买什么样的人寿保险？(之一)

2013-02-25 17:54:14

上2期专栏讨论了如何理解永久性保险的说明书，今天想谈谈买什么样的人寿保险。 我想先强调一点，没有“最好的”保险，只有最合适的保险，对你合适的保险就是好的保险。因为每个人的年龄、家庭、财务、健康状况等都不一样，想通过买保险 达到的目的也各不相同，所以没有一种保险是适合所有人的，你要仔细分析你的财务状况，你的budget, 你的目的、目标，才能确定什么样的保险适合你。

先说买保险的目地和目标： 也许你会说，买保险就是给家庭一个保障，我死了，家里人拿到一笔钱，可以过正常的生活。对大多数人来说，这可能是他们的主要目的。但也有一些人已经累积了 相当的财富，他/她过世了，对家人的生活和成长不会有任何财务上的压力，他们买保险的主要目的已经从家庭保障变成了财产转移，即以最小的代价给子女留下最 大的财富，同时又合法地、最大限度地少交甚至不交遗产税。前不久，一对不到40岁的青年夫妇打电话说要买300万保险，经了解，他们已累积了数百万资产， 目前只有一个小女孩，他们买保险的目的很简单，就是如果出事了，给女儿留下一笔钱，日后不用交遗产税。根据他们的情况，我建议他们买no-lapse guarantee 的universal life, 同时由于他们不差钱，我建议他们10年或5年就付清，总共付不到20几万，但300万保险永远有效。这种保险没有多少现金值，但可以以最少的钱换来有保证 的最大的保险，所以对于作遗产规划的人来说，这是比较合适的保险。还有一种2nd to Die 又叫Survivorship Life 也适合用来作遗产规划。这种保险保夫妻俩，头一个人过世了不赔钱，第二个人走了才赔钱，所以它比保单一的个人更便宜。它也没有现金值，但保险是有保障的。 上述两种保险如果放在不可撤消的信托 (Irrevocable Trust) 种，其死亡理赔不仅没有所得税，也没有遗产税，是作遗产规划不可或缺的。

还 有些人买保险的目的除了家庭保障外，还想利用它的现金值，日后作子女大学教育基金，或退休收入的补充，这样的话，上述两种保险就不适合，而应考虑有较多现 金值的Whole Life (终身保险)、 Variable Universal Life (投资型保险) 或Index Universal Life (指数型保险)。Whole Life 保费较高，保险公司替你投资，每年会返还一部分保费在你的现金值中，并可能给你分红（dividend)。 这种保险跟股市没有关系，没有风险，15年左右你的现金值会跟你放进去的钱差不多，15年后现金值会日渐多过你放进去的钱。也就是说，15后你不仅得到了 一个“免费”的保险，每年放进去的钱还能得到一些利息。Whole Life 比较适合生性保守，不愿担风险，收入稳定的人士。而投资型保险则投在共同基金中，其现金值随股市上下起伏，甚至可能大起大伏。这种保险比较适合年岁较轻、 能承受风险，又能长期坚持的人。而指数型保险，其利息是跟股票的指数如S&P500 等挂钩，指数涨了，你也涨，但有一个上限，如10%、12%；指数跌了，你不赔钱，给你一个保证的1%的利息。指数型保险与投资型保险的区别主要有2点， 第一，投资型保险确实是投资在具体的共同基金上，而指数型保险并不真的投在股市上，保险公司怎么投资你不用管。第二，投资型保险涨跌都由你自己承担，大涨 大跌都是你的，而指数型保险上涨有上限，如一年12%，但保证不会下跌，股市跌时也给你1%的利息。指数型保险比较适合想在股市上涨时获得较高的利息、但 又不想冒险的人.

Whole Life、 VUL和 Index UL都有现金值，现金值是你生前可以拿出来用的，现金值在保险有效时拿出来用都没有税的问题。只有当取消保险，拿走所有的现金值，如果现金值大于你放进去 的保费，这种情况下，超过保费的部分要交税。现金值怎么用、用来干什么并没有限制。我有客户拿现金值来还信用卡债、买房子的down payment、离婚费用和子女的大学教育基金等等。人们大都希望子女上大学时能拿到一些资助，但如果你收入或资产太高的话，就很可能拿不到资助。绝大部 分准备教育基金的方式如529、Edu IRA、监护人账户（custodian account)、股票、基金和银行账户都算你的资产，都会影响你子女申请大学资助，只有退休计划和人寿保险不算资产，对申请奖学金没有影响。所以，如果 你小孩很小，通过买保险累积现金值作未来的教育基金是一个不错的选择。

