為便於比較,這裡說的外盤僅指與我們有一定關聯的美股(道指)和港股(恆指).我們採用上證指數. 2007年年底,我們與外盤幾乎同時從歷史高位跌落,受國際金融風暴影響,開始一年多的漫漫熊市.2009年初,幾乎同時告別熊市,走上震盪盤升通道,港股與我們差不多在2009年八月到達反彈最高點,我們是3478點,港股23099點,美股的最高點出現在2010年4月,隨後開始一輪深幅回調. 我們先來比較2009年: 港股:年初低點10700點,年中高點23099點,漲12399點,漲幅115.8% 美股:年初低點6440點,年中高點10360點,漲3920點,漲幅60.8% 我們:年初低點1844點,年中高點3478點,漲1634點,漲幅88.6% 再比較今年: 港股今年高點出現在四月,22388點,低點在五月下旬18972點,跌3416點,跌幅15.2% 美股今年高點出現在四月底,11308點,低點在六月的第六個交易日,9726點,跌1582點,跌幅13.9% 我們今年高點在一月,3306點,低點五月二十一日,2481點,跌825點,跌幅24.95% 再看今年見低反彈後最新收盤: 港股昨日收20286點,比今年低點漲1314點,漲幅6.9% 美股今早收10450點,比今年低點漲724點,漲幅7.4% 我們昨日收2513點,比今年低點只漲32點,漲幅1.2% 從上面三組數據看出,我們與外盤在去年幾乎同時漲,漲幅小於港股,大於美股. 問題在於今年:我們的跌幅遠大於外盤,漲幅卻遠小於外盤,最新收盤位置還在最低點附近掙扎,再創新低的危險是存在的! 而我們一年多來的經濟刺激政策,經濟數據不比它們差啊,甚至看增速遠比它們高.高得多! 為什麼股市比外盤爛? 很值得我們每一個參與股市的機構,個人,認認真真想一想. 最近我一直在思考......從二十年前股份制試點,滬深成立股市,想到股權分置改革,股指期貨,創業板...... 問題出在自身,內部,內生性諸多矛盾.核心矛盾,也是與外盤最大的區別在於:股權類型複雜,利益關係交錯,利益輸送愈演愈烈,持股成本差異巨大,很多公司不分紅,不給股東回報,估值體系紊亂不堪!你在這股市,根本弄不清,找不到價值在哪裡?什麼是貴,什麼是便宜? 非常複雜,艱深,本博才疏學淺,一言難盡.這裡先提一下,拋磚引玉,引發大家對我們深層次問題的思考. |
