）說。“歐洲的公司仍然想歡迎中國的錢。”

該提案的力度似乎也不及其他主要經濟強國目前已經有的做法。日本最近加強了對與安全有關的外國投資的限制。考慮到中國，英國本周加強了政府從國家安全的角度，審查外國在特定經濟領域投資的權力。

歐盟的計劃也不一定追得上中國投資者為持有戰略資產的股份而採取的創新戰略。

上個月，中國最富有的男性之一收購了德國汽車工業皇冠上的明珠戴姆勒(Daimler)價值90億美元（約合572億人民幣）的股份，令德國猝不及防。中國汽車巨頭吉利的董事長李書福在其他人意識到發生了什麼事情之前，就通過一項財務策略進行了收購。去年，這家德國企業曾經否決了這位中國商人收購該公司股份的提議。

這項耗時數月時間完成的秘密收購，使李書福成為了戴姆勒最大的股東。德國當局正在調查該交易是否符合德國的投資法。但戴姆勒或德國政府都似乎無法改變這項收購。

其他國家的經驗也表明了情況的複雜性。

在澳大利亞，來自中國的投資僅在2014年就超過了300億美元（約合1900億人民幣），該國政府已努力加大了審查力度。

隨着中國投資者大舉收購澳大利亞的經濟，以及對中國商人向澳大利亞政客捐贈數百萬美金一事的擔憂，對北京不斷增長的經濟影響力的警惕也相應提高了。中國對澳大利亞企業的收購快速增長，對其農業用地的收購也在加速。

2015年，該國政府加強了外國併購的規定，如果外國購買者的農田投資組合價值達1500萬美元（約合9500萬人民幣）或更多，就需要得到國家監督委員會的批准。澳大利亞還阻止了一家中國公司對澳大利亞電力公司的投標，理由是這項交易違背了國家利益。

更多的改變可能正在計劃中。澳大利亞政府最近表示將考慮更新其外國投資指導方針，以便澳大利亞人可以確信，擬議的投資“對國家有利”。

在其他國家，雖然加拿大總理賈斯汀·特魯多(Justin Trudeau)的政府一直在努力吸引中國投資者，但民眾的情緒並不總是與這種努力相一致。出於對國家安全和中國商業慣例的擔憂，一些中國投資者收購加拿大公司的競標遭到了否決。在渥太華表示一項交易可能會危及國家安全之後，中國電腦製造商聯想放棄了收購黑莓(BlackBerry)的企圖，該公司生產的智能手機在政府機構被廣泛使用。

這些擔憂促使加拿大前任保守黨政府試圖加強外國投資法律力度，要求非加拿大實體持有的股份必須通過國家安全測試。

該政府正在審查由中國政府支持的中交國際控股公司對加拿大主要承包商愛康(Aecon)的收購競標。官員們正在評估該收購交易是否會削弱國家安全，愛康承接了許多重大基礎設施建設，並一直在承擔加拿大的軍事和核工業項目。

“我們歡迎對加拿大經濟有利的國際投資，但不能以國家安全為代價。”負責審查投資的經濟發展部部長納夫迪普·貝恩斯(Navdeep Bains)的發言人卡爾·W·薩瑟維爾(Karl W. Sasseville)說。