买什么样的人寿保险？(之二)

2013-02-25 17:59:19

买保险要量力而行 如果你收入较高且很稳定，一般可以考虑买永久性保险，如果收入较低，每个月剩不下太多的钱，则只能买定期性保险（term life). 我跟客户一再强调，买保险一定要根据你的财务实力，不能影响你的正常生活。有的agents从业绩出发总鼓动你买 whole life，每个月付几百块钱，结果弄的日子紧巴巴的。保险本来是给家庭保障的，但如果变成一种负担，就失去了保险的意义，而且从长远来看也难以为继。我看 过一些客人以前买的保险，家庭收入只有10万，每年却花上万块钱买人寿保险，结果先生又失业，买了几年的保险再也供不起了，这几年付的保费也就付之流水 了。所以，如果你有孩子或房子，但经济不是特别好，不妨先从定期保险开始，只要几十块钱就可以买个平安，等日后财务好转了，再把定期性保险转为永久性保 险，好处是日后不需要再体检。如果你嫌纯粹的定期保险完全没有现金值，你也可以买日后会100%退还保费的return of premium term. 被保人在期限内过世了，受益人得到理赔；被保人活过了期限如20年、30年，保险公司会把你这20年、30年所付的所有保费还给你。也就是说，你是以利息 换保险。当然这种保险会比纯粹的定期保险贵一些，但又比whole life等永久性保险便宜多了。

保险并非越多越好 保险要足够，也要适量，并非是“韩信将兵，多多益善”。保险太多，尤其是永久性保险太多，意味着你要付大量的保费。永久性保险尽管有鼓励甚至强迫储蓄的好 处，但你要想见到效果，能把钱 (现金值)拿出来用，那是若干年（至少5年甚至10年）以后的事。在你的保单累积足够的现金值之前，你每年或每月都要付保费，如果你碰到失业或其它紧急情 况付不出那么多保费时，你的保险就有可能断掉。那么买多少保险算合适呢？这当然跟你买保险的目的有关。如果你买保险的目的是给家庭一个保障，那么保险数额 要cover房屋贷款（mortgage)、小孩养育经费（从现在到18岁，按一个小孩一年1万5算）以及小孩的4年大学教育经费。如果你买保险的目的是 为了日后付遗产税，则要计算一下你日后的遗产可能有多大，遗产税又可能有多少。这计算起来不容易，既要清点你目前的资产，又要考虑日后的增值，又牵涉到法 律和税务问题，所以一定要请教专业的财务规划人员。还有一些人可能没有多少遗产，也没有遗产税问题，就是想给子女留下点钱，买人寿保险无疑是最简单、最经 济、投入最少但产出最大的方式。对这类人来说，买多少人寿保险就取决于你想给小孩留多少钱、你有多少闲钱来买保险。一个基本原则是用你用不着的闲钱，不会 影响你的退休生活。

货比三家买保险当然要shop around, 寻求一个最好的deal. 货比三家时主要应考虑3个因素：公司、agent和保费。公司大小、历史长短、财务实力和独立机构的评鉴是选择公司的几个主要方面。Agent的选择则主 要看他/她作这行有多久、知识水平、是否专业，当然最重要的是他/她是否诚信可靠。坦率地说，作这行不容易，绝大部分人半年、一年就撑不下去，所以找到一 个好的、经验丰富又诚信可靠的agent是最重要的，毕竟保险是十几年、几十年的事。而且除了保险还有投资、退休、遗产规划和税务计划等等都需要有个可靠 的专业人士的咨询和指点。从网上买保险可能便宜，但基本没有服务。现在有些independent agent 可以代理任何公司的保险，网上有的他也可以卖，价格也一样。Shop around最后一条是保费贵贱，很多人比来比去就是看那家最便宜，但很多保险的保费是很难比较的。可以比较的是term life (定期保险) 和 前文说到的return of premium term. 这两者有明确的价码，谁贵谁贱，一目了然。还有那种有no-lapse guarantee 的universal life 和保夫妻俩的 2nd to die 保险也可以进行保费的比较，因为这两种保险基本上都没有现金值，买它图的就是死后的理赔。所以多少年付清、每年保费多少可以进行客观的比较。而那些有现金 值、现金值又可多可少不固定的保险是很难比价的，这些保险包括whole life、VUL 和一般的universal life。Whole Life 尽管保费固定，可以比，但现金值不固定，很难比，因为某家保费贵但现金值可能高不少。而VUL 和UL的保费可以变，现金值更是变幻莫测，保险公司收的各种charges也是各有不同，所以无法比。

