美聯儲在決定貨幣政策的時候，一定要參考一些數據，如，債券收益率，通脹率數據，勞動力市場數據，等等；其中勞動力市場的數據，如，美國勞動力參與率 US labor force participation rate, 失業率，失業金申請率 US initial claims, 是美聯儲非常關心的。

我們上周在博客里一周市場摘要(July 18-22): 債券收益率繼續下降，本周市場提到，美國六月份勞動力市場的數據良好。但是仔細看看最新的勞動力市場數據，見上圖，一些細節令人擔憂，那就是勞動力市場數據的“裂縫”，見上圖綠色箭頭，讓美聯儲燒腦，為什麼呢？

首先，從2000年Covid19瘟疫蔓延到現在，美國的經濟恢復增長良好，從勞動力市場來看，主要表現在工作機會大量增加，就業狀況也良好。

其次，良好的經濟增長和就業狀況使得總體工資增加，人們兜里有了更多的錢，也同時推動了通脹率上升，所以美聯儲把注意力放在如何遏制高漲通脹率上面，開始了升息的過程。

那麼，目前出現了什麼情況呢？隨着美聯儲升息，工作機會在減少，一些高科技企業開始裁員，如，Tesla, 失業率在悄悄增加，失業金申請人數在增加，曲線出現了轉折點，“裂縫”，見上圖，如果失業金申請人數繼續上升，就會給美聯儲升息的過程帶來很多困難。

所以經濟學家們預測，雖然有遏制通脹的決心，但加上失業率的悄悄上升的情況，美聯儲會採取謹慎的升息步伐，在7月份的會議將升息0.75%而不是1%。

Chart of the week 轉自 Canadalife

（文章內容不作為專業建議)