小心這輪美聯儲加息

金融街地產 Broker 李郡

加息背景之一，有人說，這30多年，是量化寬鬆時代，是房地產時代，是高槓桿，高負債時代。很多人不論主動還是被動都被或早，或晚卷進房市。因為你不買房，央行實行量化寬鬆，房價走高，紙幣貶值。如果買房，就可能造成家庭高負債，高槓桿。一旦房市下行，家庭面臨資不抵債的風險。更可怕的是，有些國家的城市政府財政收入和社會正常運行高度依賴房地產。一旦房地產業出現問題，整個社會都無法正常運行。30年後的今天，一些國家的房屋市場已經出現嚴重過剩，房價已經沒有繼續上升空間，槓桿已經加到極限，家庭債務已到無可復加的地步。在這種情況下，美聯儲開始大幅度，快節奏加息。這將對高度依賴房市的家庭，城市，和社會產生重大影響。

加息背景之二，這次加息是美聯儲捍衛美元國際地位，回擊一些國家金融挑戰的最佳時機。過去十幾年來，歐洲誕生歐元，亞洲實行一帶一路，和亞投行等地區組織。這些金融和區域發展組織漸漸顯露對二戰以後美元國際一元獨霸地位的侵害和挑戰。但美聯儲苦於當時美國產業空心化，和對國際產業鏈的高度依賴，以及亞歐聯手對抗美國。一直沒有找到合適機會回擊來自各方的金融挑戰。但上屆美國政府發動的中美貿易戰，加之近兩年的疫情，中美脫鈎，國際產業鏈重組，和最重要的是俄羅斯與烏克蘭的衝突。和由此而引發中國和歐洲的分裂。這些因素給美聯儲製造了難得的一次歷史機遇。這次美聯儲加息，產業回歸，和資本回歸對美國提供多重利好疊加在一起，這對於鞏固美元強勢地位，和美元繼續在全球擴張極其有利。

加息背景之三，這次美聯儲加息正值美國中期選舉之時。2022年11月份，是美國中期選舉年份，民主黨為贏得中期選舉，為贏得大多數選民支持，必須降低通脹率。而加息是降低通脹率的最有力手段。這樣就要求美聯儲必須加息。北美大眾不儲蓄，他們面對高通脹，一些家庭可能面臨無錢買生活必需品的窘境。剛來北美時，發現這裡工作是一周一發工資。有時，工廠由於特殊原因周五無法及時發給員工薪水。其中，一些員工會抱怨，甚至抗議。因為家裡正在等待周五發的薪金買麵包和牛奶等生活必需品。後來，我自己開一家小便利店，發現更令人驚奇的現象。我的客戶傳遞西裝革履的，到店裡買煙。一刷卡，發現錢不夠。然後，自言自語念叨，說銀行卡里應該還剩10刀，怎麼沒了呢？我當時非常驚異，怎麼銀行卡里有多少錢會記得這麼清晰。而且就剩10刀。但在北美，這種現象很普遍。所以，長期高通脹，北美大眾無法應對。想贏得中期選舉，必須加息，必須降下通脹率。所以，今年連續加息是不可避免的。

加息縮表目的之一，很多人注意到這次美聯儲加息方向明確，加息幅度大，加息節奏快，並開始縮表。這是在給投資和金融領域發出強烈信號。引導資本回流美國，加速產業回歸美國，和強化美元價值，國際信譽和地位。如果美聯儲今後幾個月，繼續按照目前的加息節奏和加息幅度走下去，並結合縮表。估計用不了多久，的美國國債收益率將大幅度提升。一旦美債收益率大於其它發展中國家國債收益率。那會引起海量資本回流美國。同時，抽乾一些發展中國家的外資。從而誘發一些發展中國家債務危機，貨幣貶值，和金融危機。最終結果，在世界金融領域，繼續鞏固美元全球霸主地位。

