本周的一周一圖看市場說的不是台灣娛樂圈的兩個S姐妹，而是另外的兩個S，2S10S，它們是什麼呢？

它們是美國10年期債券收益率和2年債券收益率之間的差異，是比較重要的經濟指標，被稱為2S10S curve, 或2S10S spread。它們為什麼重要呢？因為當這個值為負數的時候，通常會預示在不久的未來，但不是馬上，會有經濟衰退或經濟危機的發生，見上圖，幾次經濟危機之前，2S10S都曾經為負值。

現在是什麼情況呢？

本周美聯儲官員強硬的升息態度推升的2年債券收益率達到4.5%以上。一個美聯儲官員表示，Fed funds rate，FFR，應該升到5-5.25%，因為他的的分析是，只有利率升到7%才能將通脹率降下來。

雖然對於市場來說，美聯儲升息的最高點在哪裡是很重要的，但是市場更關心的是美聯儲需要花多長時間來升息遏制通脹，換句話說，市場更關心duration instead of magnitude。

目前市場預測美聯儲在明年11月份將利率升至5.1%，而後會開始降息；然而，上周通脹數據好於預期，不但推升了SP500 5%，市場還重新預測了2024一月份的 FFR 為4.2%，意味着美聯儲在明年下半年有三次的降息。這些預測的結果究竟有多麼準確，目前不得而知，但是債券市場的預測是，明年的升息將有所減緩。

目前北美的收益率曲線倒掛是40年來的最陡峭的時候，2S10S在本周達到-70，美國10年期政府債券收益率略高於3.8%，低於目前的FFR，預示經濟衰退不會太遠了。加拿大目前的情況也類似，2S10S 是-86，是30年來的最低，10 期政府債券收益率為3.1%，低於目前的隔夜拆借利率 3.75%。

無論經濟衰退或經濟危機是否發生，或什麼時候發生，我們的家庭財務規劃的原則都是一樣的，就是堅持長期，有目標有規律的，在自己的風險承受能力範圍內的投資，來積累財富，為退休做準備。

Chart of the week 轉自Canadalife

（文章內容不作為專業建議)