今年到目前為止，SP500增長的一半來自高科技巨頭公司，Apple，Microsoft 和Meta，見上圖。

分析師們認為，美國這些高科技巨頭公司的良好表現，是因為這幾個因素：主要的動力是較低的利率；其次，前面提到的這幾個高科技巨頭公司都有非常好的balance sheets，上面有平穩充足的現金流，因此這些公司在經濟衰退離我們越來越近的時候，被投資者們看做是安全港。

最後一個因素是AI技術的迅速發展促進了這些巨頭公司的成長前景。當NYSE  FANG‘s index 中的高科技公司們帶來了SP500 的8%增長中的3/4的時候，投資者們的眼睛在本周注意着這些公司的盈利報告。雖然從絕對意義上來說，這些公司的盈利是下降的，但是，它們都超過了預期，都超過了分析師們的估計。

還有，這些公司的Revenue,收入, 也超過分析師的預估。當我們展望一下的時候，這些高科技公司的股票價格上漲更主要是來自於公司的擴展和正在下降的債券收益率，是這些因素使得這些公司的股票價格上漲，the NYSE FANG’s index’s forward earnings multiple 已經從去年11月份的19x 跳升到現在的32x。

為了使這些評估更公正，分析師們在關注這些公司的利潤來源，然而未來的盈利前景似乎在遇到挑戰。 放緩的經濟增長會使消費降低，而減少公司收入。同時，profit margins，利潤率，這個曾迫使這些高科技公司在前一段大量裁員的指標，將在未來的幾個季度里很難維持現狀。

Chart of the week 轉自Canadalife

（文章內容不作為專業建議）