加息縮表目的之二，加息縮表是有利於控制通貨膨脹，和國家發展實體經濟。央行的主要職能就是控制通貨膨脹。美聯儲如果不及時加息。企業和家庭無法承受目前的高通脹。總所周知，當企業做項目時，項目經理在做項目預算中，總是把通脹率考慮進去。一般情況下，長期建設項目預算的通脹率設定為2%左右。 如果實際通脹率低於2%，那建成項目後，由於建築材料成本降低，項目會比預期多盈利一些；反之，如果實際通脹率遠遠高於2%，那在項目完工後。由於建築材料成本上升，項目會比預期盈利少一些，甚至出現虧損。如果像現在這樣通脹率這樣高，長期在建項目，比如，在建大型公寓，橋梁，地鐵等，由於建築材料隨着高通脹率上漲，項目完工後，建築企業可能會出現大規模虧損。由此可能引發許多建設項目無法進行。社會經濟正常活動就會停擺。所以，企業無法承受長期高通脹，客觀要求央行必須加息。

加息縮表的負面影響是加大投資人的財務負擔，也會導致房價，股票價格下降，和家庭財產縮水。這20多年來，由於長期量化寬鬆政策，和經濟順周期過長。過去相當長一段時期，人們對於房屋市場過於樂觀，放鬆了投資者應有的警惕性。誤以為任何時候買房就會掙錢。一些家庭實行高槓桿，高負債地投資房地產。導致一些城市的房市過熱，房價過高，泡沫過大。近一個多月，加拿大央行僅僅兩次加息，房市已經出現明顯冷卻，房市也已經回落很多。未來可能還會有“N”次加息，外加縮表。這些措施會對一些高槓桿，高負債投資房市的家庭產生嚴重財務壓力。一旦房價出現大幅度下降，一些商業銀行可能會要求房屋投資人補繳房價縮水部分金額。這將會對房屋投資人造成很大麻煩。這非常值得房屋投資人警惕。

加息縮表什麼時候結束。最近，有一些朋友說，6月1日，加拿大央行會最後加息一次，以後，央行就暫時不再加息了。原因是，如果繼續加息，很多家庭將感到財務壓力過大，房價降幅會過大。一些家庭會出現資不抵債現象。對此，據說，加拿大央行高級副行長已經明確表態。這次加息方向和進程不會受房市變化影響。所以，大家不要對此抱有過多的幻想。那有人會說，加息總歸得有個結束得時候吧。這次加息什麼時候結束呢？有人說，當歐洲，或亞洲發生一次大規模金融危機，和貨幣大幅度貶值可能是終止這次加息得觸發點。高手博弈，棋盤對殺只需差“一氣”，但贏者能通吃。哪怕是剩一口氣，哪怕是精疲力盡才贏，只要對手先崩潰。那時，美聯儲就會結束本次加息縮表。緩過勁來，美國資本就可以廉價接受全球殘局。目前，當今世界一些領導人都在“下大棋”。其實，美聯儲也在暗暗地下一盤大棋。美聯儲的使命和職能就是捍衛美元的國際“一元霸”地位，和迎擊戰勝來自各個方向的挑戰者。美聯儲已等待良久，終於等到這次難得的機會。如果這次加息縮表能實現其預期目的，美元得國際地位將進一步得到提升和加強。

目前，在俄羅斯與烏克蘭戰爭，中美貿易戰，全球疫情，和產業回歸美國的全球大趨勢情況下，國際供應鏈開始重組，一些昔日國際盟友開始分化瓦解，一些國家開始出現“空心化”。即，實體經濟大量外遷，失業率高企，房市泡沫過大。一些家庭面臨資不抵債，和違約問題。加之一些城市都面臨疫情施虐，社會各種問題疊加在一起。這些問題很難逃避美聯儲的視線。此時，美聯儲加息縮表無異於對這些國家經濟做了“釜底抽薪”。加速資本回流美國，和產業回歸美國本土。其結果必然造成一些發展中國家金融混亂，房價大跌，貨幣貶值，和金融危機。有虧就有贏，一旦發生上述現象，美元的世界霸主地位就會得到進一步強化和擴展。有人說，這才是美聯儲這次加息縮表的真正目的。所以，對於這次美聯儲加息，大家切不可抱有任何幻想，應提早做好應對措施，降低家庭負債，且保持高度警惕(本文純屬學術交流，學術探討，不做任何人房屋買賣依據)。