美债务违约危机  中国赢了面子输了里子

万维读者网    2011-07-29 19:20:32
 
万维读者网记者林孟编译报道：美国债务违约日期逼近，民主、共和两党为债务问题吵翻天。美国弗吉尼亚大学政治经济研究员麦克杜维尔（Daniel McDowell），7月28日在以香港为基地的非政府智库刊物《中美焦点》（China-US Focus）著文说，国务卿希拉里在上周的亚洲之行中向北京保证，华盛顿很快会对债务违约问题达成共识，但国会两党至今还没有争吵出结果。美国作为世界最大经济体，实际上有可能对其债务违约。

 
美国欠债不还，对中美关系到底意味着什么？有人认为，中国将停止购买，甚至可能大量抛售美国国库券，以避免自己遭到损失，或者惩罚美国的一意孤行。但实际上中国几乎没有选择，必须在短期内继续购买美国债券。即使美国在一段时间内延迟偿付利息给中国，北京也不得不这样做，原因就在于：

第一，对中国的大量外汇储备来说，美国国库券仍然是最有价值的投资工具。中国的外贸盈余即使缩水，在今年第二季度仍然录得近500亿美元。如此巨额的美元，几乎只有美国债券市场能够吸纳。中国购买美国国库券的理由之一，就是因为美国债券市场水够深，周转够快，足够让买卖双方迅速获利。只要中国想维持出口导向的经济增长模式，就需要为外汇储备找到投资场所，而不论美债违约还是不违约，美国国库券仍然是首选。

第二，中国想让人民币兑美元汇率保持稳定。中国人民银行尽量收购进入中国经济的所有美元，用以购买美国国库券，支撑美元兑人民币汇率，使中国能够保持出口竞争力。第三，北京十分精明，没有尝试“核爆”手段，大量抛售美国债券。原因是这样会使自己的美元投资贬值。

换句话说，美国债务违约并不会对中美金融关系造成长期冲击。因为美国一旦理顺其财政，目前的状况就会迅速扭转。中国虽然已经逐步减少其外汇储备中今后购买美国国库券的份额，但这并不是对美国债务违约争论的直接回应，而只是北京长期计划的一部分。其中包括加快人民币国际化，推动中国转向内需型经济。美国债务违约只不过进一步验证了北京的这一战略。

60多年来，美国一直是全球经济无可争辩的领袖，美国的经济政策体现了其“软实力”。但美国作为全球经济负责任的稳定力量，近几年来声誉受到三次重大打击。第一次是2008年美国次级房贷触发的世界金融危机，使美国资本主义经济的模范形象遭到重挫。第二次是2010年秋，美国联邦储备局推出饱受争议的美元第二轮量化宽松政策，大量印刷美钞购买国库券。许多局外人称之为“以邻为壑”政策。第三次就是目前美国的债务违约，即美国自己造成的“债务危机”，对美国国际经济信誉的重创。

与此同时，中国作为负责任全球经济领袖的信誉，却因为这次全球经济危机而提高了。中国在最新一轮份额调整后，将坐上国际货币基金组织第三把交椅。在短期内，中国的领导信誉继续上升，而美国的声誉则受到极大质疑。从长期看，如果美国在债务违约问题上一意孤行，中国将成为最大的赢家。