“信息对称性”与中国社会经济可持续发展

“信息对称”是现代经济学的重要理论。1996年，经济学家米尔利斯和维克里因研究信息不对称获诺贝尔奖；五年后，阿克洛夫等人也因类似研究获奖。简言之，市场经济要实现公平交易，交易双方必须掌握相对对称的信息。若一方掌握信息多，另一方信息少，交易不仅难以达成，即使达成，也极可能是“劣币驱逐良币”的不公交易。

回顾中国过去三十多年的房地产发展史，这一阶段被不少人称为“房地产时代”。然而，这个时代的运作机制却高度依赖于“信息不对称”：地方政府与开发商基于利益驱动，长期发布与事实严重不符的信息。明明是房屋大量过剩，却宣传“一房难求”；明明库存严重，却频频限购限价，营造房价“永远上涨”的幻象。专家学者充当政策合唱团，掩盖真实供需关系，导致普通购房者在被误导中作出重要决策。

据说，全国累计建设的房屋超过几十亿套，几乎足够全球人口居住。但过去十余年，市场主流观点依然宣称“房子不够”。在这种人为制造的信息偏差下，不仅消费者被误导，房地产商、金融机构、甚至地方政府自身也陷入信息陷阱，集体误判风险。

最终，房地产行业几乎无一方成为赢家。以恒大为代表的大型开发商已被清盘，地产类股票连续暴跌，巨额债务链条崩裂，烂尾楼遍地。不仅普通购房者付出沉重代价，连银行、地方政府也陷入系统性危机。

更为严重的是，这一场以“房子”为核心的虚假繁荣，直接摧毁了数以亿计的中产家庭。过去很多家庭为让子女“上车”，倾尽六个钱包积蓄购买高价房，如今资产贬值、房贷压顶，已资不抵债。有的断供被起诉，家庭破产；有的背负失信记录，难以翻身。而这一切，仅仅源于他们在信息层面的“劣势”。

也有人称之为“房子吃人”时代。在这段时间里，中国人似乎从传统的“多子多福”转向“多房为安”，新生人口出现断崖式下滑。从上世纪80年代每年新生人口2000万，到今天跌破800万。如果趋势不变，中国人口将回落至6亿左右，而全国却拥有数十亿套住房。换句话说，房子是建多了，但人却越来越少。

更讽刺的是，信息优势方——地方政府与银行，最终也没能幸免。在虚假繁荣的推动下，地方政府沉迷于土地财政，争相扩张新区，建设临港新区、卫星城，结果如今空置率高企，烂尾搂成片。金融机构盲目放贷，积累大规模坏账风险。财政断流、金融暴雷，地方政府反成最脆弱的风险承担方。

可以说，三十多年的房地产时代，最终形成了“共输格局”。不仅百姓受损，企业破产，政府失血，银行埋雷，整个经济结构也被扭曲。据有关机构估算，这一轮房地产泡沫造成的经济损失高达数百万亿元。而其根源，正是信息不对称。

不仅房市如此，股市与债市也面临类似问题。无论是上市公司的财报造假，还是地方债的风险掩盖，三大市场都呈现出严重的信息不对称特征，导致结构性、系统性失衡。市场体量之大，早已非短期刺激或“救市”可解。一旦货币超发救市，人民币汇率崩盘的风险也将威胁国家金融信用及人民币国际化进程。

今天，中国社会经济面临极其复杂局面：产业外迁、需求不足、金融收缩、信心缺失，这一切都在警示我们，是时候正视信息不对称的问题了。媒体和学术界理应承担起真实披露信息、还原市场全貌的责任，而不是继续制造虚假叙事。如果继续沉浸在“专家”构建的幻境中制定政策，不仅无法扭转经济困局，反而会重蹈百年前清政府因误判国际形势而铸成大错的历史覆辙。

结语是：信息对称不是学术抽象命题，而是国家走向现代化、实现可持续发展的制度前提。唯有建设一个信息透明、舆论开放、数据真实的市场体系，社会各阶层的力量与智慧才能有效配置，国家的经济命运才能走出系统性误区，迈向理性与稳健的可持续发展之路。

多伦多 李 郡