華爾街見聞最近發表《中國出手！美債失寵，全球央行瘋狂拋售，背後真相是什麼？》一文，標題顛倒是非，內容自相矛盾。

與標題呼應，《中國出手》一文聲稱，

    “曾經，他被認為是世界上最安全的資產之一，如今，全球央行都在爭相拋售，並創下了新紀錄，一年達3464億美元——這就是美國國債。今非昔比，美國國債不再被人們看成是避險天堂。不只是中國，全球央行都在加速拋售美債。”

也就是說，華爾街見聞認為多國央行主動出擊，減持美國國債，原因是美國國債失去了避險天堂的安全性。倘若如此，因為是主動拋售，資產只是從美元資產轉移成其它更安全的資產，因此外匯儲備不會出現顯著變化。事實上哪？中國外匯儲備從約4萬億美元下跌到不足3.2萬億美元，根本不是什麼主動拋售，是被迫減持。其次，這些央行在“拋售”美國國債後該把資金轉移到更安全的資產，什麼資產比美國國債更安全，貨幣更保值哪？歐元區債卷嗎？德國10年期國債收益率基本為零，日本10期國債也是基本為零。比起1.75%左右的美國10年期國債收益率，歐元債卷和日元債卷有什麼吸引力嗎？顯然沒有。

在羅列一堆“拋售”數據後，《中國出手》一文寫道，

    “各國拋售美債的目的不盡相同，美國財政部上周公布的報告稱， 中國拋售美債是為了支撐人民幣匯率，防止本幣快速貶值損及全球經濟，拒絕給中國貼上匯率操縱國的標籤。 中國自2015年8月至2016年8月期間共拋售了5700億美元的外匯資產。

    對於沙特而言，此舉是為了抵消石油美元的崩潰，為阻止國內預算赤字激增提供更多“彈藥”。“

哈哈，原來拋售美債並不是因為這些央行不喜歡美債，是身不由己，被迫減持套現美元，以便支付持續不斷的美元支出需求！既然華爾街見聞對減持原因心知肚明，為什麼還忽悠什麼“美債失寵”和“中國出手”哪？這完全是混淆視聽，欺騙讀者！被逼無奈的事情也被標題成“出手”，可見華爾街見聞的誠信和水準有多差！

事實上中國長期減持美債是因為持續的資金外流，被逼無奈，見《中國大幅減持美債，外匯流失壓力增大》。至於沙特，由於油價低迷，財政收入銳減，豈止在減持美債，還開始舉債借錢，見《沙特發行175億美元主權債卷，市場不嫌多隻嫌少》。

值得一提的是，儘管“全球央行瘋狂拋售”，美債10年期收益率不但沒有瘋漲，反而下跌到1.75%的低位（債卷收益率和價格成反比）。再次見證了美債是避險天堂。

大概很多人認為中國“拋售”美債會讓美國經濟受損，其實恰恰相反，這對美國反而是好事（見《警惕似是而非的財經理論 》）。

作者：藿香子

時間：2016年10月24日

(版權所有，歡迎轉載，請註明出處)