近來有很多朋友（最近新開的qq群143124283里）希望我分析一下大盤的走向，今天就在萬維這塊寶地說說。理論上股市大盤幾乎是不可預測的，因為股市是億萬股民背對背的操作行為，那麼大體量的資金流進流出來自四面八方多空力量對比是瞬間變化的，任何預測都是定勢，難免刻舟求劍。 但股市投資預測大盤又很重要，因為關繫到賺錢還是虧錢的事，在此老鍾即興侃侃吧。

我的基本觀點：

其實年初老鍾在此發貼（可以翻看以前的文章）也說過2015年中國股市大盤的走向：基本觀點是慢牛格局，就是漲三退一走下去，如今走了5個多月，跟我的觀點基本一致，下半年我認為依然會保持這種走勢。比如大盤從3月中旬3200點一口氣拉到5月初的4500點，後於從4500點短短幾天暴跌400點到4100點，正好符合進三退一，如這種趨勢成立，從4100點起這次將拉到5200點左右然後開始又調整到4700點左右，後2個月再來驗證。

大盤走勢的演變：

有很多人都是叢宏觀層面去分析中國這輪牛市出現的根源，幾乎一致認為中國實體經濟要不行了，為了彌補地方債窟窿，為了轉移銀行濫資產，為了激活國內消費市場，為了國企脫困，為了小微企業融資等等，這些看起來貌是有點道理，但老鍾認為都不是本質，本質是什麼？是中國股市從2008年到2014年下半年，整整跌了6年時間，中國遠洋，中國鋁業這些股都跌破2-3元的淨資產了，有投資經驗的人看到眼睛都綠了，奮不顧身衝進去就成了理所當然的選擇，然後股市的賺錢效益出來了，然後更多的人衝進去，然後牛市出來了，然後政府開始用些貨幣政策推波助燃，然後幫助企業大把融資，然後激活消費和投資，如此周而復止，中國股市走了25年，後25年怎麼走，老鍾認為會重複過去，中國的事血液里的基因註定的，只是不是簡單的重複，大盤底部會不斷抬升，因為體量在不斷加大。

人性使然中的必然：

因此人性始終是大盤走勢的引擎，引導大盤漲如此，引導大盤跌同樣如此，大盤每日的漲跌就是投資者的情緒反應。當漲到所有的人恐懼的時候大跌就臨，越跌越止不住，跌到沒人要了，大盤又開始要恢復上漲，因為又有新的投資者從中看到機會，而漲跌的這個大周期中，銀行還是那個銀行，企業還是那個企業，證監會還是那個證監會，股民就不一定是當年那個股民。

鍾微風

於斯德哥爾摩

2015年5月22日