【前言】 马斯克是极富争议的人物。但无论你的党派，其在事业上是极富远见和胆量，并有着极强势执行能力。 他的 SpaceX 今年6月上市$135, 上周五收盘 $134.24， 也就是说5个月过后，大家又可以用发行价来买这只股票了。 （当初打破头排队为什么呢，股市不可为不奇妙）。 但是本文所关心的是 马斯克的SpaceX，上市后这几个月来在做些绳墨事情？ SpaceX现在是上市公司，根据美国上市公司法规，不仅要发季度财报，凡遇重大影响生意的事件（比如签了个多年大合同），必须向股东和社会披露。 所以，现在有很多资料，窥视其发展。不少能人在网上就跟踪研究这些披露资料，其文字颇有参考价值。以下文章 机器翻译 自 美国博客网站 “Substack“ ，我略有润色。 原文英文标题“AI: Elon’s ‘Can You Hear Me Now?’
Wireless Gambit“。 【对读者的提醒】 本文中的讨论仅供信息参考，在任何情况下均不构成投资建议。 我的翻译 是对这片文章 有兴趣，但我无从证明其观点的准确性。 所以我一贴，你一听，具体问题需要自己去核实。 我个人现在并不持有SpaceX股票，但持有其期权（options）。 ========= “星链：你能听到我说话吗” - 马斯克的无线博弈
作者：MICHAEL PAREKH 发布时间：2026年11月6日 今年，我写了大量关于 马斯克 对 SpaceX 不断扩张的宏伟蓝图的文章。比如太空中的 AI 数据中心；位于德克萨斯州、用于制造芯片的 Terafab 综合体；以及他向 Anthropic 等公司出租的吉瓦级 AI 计算能力。现在，要再加上一项：一个覆盖全国、兼具太空与地面信号的手机无线网络。中期选举为他带来了一个更加强硬的华盛顿之际，这项计划出炉了。在这个 AI 技术浪潮中，这个网络最终可能成为最核心的关键拼图。Axios 网站在《马斯克的无线梦想面临的重大问题》一文中很好地切中了要害： “……这究竟是一个真正的大动作，还是仅仅是为了将各大电信巨头拉上谈判桌的策略？”（Axios）
下面，我将详细剖析 SpaceX 正在构建的网络、它所购买的频谱、潜在成本、它所面临的竞争对手（包括亚马逊和苹果），以及全新的华盛顿如何改变这场博弈的格局。当然，我们也会看看对手们怎么做。 从卫星到手机基站本周，SpaceX 的计划变得具体起来。据 Axios 在《SpaceX 计划建立自己的全国蜂窝网络》一文中的报道，该公司已选择高通（Qualcomm）来为星链移动（Starlink Mobile）提供全国性的 5G 网络支持。这项为期多年的合作涵盖了数万个传统基站，部署工作将于 2027 年开始。高通将提供其 Dragonwing 芯片以及用于无线电和基带处理的软件，而其余部分则由 SpaceX 自行编写。 这是一个显著的转变。此前，SpaceX 曾考虑将星链的屋顶接收天线变成小型基站，以此来绕过建设基站塔的麻烦。但与高通的合作释放出了信号：他们将走传统的、高功率的路线。 卫星在地广人稀的乡村地区和海上非常出色，但它们无法将信号带入城市建筑物的室内。正如一位分析师对《华盛顿 Post》所说，目前的卫星信号还不足以实现室内和城市覆盖。 即便以马斯克的标准来看，这个野心也非常宏大。在最近的一次财报电话会议上，SpaceX 的首席财务官表示，其目标是成为美国主流的移动运营商。马斯克曾表示，SpaceX 的年收入最早可能在 2027 年达到 1 万亿美元。而根据 MoffettNathanson 的数据（被《华盛顿邮报》引用），美国无线市场的价值约为 2350 亿美元。 频谱拼图频谱是无线通信的基础，而 SpaceX 一直在疯狂买买频谱。2025 年 9 月，据《The Register》报道，该公司同意以 170 亿美元（一半现金，一半 SpaceX 股票）收购 EchoStar 的 AWS-4 和 H-block 牌照，从而获得了 50 MHz 的 S 波段频谱，用于提供卫星到手机的服务。两个月后，据 EchoStar 称，该公司又以 26 亿美元增购了 EchoStar 未配对的 AWS-3 牌照。 接着在 10 月份，关于地面的拼图落定了。