歐盟的 the terminal rate 正在接近4%，正在接近美國的 the terminal rate，關於 the terminal rate，請參見鏈接一周一圖看市場(Feb20-24): 債券正在向FFR投降。

我們先看看通脹率，歐洲二月份的通脹率是8.5% y/y，低於一月份的8.6% y/y，但仍然高於預期的8.3% y/y。更重要的是，主要歐盟國家的月通脹率在上升，德國 0.8% m/m; 意大利 0.2% m/m；法國 0.9% m/m；西班牙 1.0% m/m 。

更讓投資者們失望的是，coreCPI (除去價格波動很大的食物和能源部分的通脹率)上升較快，達到新的高度5.6% y/y。目前，歐洲的通脹率受到能源價格的影響漸小，而因為勞動力市場的火熱，服務部分的影響在增大，同時，俄烏戰爭使得歐洲食品價格在上漲。

現在，我們看一看歐盟債券市場，目前債券收益率上升到近年來前所未有的高度，見上圖。

德國兩年期政府債券收益率上升到3.2%，是2008年來的最高；目前市場將歐盟央行的 the terminal rate 定價為近4%，而二月初這個數字是3.4%，這和美聯儲的 higher- for-longer 升息前景是一致的，所以市場預期歐盟央行在三月份的會議將升息0.5%，這幾乎是肯定的。

Chart of the week 轉自Canadalife

（文章內容不作為專業建議）