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網絡日誌正文
匯率戰爭:人民幣升值貶值意味着什麼? 2026-06-14 17:52:50

今天在萬維看到一篇好文章《一個公式告訴你.什麼叫貨幣戰爭》,在此基礎上稍微演繹,可以簡單表達更多的結論。為了節省筆墨,我把原文照抄如下(用圖片)。


原文:


原文畢

:上面已經給出引文的出處鏈接,應該不是抄襲;引用原文非盈利目的,應該也不是侵權。我已經在原文下留言,一旦作者有不同意見,當即時刪除。


原文用兩個極端的例子,解釋了什麼是匯率。沿着原文的思路,我們再給出幾個更貼近的例子,完美解釋,什麼叫“操縱匯率”,以及為什麼操縱匯率。

上圖展示了美元兌人民幣的匯率走勢。目前大致是1:6.7。我們做兩種假設,如果美元兌人民幣匯率腰折或者翻番,結果如何?


1,美元腰折,即人民幣升值一倍:美元兌人民幣為1:3.4。

那麼很簡單,結論來了,2025年,美國GDP是30.77萬億,中國是19.63萬億,中國是美國的64.8%。中國嚷嚷了四十年,要超過美國,2021 年:比值達到77.3%,之後不幸又黯然下降,看來很難超過了(見下圖)。



如果人民幣對美元升值一倍,在其它條件不變的情況下,中國按美元計算的名義GDP將達到美國的129.6%,從數字上看已經超過美國。

這麼好的事,為什麼中國不去做,為什麼我們不建議中國政府去做?其實完全可以這樣做,而且是可以做到的,中國在1955年到1970年,連續16年與美元的匯率為:1美元兌2.5人民幣(見下圖)。


人民幣升值,結果如何?如果其它國家和美國一樣都匯率不變,獨獨人民幣升值一倍,中國的所有出口產品立刻“貴”一倍,試問,還有人買中國的產品嗎?立刻就沒有,馬上就沒有任何外匯可賺了。而中國買外國的產品便宜了一半,拼命買,儲存外匯立刻花完。這樣有出無進,外匯乾涸,外貿全部死翹翹。閉關鎖國,無錢可賺,迅速淪為窮國。這就是中國在改革開放前的已經走過的路。


2,美元翻番,即人民幣貶值到一半:美元兌人民幣為1:13.6。

這樣效果正相反,本來中國的產品就很有競爭力,再便宜一半,幾乎打遍世界無敵手,可以把各種產品銷售到世界各地,雖然每一單生意要多付出一倍的勞動(這就是目前中國996的來源),但是全世界都買中國的產品,中國製造業將在價格上獲得壓倒性優勢,足以打敗絕大多數競爭者,讓他們破產,最後只剩下中國人生產產品,賺全世界的錢。

當然,由於人民幣貶值,中國GDP在世界上的排名就會下降,離開超過美國會更遠。但是這個代價是值得的,因為中國可以賺全世界的錢,賺很多錢,賺更多的錢,當賺到足夠的錢,當其它國家的商家都被中國打死,那麼全世界都是中國的,中國的GDP自然就回升,而且會成為世界第一。這也正是全世界目前都在抵制中國產品的浪潮,並不是中國的產品不好,並不是其它國家對中國敵視,僅僅是因為你的產品賣的太便宜,就把人家國家的相同產業打垮,把別人的飯碗打碎了。

這就是中國為什麼要拼命降低匯率的原因,也是為什麼美國等幾乎所有的發達國家都拼死抵抗中國的廉價產品的原因。不然的話,各國都死翹翹了,就剩下中國自己獨大。


結論

貨幣升值:靜態效應,是我們追求的目標

貨幣貶值:動態效應,是我們賺錢的手段

當手段與目標發生衝突的時候,必須以手段為導向,因為手段是因,目的是果,沒有手段,就達不到目的。


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文章評論
作者:洋知青1 回復 翰山 留言時間:2026-06-20 08:32:00

這就是中國的特殊之處啦。廣大需要花錢的老百姓並沒有錢,而共產黨權貴卻錢多的花不完,幾輩子都花不完。權貴們跑到國外買買買,給人以很有錢的印象。但實際上消費主力老百姓卻無錢可花。這就造成了物價的貶值。還有一點,所謂的貨幣增值是靠匯率,那是人為控制的,中國人並不能隨意換匯,所以給人以增值假象。

我曾經認識幾個沙特人。他們知道我是中國人後,豎起大拇指說,中國人都富裕!他們不知道,沙特的人均可支配收入是中國人的2-3 倍。他們見到的富裕中國人,大多是共產黨的權貴及其家屬。


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作者:洋知青1 留言時間:2026-06-20 08:16:52

貨幣唯一的連接方式是和產值有關,也就是GDP,那是以貨幣衡量的。

五毛自己認為他們是可以用貨幣衡量的,是不是特賤


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作者:洋知青1 回復 白草 留言時間:2026-06-20 08:12:34

嘿嘿,豬腦袋把人和貨幣連在一起,難道是要賣人嗎?

