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汇率战争:人民币升值贬值意味着什么? 2026-06-14 17:52:50

今天在万维看到一篇好文章《一个公式告诉你.什么叫货币战争》,在此基础上稍微演绎,可以简单表达更多的结论。为了节省笔墨,我把原文照抄如下(用图片)。


原文:


原文毕

:上面已经给出引文的出处链接,应该不是抄袭;引用原文非盈利目的,应该也不是侵权。我已经在原文下留言,一旦作者有不同意见,当即时删除。


原文用两个极端的例子,解释了什么是汇率。沿着原文的思路,我们再给出几个更贴近的例子,完美解释,什么叫“操纵汇率”,以及为什么操纵汇率。

上图展示了美元兑人民币的汇率走势。目前大致是1:6.7。我们做两种假设,如果美元兑人民币汇率腰折或者翻番,结果如何?


1,美元腰折,即人民币升值一倍:美元兑人民币为1:3.4。

那么很简单,结论来了,2025年,美国GDP是30.77万亿,中国是19.63万亿,中国是美国的64.8%。中国嚷嚷了四十年,要超过美国,2021 年:比值达到77.3%,之后不幸又黯然下降,看来很难超过了(见下图)。



如果人民币对美元升值一倍,在其它条件不变的情况下,中国按美元计算的名义GDP将达到美国的129.6%,从数字上看已经超过美国。

这么好的事,为什么中国不去做,为什么我们不建议中国政府去做?其实完全可以这样做,而且是可以做到的,中国在1955年到1970年,连续16年与美元的汇率为:1美元兑2.5人民币(见下图)。


人民币升值,结果如何?如果其它国家和美国一样都汇率不变,独独人民币升值一倍,中国的所有出口产品立刻“贵”一倍,试问,还有人买中国的产品吗?立刻就没有,马上就没有任何外汇可赚了。而中国买外国的产品便宜了一半,拼命买,储存外汇立刻花完。这样有出无进,外汇干涸,外贸全部死翘翘。闭关锁国,无钱可赚,迅速沦为穷国。这就是中国在改革开放前的已经走过的路。


2,美元翻番,即人民币贬值到一半:美元兑人民币为1:13.6。

这样效果正相反,本来中国的产品就很有竞争力,再便宜一半,几乎打遍世界无敌手,可以把各种产品销售到世界各地,虽然每一单生意要多付出一倍的劳动(这就是目前中国996的来源),但是全世界都买中国的产品,中国制造业将在价格上获得压倒性优势,足以打败绝大多数竞争者,让他们破产,最后只剩下中国人生产产品,赚全世界的钱。

当然,由于人民币贬值,中国GDP在世界上的排名就会下降,离开超过美国会更远。但是这个代价是值得的,因为中国可以赚全世界的钱,赚很多钱,赚更多的钱,当赚到足够的钱,当其它国家的商家都被中国打死,那么全世界都是中国的,中国的GDP自然就回升,而且会成为世界第一。这也正是全世界目前都在抵制中国产品的浪潮,并不是中国的产品不好,并不是其它国家对中国敌视,仅仅是因为你的产品卖的太便宜,就把人家国家的相同产业打垮,把别人的饭碗打碎了。

这就是中国为什么要拼命降低汇率的原因,也是为什么美国等几乎所有的发达国家都拼死抵抗中国的廉价产品的原因。不然的话,各国都死翘翘了,就剩下中国自己独大。


结论

货币升值:静态效应,是我们追求的目标

货币贬值:动态效应,是我们赚钱的手段

当手段与目标发生冲突的时候,必须以手段为导向,因为手段是因,目的是果,没有手段,就达不到目的。


浏览(500) (0) 评论(15)
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文章评论
作者:翰山 回复 洋知青1 留言时间:2026-06-15 17:24:56

谢谢阅读。货币好像发行越多应该越贬值吧?

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作者:洋知青1 留言时间:2026-06-15 06:00:07

美元发行量(M2), $22.805万亿美元(4/2026)。

人民币发行量(M2), 353.043万亿元(4/2026),相当于$51.703万亿美元。

世界货币发行量(M2), $101,939万亿美元 (6/2026)。

人民币发行量是美元两倍还多,是世界货币的一半,惊喜不?

这么牛的人民币怎会贬值?