据 CNBC 在《SpaceX 频谱牌照重创 AT&T、Verizon 和 T-Mobile 股价》一文中的报道，SpaceX 同意以近 80 亿美元的价格，从 Grain Management 手中收购 800 MHz 频段中高达 14 MHz 的成对低频频谱。马斯克称这是实现美国全境手机完美覆盖的最后关键频谱拼图。受此消息影响，各大运营商的股价应声下跌。 三大无线运营商对此并不买账。据 BNN Bloomberg 报道，T-Mobile 的首席技术官表示，新频谱无法与老牌网络 容量相提并论。TD Cowen 指出，SpaceX 需要几倍于此的频谱才能与“三大巨头”匹敌，不过它目前拥有的频谱或许足够用来起步。 Axios 提出了同样的公开疑问：仅凭这些频率是否能够支撑起一项主流的智能手机业务。未来可能会有更多频谱加入。美国联邦通信委员会（FCC）正在权衡一项用于卫星到手机服务的 25 MHz 频谱拍卖，并就另外 482 MHz 用于太空覆盖的频谱征求意见。 寻找其他的途径（“后门”）：Boost 通讯公司马斯克最初也尝试过走“前门”。最近几个月，他曾向 Verizon、T-Mobile 和 AT&T 的负责人请求接入他们的网络，以便 SpaceX 推出自己的手机服务。但这三大无线通信巨头全都拒绝了。（很正常，没有一家会愿意马斯克来分享自己的潜在收入）。 于是，他开始寻找后门。SpaceX 一直在与 EchoStar 就其折扣运营商 Boost Mobile 进行洽谈，马斯克上个月还会见了 EchoStar 董事长查理·埃尔根（Charlie Ergen）。这笔交易可能会让 SpaceX 收购 Boost，或者获得 Boost 从 AT&T 和 T-Mobile 租用的网络访问权限。然而，如果没有这些运营商的同意，这些租赁协议可能无法顺利转让。 据 Axios 援引 New Street Research 的观点，与现有运营商达成批发协议将比自己建设网络更快、更便宜且更具盈利性。这就引出了 Axios 在开篇提出的问题：这个网络究竟是最终计划，还是谈判的筹码？ 千亿美元的疑问无论怎么讨论，这个计划的投资额是巨大的。据 Axios 在《马斯克将在无人机和机器人时代斥资 1000 亿美元颠覆无线行业》一文中的报道，Mobile Experts 估计，SpaceX 在整合卫星和地面网络（包括频谱在内）上的支出将至少达到 1000 亿美元。TD Cowen 则将其估算在 800 亿美元以上。据 The Desk 报道，Verizon 首席执行官表示，这需要花费 3000 亿至 5000 亿美元，并需要 4 到 6 年的时间。而马斯克则宣称只需大约一半的时间。作为参考，根据 MoffettNathanson 的数据，在截至 2023 年的十年里，“三大巨头”在资本支出上花费了约 6500 亿美元，而且他们当时还是在已有网络基础之上进行建设的。 SpaceX 拥有自身的优势：它没有沉重的旧有设备的庞大投资和相关的折旧费用，它拥有全国性的频谱，并且它拥有星链。 根据 CNBC 引用的德意志银行估计，截至 9 月底，星链在轨道上拥有 11,000 多颗卫星，并拥有约 1350 万宽带订阅用户。它还拥有星链这一唯一盈利业务带来的现金流。但这些现金同样也在资助马斯克庞大的星舰（Starship）、AI 计算、Terafab 以及太空数据中心，所以自身现金流是远远不够的投资需要的。 即便预计 SpaceX 的投资和营建效率会高于传统运营商的 马斯克乐天派 Mobile Experts（网站），也对其仅凭智能手机业务，能否足以收回这笔巨额开支提出了质疑。 难道马斯克只是要做手机通讯，这么个简单的格局 SpaceX的一系列动作的真正的目标可能远不止你的手机。 整合后的卫星和地面网络可以连接送货无人机、安防和建筑机器人以及自动驾驶汽车，而这些设备正需要传统蜂窝网络往往无法提供的持续户外覆盖。New Street 的分析师称其为“互联智能的新愿景”。 听起来是不是很熟悉？这与我在 3 月份的文章《马斯克用“Terafab”提升 SpaceX/xAI 上市前夕的故事》中提出的剧本如出一辙：来自 Terafab 的芯片用于特斯拉的无人驾驶出租车（Robotaxi）和擎天柱（Optimus）机器人，以及轨道上的 AI 数据中心；巨型 AI 数据中心提供的算力；以及现在将这一切连接起来的网络。