—中国股市暴跌真正原因：外资空头疯狂做空美国上市A股ETF的报道评论

外投行对中国股市的判断其中有很大一部分是情绪性、功利型的惯性空头思维和空头，不乏有看见中国股市涨上去在半山腰上了，看不得空头惯性思维作怪的唱空唱衰（演变成做空做衰），多有的是在图谋唱空做空谋利或唱空做空后空翻多做多谋利。

论基本面，中国经济即使是7%的增长率，也是全世界最高的了。股市是经济晴雨表的话，2007年以来A股7年趴在山脚下、山坳里不仅是脱离基本面的，而且是严重脱离基本面的；要符合的话，A股老早应该长得更高、登上更高的山峰屡创新高才是，不是吗？A股7年来跌跌不休的熊市是严重背离基本面的，是严重缩水低估的，如今涨上去在半山腰上并没有在山顶上创新高，怎么就有那么多泡沫之声、泡沫了？怎么就脱离基本面了？

要论基本面，2013年3月起道琼斯等美国股指创新高、且其后屡创新高，美国经济的增长率才百分之1点几，在衰退之时，而且还有债务危机、财政悬崖的问题，就很符合基本面？没有泡沫？德国、英国等国的股指2013年5月、10月创新高、其后屡创新高，经济的增长率才百分之0点几1个点都不到，也在衰退之时，又有欧盟的欧债危机，就很符合基本面？没有泡沫？中国经济7%几的增长率，A股有什么理由总是涨趴在山脚下、山坳里，难道不该回归正态登上山途创高、创新高吗？

美、欧在大量流动性量化宽松，在少考量、不考量资产、资源供求状况下，大量增加注入的流动性必然引起一定对应资产包括证券资产的重估高估-升值，这是正常的估值状态；而大量增加注入的流动性引起一定对应资产包括证券资产的重估低估-缩水贬值，是不正常的估值状态，是荒谬的。打个比方：一定的100万资产100万的估值，在增加注入了50-60万重估趋向高估140%-150%不正常吗？而趋向低估缩水至70%-80%正常吗？不荒谬吗？所以正常的估值状态有了美、欧股市的牛市。美、欧股市是流动性量化宽松的牛市，也应该是牛市。

中国六七年来也在量化宽松大量增加注入流动性，而中国的股市六七年来一直处在低估缩水漫漫熊途的熊市，正常吗？而今中国的股市回归正常估值状态涨上去了，并没有像美欧创历史新高只在半山腰上了，就有那么多不绝于耳的泡沫、脱离基本面的喧嚣，正常吗？对比美欧等国的股市，不是有很多的疑问吗？对比美欧一些国家的经济状况及证券市场的发展状况，中国股市更应该是符合经济基本面的上涨牛市。中国的资产证券化率不高，有国家资本、民间资本的充足条件提高资产证券化率、大力发展上市公司、股票市场、证券市场，且正在提高资产证券化率、大力发展上市公司、股票市场、证券市场。长期处于缩水低估漫漫熊途的熊市的提高、发展正不正常？长期处于缩水低估漫漫熊途的熊市有利于提高、发展？有利于吸引各国各方投资者、资本来提高、发展（恐怕只有利于吸引能够、又惯常做空的投资者、资本吧）？

中国股市正常上涨了，而且多年来只要中国股市一上涨，就有不绝于耳的泡沫、脱离基本面等等的唱空唱衰的厥词、做空，是符合基本面的正常？如此惯常的空头喧嚷、做空，如发生在美欧，还有屡屡创历史新高的美欧牛市？如此惯常的空头喧嚷、做空，在美欧是少有发生的（如有发生监管部门不彻查才怪），而为什么时时常常发生在中国？如此惯常的空头喧嚷、做空，成就的是中国股市多年来趴在山脚下、山坳里的漫漫熊市。如此惯常的空头喧嚷，不是对中国证券市场、经济没有信心的恐高（对比一下美欧别的国家吧），就是空头惯性思维、惯性做空，多有的外投行图谋的是唱空做空谋利或唱空做空后空翻多谋利。

世界各国的牛市都有一定程度的泡沫，如同熊市都有一定程度的缩水一样。不否认，A股创业板、有些成长、题材板块的PE是过高，股指涨得也是过快过猛了，但是这不能成为A股涨了、涨在半山腰上没有在山顶上创新高就一定脱离基本面了，就得回落30%-50%的理由。创新、成长板块，不只在中国，在世界各国，PE都是高估的，特别是在牛市。而且PE估值只是股市估值、牛熊的一个要素，并不是全部，要不A股六七年前就该是牛市、就该创新高了。长得过快过猛，也正是对跌得过久过深的能量集聚的反弹、爆发。

论PE, A股银行等等蓝筹板块，严重低估，现在只是刚上山，调整30-%-50%已不是牛市是回熊市了。正是长期的惯性空头思维和太多的不绝于耳的唱空唱衰叫嚷（演变成做空做衰的动能），大盘蓝筹形不成合力长得更高登上更高的山途，也就决定了A股领涨且涨得高是创业板、中小板和成长、题材板块。

 股票、证券市场是预期、信心经济市场，预期、信心也是决定牛熊的基本因素。很多国家很多时候的市场牛熊，由预期、信心促成（这是美欧等国家市场生产者、消费者、投资者信心指数重要的原因）。面对不仅是股市的唱衰做空，及同美欧等国家的市场预期、信心比较，A股市场的市场预期、信心显然是不足的，成问题的（客观上各国经济包括股市的预期、信心，中国经济包括A股更有基础更可预期、更应有信心，不是吗？）。A股历经发展创高、创新高，如同世界各国的股市历经发展创高、创新高一样，是发展的正态，没什么好奇怪的，历年的发展不能创高、创新高才是奇怪的。

一些欧美外投行，对他们自己国的股市倒是信心满满的，问题不少没见这个那个的脱离、泡沫之声，对中国股市情有独钟地空头思维、作为过剩，其中多有的是惯性空头思维、空头作怪的唱空唱衰做空谋利，或在唱空做空后空翻多做多谋利，不要不信。

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