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作者:翰山 回复 无云夜空 留言时间:2026-06-15 04:20:22

此外,你指出汇率与M2的关系,这是另外一个影响汇率的因素,同时这个因素也不是单一因素,又受其它因素影响,如你所说。的确如此。谢谢。

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作者:翰山 回复 无云夜空 留言时间:2026-06-15 04:18:23

谢谢阅读和指教。

汇率,当然所有经济问题都是非常复杂的现象,不是单一因素决定,某一因素也不是线性的影响。但是讨论问题,我们可以用抽象的,形而上学的方式,来孤立地考虑问题。比如,生产能力与汇率关系,本来这里应该用生产力,但是考虑到中国目前许多情况生产力并没有特别大的提高,但是生产能力极大提高,于是我用生产能力这个词。应该改为:生产(能)力,我的原意是指生产力,即你说的综合国力。那么,如果说,生产力(综合国力)上升,长远来看,汇率应该上升,也许就比较正确了。谢谢指正。

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作者:翰山 回复 陈家梁子 留言时间:2026-06-15 04:10:03

谢谢阅读和指教。的确,汇率是一个复杂的因子,本文只是把它抽象出来讨论其作用。那么影响汇率偏移其自然位置的,人为操纵汇率为一个途径,外汇管制严重扭曲汇率是另一个重要因素。谢谢!

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作者:无云夜空 回复 翰山 留言时间:2026-06-14 21:47:05

翰山博,生产能力上升不一定货币汇率上升,取决于货币发行量和综合国力。中国的货币一直被认为超发,因为中国广义货币量巨大(M2),实际情况是中国的M2主要源自信贷扩张,是有资产抵押的贷款,真正的无债货币(基础货币)量不仅不大,是太小。美国遇到基础货币不够时(常会引起金融危机),是通过量化宽松(印钱)来解决问题。中国表面M2巨大,实际是基础货币不够(债务问题、通缩问题、经济低迷)。另一种角度看问题,中国的净资产还是较多的,但是流动性净资产不够,比如拥有很多房产,可惜交易量低。货币的量和结构对经济有巨大影响,中国做得并不好。

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作者:陈家梁子 留言时间:2026-06-14 20:23:26

人民币汇率受到了外汇管制的严重扭曲。人民币超发,由于外汇管制,保持了人民币汇率能稳定。通过对企业和居民兑换美元的限额控制,极大地压低了对美元的需求。如果没有外汇管制,人民币汇率决堤,一泻千里,估计1 美元兑20元人民币不止。


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作者:翰山 回复 无云夜空 留言时间:2026-06-14 19:51:10

谢谢观看和指点。正确,这两个因素,都是有利于人民币走强。标志着生产能力上升。

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作者:无云夜空 留言时间:2026-06-14 19:34:28

人民币升值的原因有两个:一是购买力强,出口强势,去年贸易出超一万两千亿美元;二是国际贸易使用人民币的总量早上升,市场对人民币的需求在上升。

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作者:翰山 回复 liucarl 留言时间:2026-06-14 19:07:44

人民币本来是应该升值(一个融入全球化的发展中国家的生产力提高了,对应的是货币升值),但是被人为地压低了,这样才保证继续向世界推销廉价产品,得以保障GDP不降低,或者不降低那么快。

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作者:翰山 回复 gugeren 留言时间:2026-06-14 19:04:59

正确,人民币汇率完全被操控。主要是压低汇率。这是中国已经如同许多其它国家一样掉入中等收入陷阱,但是没有典型的特征(GDP下降)的原因。压低汇率,国内实行996以降低成本,的确管用,才能让中国一直在5%的GDP上一挺若干年。但是,另一方面,产业结构的矛盾无限积累,包括工人失业,无法创新等等,目前是在步伊朗或俄罗斯之路(不打仗是伊朗,打仗是俄罗斯)。

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作者:liucarl 留言时间:2026-06-14 19:01:17

未来一段时间的趋势都是人民币升值。

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作者:翰山 回复 白草 留言时间:2026-06-14 18:59:25

这个只是理论分析文章,或者是学习文章,学习和了解汇率,并非用于实际。
当然,谈到美元的地位,这是毋庸置疑的。不说美元说什么?现在国内保险公司发行长期储蓄保险,来不来几十年保障至少1%,2%回收(其实非常低)。为什么敢大保票?因为和美元挂钩,美元,股票从1929年以来,平均回收10%,美国债券29年以来平均回收5%,中国保险公司买了美国的债券(一半以上),才敢这么有底气。不然你按照中国的这80年的货币,敢打这个保票吗?国内谈什么脱离美元,都是不值得一驳的傻逼。

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作者:gugeren 留言时间:2026-06-14 18:49:57

是个世界人都知道,人民币汇率是被控制的:要它涨,它就涨;要它跌,它就跌。不像白草,是自由之身。

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作者:白草 留言时间:2026-06-14 18:42:47

这个前提是说美元对其它货币的汇率不变,单单对人民币涨跌一倍。为何不是人民币对其它货币的汇率不变,单单对美元涨跌一倍呢?还是默认了美元的地位。这个恰恰是相对的。美元也就不到100年的强势地位。未来至少还有几千年,谁知道美元能挺多久呢?现在的汇率何尝不是美国拼命压低人民币,占尽便宜再说呢?

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