马斯克曾说过，传统运营商根本没有看清 SpaceX 正在棋盘上添加的新棋子。 这就是他的卖点。（马斯克是必须要贩卖，让市场想信，SpaceX能做到别人没有的东西，才能撑起高股价） 亚马逊和苹果的竞争在形成仰望星空的不仅仅是 SpaceX，4 月份，亚马逊同意以约 116 亿美元收购 Globalstar，以便从 2028 年起为其 亚马逊 Leo 卫星网络增加直接到设备（direct-to-device）的服务。Globalstar 为 iPhone 的紧急求救（Emergency SOS）和查找（Find My）功能提供技术支持，苹果曾投资约 15 亿美元获得了 20% 的股份。亚马逊签约承诺将继续为苹果服务，： “从某种程度上说，直接连接卫星到手机的宽带有望成为全球卫星互联网连接的圣杯。”
在卫星数量方面，亚马逊 Leo 仍然远远落后于星链。但亚马逊加上苹果是一个令人生畏的组合，苹果控制着地球上价值最高的手机。 传统三大无线运营商也没有闲着。据 CNBC 报道，10 月份，T-Mobile、AT&T 和 Verizon 组建了一家合资企业，旨在为服务不足的地区提供卫星和直接到设备覆盖，且未将星链纳入其中。T-Satellite 的最初合作伙伴 T-Mobile 已经从其促销活动中去掉了星链。这些亦敌亦友的伙伴们正在选边站队。 全新的华盛顿政治格局政治版图也发生了变化。马斯克在中期选举中花费了约 4.46 亿美元，却几乎在所有地方都遭遇了失利，其中包括 SpaceX、特斯拉和 Terafab 的所在地德克萨斯州。随着民主党同时掌控众议院和参议院，SpaceX 的频谱持有量、收购案以及与监管机构的交易可能会面临更多的审查。 国会并不直接控制 FCC 或司法部，但它可以举行听证会、索取文件并向监管机构施压。对于一家仍然需要 FCC 批准 Grain 频谱收购、可能寻求 Boost 交易、并希望 FCC 为卫星到手机服务开放更多频谱的公司来说，这一点至关重要。马斯克与政府的关系依然是一个优势，但随之而来的是一个准备好随时发难的国会。 我的看法马斯克有着将唱衰者打脸的悠久历史，从可回收火箭到星链本身——星链最初曾被视为一个笑柄，如今却成了 SpaceX 的现金奶牛。一位投资组合经理向《华盛顿邮报》指出，他在全球建立了一个由 80,000 个特斯拉超级充电桩组成的网络。他说，运营商若轻视马斯克，将要承担自食其果的风险。我也认为这个计划不容忽视。 但无线通信是一场完全不同的游戏。三大巨头拥有几十年的积累、数千亿美元的资金，以及它们之间超过 4.08 亿个连接。一个新网络需要基站塔、回传线路、体育场和建筑内的信号覆盖，还需要为数百万订阅者提供销售、计费和客户支持。而且 SpaceX 的资产负债表已经在火箭、AI 计算、Terafab 和太空数据中心等多个领域捉襟见肘。 短期内最有可能的结果，或许正如 Axios 所暗示的那样：通过收购 Boost 或与某个运营商达成协议，同时以“自己建网”作为威胁来获取谈判筹码。 值得关注的看点： Boost 交易是否能够达成，AT&T 和 T-Mobile 是否会同意。 FCC 对 Grain 频谱以及全新卫星到手机频段的裁决行动。 2027 年首批由高通驱动的基站部署情况。 三大巨头中是否会有人打破同盟与 SpaceX 合作（正如那位投资经理所指出的，最先结盟的人可能会赢得胜利）。 新一届国会施加的压力会有多大。
当然，硬币还有另一面。马斯克的项目时间表经常延误，而政治顺风刚刚变成了逆风。传统运营商拥有庞大的客户群和充足的现金流。仅靠智能手机业务可能无法收回这笔庞大的开支。 更大的宏观图景正是：AI 需要算力、芯片、电力，现在还需要连接性，以便触达将使用它的设备和机器人。马斯克正试图掌控每一个层级，从晶圆厂到轨道，再到你口袋里的手机。无论这是一个真正的建设蓝图还只是一场虚张声势的虚晃一枪，在这个 AI 技术浪潮中，连接下一个十亿台 AI 驱动设备的竞赛已经打响。让我们拭目以待。 (注：本文中的讨论仅供信息参考，在任何情况下均不构成投资建议。感谢您的阅读。)
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