欧盟的 the terminal rate 正在接近4%，正在接近美国的 the terminal rate，关于 the terminal rate，请参见链接一周一图看市场(Feb20-24): 债券正在向FFR投降。

我们先看看通胀率，欧洲二月份的通胀率是8.5% y/y，低于一月份的8.6% y/y，但仍然高于预期的8.3% y/y。更重要的是，主要欧盟国家的月通胀率在上升，德国 0.8% m/m; 意大利 0.2% m/m；法国 0.9% m/m；西班牙 1.0% m/m 。

更让投资者们失望的是，coreCPI (除去价格波动很大的食物和能源部分的通胀率)上升较快，达到新的高度5.6% y/y。目前，欧洲的通胀率受到能源价格的影响渐小，而因为劳动力市场的火热，服务部分的影响在增大，同时，俄乌战争使得欧洲食品价格在上涨。

现在，我们看一看欧盟债券市场，目前债券收益率上升到近年来前所未有的高度，见上图。

德国两年期政府债券收益率上升到3.2%，是2008年来的最高；目前市场将欧盟央行的 the terminal rate 定价为近4%，而二月初这个数字是3.4%，这和美联储的 higher- for-longer 升息前景是一致的，所以市场预期欧盟央行在三月份的会议将升息0.5%，这几乎是肯定的。

Chart of the week 转自Canadalife

（文章内容不作为专业建议）