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作者:白草 回復 洋知青1 留言時間:2026-06-19 18:05:22

美元發行量(M2), $22.805萬億美元(4/2026)。

人民幣發行量(M2), 353.043萬億元(4/2026),相當於$51.703萬億美元。

其實把M2除以人口數得到人均M2。 美國是$67,000, 而中國只有$36,000。等於平均每個中國人使用的貨幣才是美國的一半。中國印錢太少了。當然應該升值。

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作者:白草 回復 陳家梁子 留言時間:2026-06-19 17:55:41

人民幣匯率受到了外匯管制的嚴重扭曲。人民幣超發,由於外匯管制,保持了人民幣匯率能穩定。


這不過是最流行的觀點。不過似是而非。即使有外匯管制,美國如果想推高人民幣匯率,做不到嗎?當然做得到。賣美元買入人民幣,中共也沒有能力攔着離岸人民幣匯率。只不過美國更樂意抬高美元價格,印錢就能買到商品,天下哪有更好的事?中國的匯率被美國壓着抬不起來,才是真的。


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作者:菓趣 回復 翰山 留言時間:2026-06-19 11:44:37

世間的jihu所有事情都是人為的。

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作者:菓趣 留言時間:2026-06-19 11:22:44

世間的所有事情都是人為的,只是有的事情直接人為,有的事情是間接人為。而間接的人為操作卻被宣傳為市場或者其他因素所為,總之那隻看不見的手就是人類一切罪惡的禍首。但是它當然不會承認?


我的至少31年人生就是這樣被一隻黑手控制着,所以我今天又發了一次“停止給我發送暗道新號“的要求。只不過今天的要求帶上了一條絲毫不算犯罪卻朝着那個方向嚴肅地警告法西斯黑道停止反人類的戰爭罪行。我說我保留任何時候都可能思考報復的可能,因為不停地發送暗道信號給我使我可能懷着刻骨的仇恨!


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作者:翰山 回復 菓趣 留言時間:2026-06-18 06:11:25

正確。但是人為的升值,其動態結果就是國家外貿出口下降,收入減少,保持其匯率的生產力能力下降。當然還有許多其它因子影響。

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作者:菓趣 回復 白草 留言時間:2026-06-17 09:46:34

以一個十足的外行不加思索不難得出下面的結論: 如果其他因素不變,人民幣升值意味着中國的比較富有和強盛。就這麼簡單!

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作者:翰山 回復 洋知青1 留言時間:2026-06-15 17:24:56

謝謝閱讀。貨幣好像發行越多應該越貶值吧?

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作者:洋知青1 留言時間:2026-06-15 06:00:07

美元發行量(M2), $22.805萬億美元(4/2026)。

人民幣發行量(M2), 353.043萬億元(4/2026),相當於$51.703萬億美元。

世界貨幣發行量(M2), $101,939萬億美元 (6/2026)。

人民幣發行量是美元兩倍還多,是世界貨幣的一半,驚喜不?

這麼牛的人民幣怎會貶值?


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作者:翰山 回復 無雲夜空 留言時間:2026-06-15 04:20:22

此外,你指出匯率與M2的關係,這是另外一個影響匯率的因素,同時這個因素也不是單一因素,又受其它因素影響,如你所說。的確如此。謝謝。

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作者:翰山 回復 無雲夜空 留言時間:2026-06-15 04:18:23

謝謝閱讀和指教。

匯率,當然所有經濟問題都是非常複雜的現象,不是單一因素決定,某一因素也不是線性的影響。但是討論問題,我們可以用抽象的,形而上學的方式,來孤立地考慮問題。比如,生產能力與匯率關係,本來這裡應該用生產力,但是考慮到中國目前許多情況生產力並沒有特別大的提高,但是生產能力極大提高,於是我用生產能力這個詞。應該改為:生產(能)力,我的原意是指生產力,即你說的綜合國力。那麼,如果說,生產力(綜合國力)上升,長遠來看,匯率應該上升,也許就比較正確了。謝謝指正。

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作者:翰山 回復 陳家梁子 留言時間:2026-06-15 04:10:03

謝謝閱讀和指教。的確,匯率是一個複雜的因子,本文只是把它抽象出來討論其作用。那麼影響匯率偏移其自然位置的,人為操縱匯率為一個途徑,外匯管制嚴重扭曲匯率是另一個重要因素。謝謝!

