全球局勢分析20141123

一、  全球局勢分析

二、  關於降息的內在分析

三、  資本市場分析

一、全球局勢分析

本周事情比較密集，主要包括日本的推遲增稅和提前大選、奧巴馬的移民政策的行政命令、歐洲數據本周開始變差、德拉基的寬鬆表態、中國的降息、伊朗核談判新一輪的開始、俄羅斯近期的表態（普京表態要和東西方搞好關係、俄羅斯外長表態無條件重啟朝鮮六方會談、俄羅斯和沙特同意聯手應對能源市場）。

下面對這些重大事件以及背後的全球格局進行詳細的分析。

首先安倍敢在這個時候推遲增稅以及提前大選，就證明是有足夠把握的，這個背後應該是有美國全力的支持（我在上周的郵件系統裡面專門講了美國加息的前提條件），但是這個也不代表背後沒有風險，風險是存在的，風險主要存在與地緣政治的不確定性，但是到了周五基本上這種不確定性減弱了很多（這個和最近俄羅斯的表態以及德拉基的講話以及中國的降息有關）。

奧巴馬的移民政策的行政命令對於未來美國的政局走向還是影響很大的，這個將會直接影響美國2016年的大選格局。共和黨是期望明年掌控參眾兩院後推動移民改革方案，這樣奧巴馬就無法行使總統否決權（因為一旦否決那麼2016年的大選民主黨就失去了這個群體的支持）。其實這個背後是主導權的爭奪，誰主導那麼誰就會獲得這400萬人的家人親戚的選票。共和黨最近整體的意思是後續通過經費方面的手段來阻止，但是美國民主黨的一些人已經表態了，費用因為是這部分民眾出錢，所以不受國會的撥款限制。這次其實就是美國的行政權和立法權的一次交鋒，整體來看民主黨是獲勝方（當然這個也是民主黨失去參議院控制權後的一個權宜之計）。從這點來看，很有可能後面參眾兩院在共和黨手裡會讓美國的效率更高，這個後續是一個觀察點。

歐洲數據變差、德拉基的寬鬆表態以及俄羅斯外長表態朝鮮無條件參加六方會談這些都表明美國整體的控制力還是很強的，從最近一周的交手來看，全球局勢慢慢進入正軌。但是周五俄羅斯和沙特表態同意聯手應對能源市場這個事情後續值得關注，現在還不確定是各方談好後的一次妥協還是某一方的對抗，這個後續需要持續關注。

另外一個就是伊朗核談判的進展，這個後續持續關注這個事情的進展。這個裡面涉及了很多方面，包括美國、沙特等遜尼派國家、以色列、敘利亞、ISIS、法國、德國、俄羅斯、土耳其等等都深度牽扯進去了。最近俄羅斯和沙特表態聯手應對能源市場的事情值得關注。後續持續關注伊朗核談判的進展。

關於中國的降息，本身中國後續需要維持資本性繁榮度過現在這個青黃不接的時期，詳細的分析請看下面第二部分。

本周從全球局勢來看是在中歐峰會、APEC會議、G20會議後的各方勢力的一次再平衡過程中的強力交手，到周五基本上大趨勢明朗，但是一些波動依然存在。全球整體來看應該是科技勢力和金融勢力和軍工體系的聯姻，後續關注石化能源勢力的態度。

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“工業4.0和3D打印的關係”“歐洲資本市場聯盟的分析”“美聯儲2015年壓力測試情景”“多元化的美國選舉”在內部分析文章體系裡面，“內部分析文章”體系周日發郵件給了繳費成員。  

二、關於降息的內在分析

     從這次降息來看，1年期存款利率降低25個基點但同時浮動比例從1.1升到了1.2，等於是沒有降息。貸款利率降低40個基點，但是現在貸款利益已經放開，實際情況還要根據銀行自己的情況來定。

所以從整體來分析，這次降息的實質性意義並不是很大，更多的是心理干預。我國前面幾個月出現了貸款量快速減少，而且裡面有一個動向就是以前是有想貸款的但是銀行卡的緊，現在是想貸款的也明顯少了，所以通過這種模式來釋放一種心理預期主要目的是增加貸款的欲望，那麼如何平衡和調節這個欲望就可以通過銀行來調控。

後續整體模式是扶持中小微企業的同時通過穩定可控的一些基建來解決經濟青黃不接時期的穩定作用。

本次降息從整體上來說不存在對外輸送利益的問題，因為首先是在歐洲寬鬆後我國降息的，另外中國的這個動作和日本歐洲的寬鬆相比根本不在一個級別上（歐洲和日本的寬鬆烈度史無前例），中國的這次降息更多的是心理干預。

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三、資本市場分析

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