盈利(earnings)，是投资者们最关心的指标之一，和股值密切相关，常使用的price/earnings ratio (P/E ratio)就是一个例子；对盈利的预期也是投资者们需要做的功课，因为这些预期需要根据市场和经济变化的情况不时地进行调整。

目前，对北美市场的2022年和2023年的盈利预期是什么情况呢？见上图。

从上图可见，变化最大的是SP500 2023年的预期，从六月底以来下降了2.3%。华尔街的许多金融分析师认为，在2023年盈利普遍下降和recession发生的可能性在增加，目前支持这些分析的情况有，制造成本增加，供应链紧张，和中国的瘟疫防控措施。美国一些大的零售商，如Walmart和Target, 等，都表示消费者需求下降，库存上升，利润下降。同时，一些大的科技公司在宣布裁员，如加拿大的E-commerce巨头 Shopify 将裁员10%，等等。

本周TSX和SP500的市场回升在4%左右，是个亮点，说明匆匆忙忙的市场对本周好于预期的的盈利数据给予了迅速乐观的反应，加上本周美联储的加息的态度有所缓和，也对本周市场起到了推动作用。

但是从上图可见，盈利下降的趋势才开始，一些大公司，如，Coca-cola, MaDonald 都宣布会将通胀成本转移到消费者手上，意味着继续涨价，然而，消费者在通胀不停上涨的时候，手中能用于消费的收入比例在减少，所以不难想象，在不久的未来会像前面提到的Walmart 和Target 一样宣布利润下降，和盈利下降。

如果上述情况，如高通胀率，供应链紧张，等不能缓解的话，在未来短期普遍盈利和股值继续下降的可能性是存在的。

Chart of the week 转自 Canadalife

（文章内容不作为专业建议)