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作者:無雲夜空 回復 翰山 留言時間:2026-06-14 21:47:05

翰山博,生產能力上升不一定貨幣匯率上升,取決於貨幣發行量和綜合國力。中國的貨幣一直被認為超發,因為中國廣義貨幣量巨大(M2),實際情況是中國的M2主要源自信貸擴張,是有資產抵押的貸款,真正的無債貨幣(基礎貨幣)量不僅不大,是太小。美國遇到基礎貨幣不夠時(常會引起金融危機),是通過量化寬鬆(印錢)來解決問題。中國表面M2巨大,實際是基礎貨幣不夠(債務問題、通縮問題、經濟低迷)。另一種角度看問題,中國的淨資產還是較多的,但是流動性淨資產不夠,比如擁有很多房產,可惜交易量低。貨幣的量和結構對經濟有巨大影響,中國做得並不好。

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作者:陳家梁子 留言時間:2026-06-14 20:23:26

人民幣匯率受到了外匯管制的嚴重扭曲。人民幣超發,由於外匯管制,保持了人民幣匯率能穩定。通過對企業和居民兌換美元的限額控制,極大地壓低了對美元的需求。如果沒有外匯管制,人民幣匯率決堤,一瀉千里,估計1 美元兌20元人民幣不止。


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作者:翰山 回復 無雲夜空 留言時間:2026-06-14 19:51:10

謝謝觀看和指點。正確,這兩個因素,都是有利於人民幣走強。標誌着生產能力上升。

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作者:無雲夜空 留言時間:2026-06-14 19:34:28

人民幣升值的原因有兩個:一是購買力強,出口強勢,去年貿易出超一萬兩千億美元;二是國際貿易使用人民幣的總量早上升,市場對人民幣的需求在上升。

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作者:翰山 回復 liucarl 留言時間:2026-06-14 19:07:44

人民幣本來是應該升值(一個融入全球化的發展中國家的生產力提高了,對應的是貨幣升值),但是被人為地壓低了,這樣才保證繼續向世界推銷廉價產品,得以保障GDP不降低,或者不降低那麼快。

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作者:翰山 回復 gugeren 留言時間:2026-06-14 19:04:59

正確,人民幣匯率完全被操控。主要是壓低匯率。這是中國已經如同許多其它國家一樣掉入中等收入陷阱,但是沒有典型的特徵(GDP下降)的原因。壓低匯率,國內實行996以降低成本,的確管用,才能讓中國一直在5%的GDP上一挺若干年。但是,另一方面,產業結構的矛盾無限積累,包括工人失業,無法創新等等,目前是在步伊朗或俄羅斯之路(不打仗是伊朗,打仗是俄羅斯)。

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作者:liucarl 留言時間:2026-06-14 19:01:17

未來一段時間的趨勢都是人民幣升值。

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作者:翰山 回復 白草 留言時間:2026-06-14 18:59:25

這個只是理論分析文章,或者是學習文章,學習和了解匯率,並非用於實際。
當然,談到美元的地位,這是毋庸置疑的。不說美元說什麼?現在國內保險公司發行長期儲蓄保險,來不來幾十年保障至少1%,2%回收(其實非常低)。為什麼敢大保票?因為和美元掛鈎,美元,股票從1929年以來,平均回收10%,美國債券29年以來平均回收5%,中國保險公司買了美國的債券(一半以上),才敢這麼有底氣。不然你按照中國的這80年的貨幣,敢打這個保票嗎?國內談什麼脫離美元,都是不值得一駁的傻逼。

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作者:gugeren 留言時間:2026-06-14 18:49:57

是個世界人都知道,人民幣匯率是被控制的:要它漲,它就漲;要它跌,它就跌。不像白草,是自由之身。

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作者:白草 留言時間:2026-06-14 18:42:47

這個前提是說美元對其它貨幣的匯率不變,單單對人民幣漲跌一倍。為何不是人民幣對其它貨幣的匯率不變,單單對美元漲跌一倍呢?還是默認了美元的地位。這個恰恰是相對的。美元也就不到100年的強勢地位。未來至少還有幾千年,誰知道美元能挺多久呢?現在的匯率何嘗不是美國拼命壓低人民幣,占盡便宜再說呢?

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