两个月后，如果一切按计划推进，美股将迎来一个很大的变化。

纳斯达克准备把股票交易时间延长到每天接近23小时。

从周日晚上开始，一直到周五晚上，美股将越来越接近一个“几乎不睡觉”的市场。

过去，美国股市最重要的交易集中在纽约白天几个小时。以后，亚洲人在自己的白天，也可以直接参与美股交易。

表面上看，这只是把交易时间延长了。

实际上，它改变的可能是全球资本流动的方式。

一、美股为什么一定要走向23小时交易？

原因很简单：钱已经全球化了，市场却还没有完全全球化。

今天持有美国股票的，早就不只是美国人。

亚洲、中东、欧洲的大量资金都配置在美股，而亚洲投资者过去如果要参与美国正常交易时段，往往需要熬夜。

与此同时，加密货币已经习惯了7×24小时交易。

对于越来越年轻的一代投资者来说，“为什么股票每天还要关门？”正在变成一个很自然的问题。

所以，美股延长交易时间并不是单纯的技术升级。

它实际上是在做一件事情：

让全球投资者在自己的时间里交易美国资产。

而新增的夜间交易时段，恰恰覆盖亚洲主要市场的白天。

这当然会增强美股对亚洲资金的吸引力。

从这个意义上说，23小时交易也是全球资本市场竞争的一部分。

二、交易时间越长，市场就越好吗？

未必。

交易时间延长以后，一个很重要的问题马上出现：

流动性。

白天纽约正常交易时段，有大量机构、做市商和投资者同时参与，买卖价差通常很小。

到了深夜，如果参与的人少，情况可能完全不同。

同样一只股票：

白天可能买价和卖价只差几分钱；

夜里可能差几毛钱，甚至更多。

而且交易越薄，大单对价格的影响就越明显。

Whale Order、暗池成交、量化交易、算法交易，本来就在不断改变价格的短期路径。

23小时交易以后，这种情况可能更加突出。

有时候，一笔大单就可能让价格迅速穿过几个价位，然后又很快回来。

因此，23小时市场并不意味着：

你应该23小时盯盘。

恰恰相反。

对普通投资者而言，它甚至可能意味着：

更不能乱动。

三、亚洲市场会不会被美股“抢走”资金？

一定会有影响，但没有必要把它理解成“美股一开夜盘，亚洲资金就全部跑到美国”。

资本最终看的是几个东西：

估值、增长、盈利、产业前景以及风险。

交易时间只是其中一个条件。

如果一个市场资产非常贵，仅仅因为交易时间方便，并不会让所有长期资金都跑过去。

相反，如果另一个市场存在估值优势或者产业增长机会，资金仍然会留下。

所以，美股23小时交易会增强全球资本竞争，却不会重新改写投资最基本的规律：

钱最终还是寻找能够创造价值的地方。

四、真正值得注意的不是交易时间，而是AI

如果把眼光从一天23小时拉长到未来十年，我认为真正重要的事情并不是交易所几点开门。

而是AI。

AI已经不仅是一种产品，也不仅是一轮科技行情。

它正在进入国家竞争层面。

美国在大规模建设数据中心、芯片、网络、电力和AI基础设施；

中国也在快速扩展算力、国产芯片、数据中心和AI应用。

这意味着什么？

意味着未来很可能出现一场持续很多年的算力军备竞赛。

今天可能是GPU。

以后可能更多是ASIC。

今天大量算力用来训练模型。

未来可能更多转向推理。

再往后还有：

机器人、自动驾驶、工业AI、边缘计算、Embodied AI。

技术路线会改变。

公司会更替。

甚至芯片内部的赢家也会不断轮换。

但是有一句话，我越来越相信：

产业会换车道，AI时代不会倒车。

五、所以芯片行业的长期趋势可能比想象中更长

过去很多人认为这一轮AI芯片繁荣可能还有3—5年。

现在看，3—5年也许只是最容易看清楚的一段。

如果AI从数据中心继续向机器人、汽车、工业设备和各种终端扩散，那么半导体需求很可能进入更长的产业周期。

当然，这绝对不意味着芯片股会连续上涨十年。

半导体行业从来都不是直线。

中间一定可能出现：

库存调整；

资本开支过度；

估值压缩；

价格战；

技术路线切换；

甚至30%—50%的行业回撤。

但这两件事并不矛盾。

长期趋势向上，不等于中间没有暴跌。

甚至对于一个提前准备好的投资者而言，真正有价值的恰恰是这些大跌。

因为如果长期的“势”没有改变，那么短期的大幅回调，可能只是让未来的筹码变得便宜。

所以我现在更愿意这样理解：

看十年的势，等中间的跌。

六、23小时交易以后，我会不会交易更多？

不会。

这可能恰恰是我对这件事最不同的理解。

很多人看到23小时交易，会觉得：

以后机会更多了。

我看到的却是：

市场有更多时间来到我的价格。

以前一天只有几个小时交易，我等。

以后一天交易23小时，我还是等。

Whale Order来了，我不动。

暗池出现大额成交，我不动。

AI程序在交易，我也不动。

新闻出来，我不动。

股市创新高，我更没有必要追。

因为真正重要的事情，不是在市场剧烈波动的时候临时决定。

而是在市场平静的时候，就已经把规则写好。

价格不到，

等。

价格到了，

按系统买。

如果继续跌，

下一层继续等。

七、市场变得越来越快，我反而想变得越来越慢

这可能才是23小时交易时代真正值得思考的问题。

技术让市场越来越快。

算法越来越快。

信息越来越快。

资金流动越来越快。

交易时间也越来越长。

可是一个普通投资者真的需要比机器更快吗？

我认为恰恰相反。

我们永远不可能比高频交易程序更快。

也不可能比华尔街的数据系统更快。

既然如此，与其跟它比赛速度，不如换一种方法。

让它们去跑。

我在自己的价格等。

市场可能有一万种方式来到我的价格。

我只需要一种方式面对市场：

以不变，应万变。

所以，两个月后，美股可能进入一个接近23小时交易的新时代。

你准备好了吗？

如果所谓“准备”是准备每天多盯十几个小时，我没有准备。

如果所谓“准备”是提前把自己的规则、仓位和价格想清楚——

那我已经准备好了。

不跌，等。

跌了，按系统买。

看十年的势，等中间的跌。

产业会换车道，AI时代不会倒车。

当然，这一切的前提是——AI愿意给人类足够的时间。