(6/14/2011)

如何解读人寿保险的图表说明？(之一)

2013-02-25 18:03:43

买过人寿保险的人都知道，在购买保险时业务代表 (agent) 都要或在电脑上展示或打印出一份少则几页、多则十几页、几十页的图表说明 (Illustration)。这些图表说明比较详细地阐述了你将要购买的这份保单的具体规定：保单如何生效、保费多少、cost 多少利息怎么算、现金值会有多少、保单什么时候会失效等等。一般的定期保险 (term life)比较简单，它说的很明白，在保险期限内 (10年、20年或30年 )人死赔钱，人不死不赔钱，就像汽车或房屋保险一样，没有现金值。还有一种较新的返还保费式定期保险 (ROPT)，尽管20年、30年期限过后人还活着，保险公司会把已付的保费还给你，但合同上说的清清楚楚，哪一年还多少，精确到小数点后两位数，所以也 没有什么可争议的。

屡屡出问题、引发争议、甚至闹上法庭的是各种永久保险的图表说明，其中争议最大的有两个问 题，一是各种永久保险究竟多少年付清，不用再付了；二是各种永久保险的现金值到底有多少。本人从事保险财务工作十几年来，有无数的客人问起这两个问题，有 的说十几年前就买了保险，当时的agent说只需要付10年、12年，我现在已付了16年，保险公司每年还给我寄bill, 要我付保费。还有人买了VUL (Variable Universal Life), 这10年股市不景气，保险中的现金值不断下跌，保险公司甚至要我补钱，等等。今天和以后几期专栏就讨论这些问题，供大家参考。只有在对各种产品都有比较充 分的了解时，你作出的决定才会更理智，以后才不会后悔。需要强调的是本人的文章并非要贬低或宣扬某种产品，每一种产品都各有它的强项，也有它的弱点。没有 什么十全十美的东西，也不可能面面俱到，主要看你要什么，它是否能帮助你达到你最想要的某一项财务目标。

传统的终身保险不保证若干年后一定不要付保费： 传统的永久性保险理论上来讲是保一辈子的，不论你活到多少岁，你一旦过世，保险公司一定要给你的受益人赔钱，这也是永久性保险不同于定期保险的地方。永久 性保险要你每年或每月付一个远多于定期性保险的保费，多余的钱保险公司拿去投资，每年返还一部分保费给你，同时再给你分红 (dividend)。 这返还的保费和红利就构成了你的现金值。现金值头几年没有，或很少。时间越长，现金值越多。以历史最久的终身保险 (Whole Life) 为例，15年后你累积的现金值大概等于你这15年所付的所有的保费。所谓12年、15年后不用再付保费的假设是保险公司的投资一直不错，从来没有遇到什么 金融危机，保险公司的运营成本也一直控制在理想的低水平。有的agent 就是按这种理想的状况来run 数表说明 (illustration)，最后得出保费只要付12年、15年就不用付的结论。但这只是最理想的状况，只要有一项指标如死亡概率上升、或投资亏损（如 前2年），保险公司就不可能按每年5%的利率给你分红，你的保险也就不可能12年、15年后就不要付了。而且打印出来的图表也清楚的说明那种理想的若干年 就不用付保费不是保证的，而是 non-guaranteed。如果你看左边 Guaranteed Column, 你的保费是一直要付的，要一直付到100岁。几乎所有传统Whole Life 的保单的头一页都清楚地印着一行字：the premium is payable the whole life （保费要付终生）.

当然很难想象、也不太可能你40岁开始买保险，活到85岁，你 保费要一直付到85岁，但保险公司确实不知道更无法保证你付多少年就不要付保费了。前文说过，这里头不确定因素太多了。而且传统的Whole Life设计的初衷是你付大量的保费到这个保险中来，若干年后你可以把现金值拿出来用，如小孩上大学、退休收入的补充等，所以Whole Life 又叫“储蓄型保险”。如果你付了若干年后不付了，保险公司就从你保单的现金值里扣保险费，直到你的现金值扣没了，你的保险才完全失效。这种永久性保险并不 是你不付钱了，保险就没了，只要你还有现金值可以扣，你的保险就还有效。至于你剩下的现金值还能维持多少年，则要看你还有多少现金值、保险公司每年从中扣 多少钱。保险的Illustration有两栏，左边那一栏是Guaranteed, 是保险公司的书面保证，是最坏的结果；右边那栏是Non-Guaranteed, 是理想的、好的结果，是不作数的。实际情况可能介于这两者之间，更偏向左边这一栏的结果。